比特幣 (BTC) 挖礦公司 TeraWulf 表示，如果有機會擴大利潤率，它會考慮合併——但如果僅僅是爲了“建立帝國”，其首席策略師表示。

在比特幣減半之後，人們預計採礦業將出現更多併購提議。

TeraWulf 首席戰略官 Kerri Langlais 在接受 Cointelegraph 採訪時解釋道：“我們肯定會考慮通過併購實現無機增長的機會，但僅僅爲了增長而擴張，或者‘建立帝國’，而不考慮盈利能力，這是沒有意義的。”

雖然其他上市的比特幣礦工已設定了達到哈希率里程碑的目標，但 Langlais 表示，TeraWulf 更注重現有站點的“有機增長”和股東回報。

朗格萊斯表示：“我們的成功不僅取決於擴張的速度，還取決於明智的資本分配，從而爲股東創造持續的回報。”

“這一區別至關重要；它使投資者能夠區分盈利增長的公司和僅僅增長的公司。”

關於即將到來的比特幣礦工併購活動的討論始於 6 月份 Riot Platforms 試圖以 9.5 億美元的收購要約對 Bitfarms 進行“惡意”收購——但最終失敗。

然而，Riot 確實成功獲得了 Bitfarms 14.9% 的股份。

比特幣礦工 CleanSpark 也於 6 月 27 日宣佈與 GRIID Infrastructure 進行 1.55 億美元的合併。

TeraWulf 的 Langlais 預計將看到更多比特幣礦工的併購要約，但他也指出“估值差異很大”，這使得很難確定哪些交易值得追求。

比特幣礦工的估值目前是基於其相對於收入和哈希率的企業價值，但 Langlais 希望看到其像傳統大宗商品企業一樣，轉向盈利能力和 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）。

“‘現金爲王’，EBITDA、盈利能力和自由現金流收益率等指標應該成爲未來評估採礦業務的基準。”

比特幣礦工將難以擴張

TeraWulf 是幾家比特幣礦工之一，該公司已將部分產能轉移到人工智能和高性能計算等其他領域，以實現收入來源多元化。

朗格萊斯表示，由於場地和電力資源競爭日趨激烈，比特幣礦工在擴張過程中可能面臨巨大障礙。

“超大規模企業正在迅速搶佔全國所有可用電力容量，爭奪傳統上 BTC 礦工所尋求的相同位置，”朗格萊斯說。“這種激烈的競爭推高了土地和電力價格，從而削弱了新 BTC 採礦項目的盈利能力。”

相關：隨着比特幣的拋售，利潤枯竭，比特幣礦工“接近投降”

在第四次減半事件中，4 月 20 日區塊補貼被削減 50% 至 3.125 BTC（價值 174,100 美元），此後利潤率一直是行業關注的焦點。

Langlais 表示，只要比特幣的價格保持在 40,000 美元以上，TeraWulf（其大部分比特幣都是通過核能開採的）就將繼續盈利。

比特幣目前交易價爲 55,700 美元，過去 24 小時內下跌 4.4%，過去一個月下跌 19.6%。

雜誌：比特幣第 2 層實際上根本不是 L2：這就是爲什麼它很重要