作者：Climber，金色財經

7月5日，隨着BTC跌破54000美元，許多礦企礦機已到達關機幣價。F2Pool數據顯示，目前僅有五種礦機型號能爲其運營商帶來利潤，這意味着主營業務以加密挖礦爲主的企業亟需尋找新的業務盈利點。

此前，由於共識機制由POW轉換爲POS、比特幣第四次減半以及能源成本等因素影響，減半前頭部上市礦企股票均大跌，有的甚至宣佈破產。而當前隨着比特幣價格下跌，挖礦業務盈利更加難以覆蓋成本。彭博社預測，減半後整個加密貨幣挖礦行業的損失約爲100億美元。

面對危機礦企開始走上自救道路，報團取暖、更新礦機、提升算力是常規操作，但目前成效最好的方式還是轉型AI領域。相比於其它行業企業，礦企的業務路徑與人工智能賽道高度重合，都有着對算力的超強需求，而這恰好是加密礦企的強項。

Core Scientific

2024年1月，Core Scientific的破產法第11章重組計劃獲破產法院批准。但上市當天公司股價跌超30%，收盤價僅爲3.75美元。

而3月Core Scientific 公佈的財報顯示，2023財年總收入爲5.024億美元，比上年減少22%。

但此後該公司決定佈局AI領域，並於當月與CoreWeave簽署多年期合同，潛在收入超1億美元。根據合同條款，Core Scientific將在其位於德克薩斯州奧斯汀的新數據中心提供高達16 MW的容量，以託管CoreWeave的基礎設施。Core Scientific正在奧斯汀租賃一個三級數據中心，該數據中心以前是惠普的所在地，以擴展其託管業務以包括HPC。

不久後，Core Scientific再次宣佈與CoreWeave簽訂爲期12年的合同，該合同預計將爲Core Scientific產生約2.9億美元的平均年收入，12年期間累計總收入將超過35億美元。

轉向AI也讓Core Scientific迎來了底氣和新生，不僅拒絕CoreWeave以每股5.75美元收購該礦業公司的提議，而且公司市值還在股價上漲中實現了正向增長。

從上圖可以看到，減半前Core Scientific股價約爲3美元，減半後則一路上漲，目前已達10美元，漲幅近300%。值得注意的是，Core Scientific在6月宣佈與CoreWeave簽署12年期合同後，其股價實現翻倍增長。

CoreWeave

Core Weave最開始靠挖礦起家，而現在卻有着“AI 算力黃牛”之稱。公司於2017年成立，是一家專業的雲提供商，手上擁有大規模的GPU計算資源，也即擁有成千上萬塊英偉達的 AI“算卡”。其客戶涵蓋了 OpenAI、微軟等衆多 AI 巨頭。

CoreWeave最初是一家主挖以太坊的挖礦公司，他們的生產資料就是GPU。2018年底就已部署超過50000個GPU，佔據了以太坊網絡算力的1%以上，成爲北美最大的以太坊礦工。

此後考慮到加密挖礦市場競爭逐漸激烈，同時電力價格影響巨大，從2019年起，CoreWeave開始專注於購買企業級GPU芯片組，構建專門的雲基礎設施，圍繞英偉達的芯片調整業務。

目前在AI全球化大風口下，CoreWeave依託英偉達顯卡成爲雲計算服務公司，並拿下微軟、谷歌等大客戶，一舉進入獨角獸行列，成爲目前全球最大的獨立GPU雲提供商之一，爲VFX、人工智能、遊戲和醫療等各行各業的客戶提供服務。

轉型爲CoreWeave帶來了巨大的商業回報，也一舉擺脫了傳統礦企受加密貨幣價格漲跌影響的束縛。

2023年4月，CoreWeave完成2.21億美元的B輪融資，僅一個月後，Magnetar Capital又加投2億美元，該公司B輪融資總額達到了4.21億美元。

當年8月，CoreWeave又完成了由Magnetar Capital和黑石（Blackstone）牽頭的23億美元債務融資，這也使得這家公司的估值直接飆升至80億美元。

