德國政府拋售比特幣的計劃仍在持續進行,當前該政府主錢包地址持有大約 26000 個 BTC,價值 15 億美元,而用於拋售的地址則持有 4800 BTC,價值 2.76 億美元,一度使得幣價在昨日晚間再度下探 55000 美元支撐位。但市場很快顯現了韌性,價格向上反彈爬升,收復日內所有失地。從數據上看,昨日 ETF 龍頭 IBIT 時隔多日再度涌現高達$ 187.2 M 的資金流入,爲多頭提供了信心和鼓舞,BTC 眺望着彷彿近在咫尺的 58500 美元阻力位,力圖突破以獲得進一步上漲的動力。
Source: TradingView; Farside Investors
幣價的反彈刺激了期權市場的下注。從整體隱含波動率水平上看,儘管相比上個 16 點而言 IV 有所下降,但需要注意到上個結算點前後價格波動劇烈,當時的 IV 正處在日內高點,現在的 IV 就算下降了一些也仍是近期的高位,並且 12 JUL 在 CPI/PPI 兩道重磅宏觀數據帶來的不確定下更是佔據了局部高點。
Source: Deribit (截至 9 JU L2 4 16: 00 UTC+ 8)
Source: SignalPlus
從交易上看,ETH 和 BTC 呈現出皆然不同的態勢。價格的反彈吸引到交易員在 ETH 兩個週期權上大量建倉看跌期權多頭和看漲期權空頭,或許是擔心 ETF 發佈後短期內再度上演灰度拋售的悲劇,前端 Vol Skew 也因此偏低,與 BTC 的期限走勢完全相反。BTC 大宗交易活躍,以 27 DEC 24 85000 vs 95000 爲代表的比例看漲價差策略成爲市場的焦點,從下圖的 risk scenario 模擬中也能看到,該策略以 unlimited tail risk 風險向市場表達了有限看漲的觀點。
Source: SignalPlus,BTC/ETH 的 Vol Skew 走勢對比
Data Source: Deribit,ETH 交易總體分佈;ETH 12 JU L2 4 & 19 JU L2 4 交易分佈
Data Source: Deribit,BTC 交易總體分佈
Source: SignalPlus, 模擬 27 DEC 85000 vs 95000 Ratio Call Spread Risk Scenario
Source: Deribit Block Trade
Source: Deribit Block Trade