而在今年，CoreWeave又完成了一筆11億美元C輪融資，同時另一家礦企Core Scientific宣佈與CoreWeave簽訂12年期合同，前者將爲後者提供約200兆瓦的基礎設施。此外，今年6月，CoreWeave宣佈在2025年底前在歐洲投資22億美元建設數據中心。

目前，市場傳聞CoreWeave計劃2025年IPO。

Hut 8 Corp

去年第三季度，Hut 8淨虧損約5400萬加元（約合4000萬美元），收入同比下降46%。此後Hut 8換帥，新任CEO Asher Genoot在減半前表示，當前任務是“做出剝離、投資和增長資產的艱難決定”。

爲此，Hut 8在去年底開始做出業務調整和轉型，收購四家加拿大發電廠和一個新的比特幣礦場，但更爲關鍵的是，Hut 8表示將積極尋找更多機會來投資“人工智能的巨大增長潛力"。

而就在7月4日，Hut8宣佈計劃於2024年下半年開始AI業務的商業化。

Hut8 Corp在其今年6月的運營更新中提到，公司管理的算力達到17.8 EH/s，管理的電力容量爲762兆瓦，6月比特幣產量爲107枚。

同時，公司計劃於2024年下半年開始AI業務的商業化，並預測年收入將達到約2000萬美元。CEO  Asher Genoot 表示，公司正在積極優化現有資產，並計劃升級礦工機羣，以進一步提升數據中心的生產力和長期運營效率。

Hut8轉型AI業務也讓其在今年6月獲得了 Coatue 1.5 億美元戰略投資，資金用於支持下一代AI基礎設施平臺的建設。預計在之前宣佈的1100兆瓦能源項目中，將近期實現轉化。

此外，Hut8的AI轉型也讓其股價在減半後翻倍。

從上圖可以看出，4月20日比特幣減半前的價格約爲8美元，減半後至今一路上漲，目前已超16美元，實現翻倍增長。

Marathon Digital Holdings

Marathon Digital Holdings是最大的上市比特幣挖礦公司，Bitcointreasuries.net數據顯示，Marathon持有超1.7萬枚比特幣。公司的主要業務爲自營比特幣挖礦，戰略是（融資）購買礦機部署礦場，支付生產的現金運營成本後持有比特幣作爲長期投資。

但與以上三加礦企不同的是，Marathon在減半壓力下更着重於更新礦機、提升產能。

過去幾個月，Marathon在不斷在優化礦機產品並擴大自身算力，其計劃在2024年底將算力達到50 EH/s，較年初提高一倍。如Marathon Digital以8730萬美元收購Applied Digital旗下比特幣挖礦數據中心、與NiceHash合作推出專爲NiceHash挖礦平臺優化的比特幣ASIC礦機定製固件以及推出挖礦產品MARAFW固件和MARA UCB 2100控制板，旨在提高比特幣礦機的效率和性能等。

此外，Marathon也在嘗試其他方式，包括推出比特幣側鏈及相關開發平臺Anduro、與肯尼亞簽署協議將投資超過8000萬美元來開發該非洲國家的能源基礎設施等。

今年5月，Marathon Digital 發佈財報稱，2024 年第一季度，公司總計挖出 2811 枚比特幣，按現價計算價值約 1.76 億美元。但這主要歸功於其運營算力提高了15%，並且盈利也增長也是由於比特幣價格的上漲。

但上述的努力僅讓其股價維持小幅上漲，減半前後其股價約從15美元上漲至21美元。

結語

實踐結果證明，就目前而言及早擁抱AI的礦企實現了豐厚的回報收入，有的甚至就此擺脫受幣價行情束縛的枷鎖。而選擇抱守固有產品線、生產模式的礦企則依然需要在下一次比特幣減半週期到來前再次尋找出路。

對於選擇AI領域的礦企來說，這可能是最好的選擇，因爲成熟的礦場基礎設施、人員管理經驗以及電力資源等，都足以讓其免除跨領域的陣痛期。