道瓊斯運輸平均指數終於開始顯示出一些活力。雖然它仍然下跌了很多，但有幾隻股票值得買入。

自2023年7月末創下多年高點以來，該指數已下跌約8%，而標普500指數同期上漲了20%。

這種差異是由幾個因素推動的。隨着人工智能在經濟和企業支出中所佔的比重越來越大，大型科技股大幅上漲，帶動了標普500指數的上升。工業品製造商的盈利增長仍然相對較高，因爲客戶需要投資新設備，同時將更多的製造業帶回美國，此外還有其他趨勢。

與此同時，運輸貨物的公司對盈利的預期受到了打擊。這是因爲對商品總需求的增長已經放緩到低個位數，並且不清楚美聯儲是否會在足夠快的時間內降息以保持增長。

銷售產品減少或銷售增長疲軟意味着對卡車和鐵路運輸貨物的需求減少。部分原因是，分析師已經將聯合包裹(UPS.N)和貨運運輸公司聯合太平洋(UNP.N)、JB亨特運輸服務(JBHT.O)運輸服務公司以及Old Dominion Freight Line(ODFL.O)貨運公司的銷售預期下調了幾個百分點，總計略高於1300億美元。

盈利預期的下降更爲嚴重——一些公司的盈利預期下降了兩位數的百分比——因爲這些公司有很多成本無法立即在需求減弱時削減。這影響了利潤率預期。

這種股票的表現不佳現在如此明顯，以至於它們看起來足夠便宜可以買入。根據Evercore的數據，相對於標普500指數，運輸指數的市場價值接近自2020年大流行重創經濟以來的最低水平。

這爲運輸類股設定了未來幾年的潛在優異表現期。在過去，當指數相對於市場如此低時，買家一貫進場支撐指數，特別是當他們看到這些公司有足夠的經濟實力來產生可觀的收益時。

這似乎描述了當前的情況。就業市場和經濟仍在增長。美聯儲可能很快會降息，但即使不降息，它也不太可能進一步加息，從而消除對商品需求的主要壓力點。

Evercore策略師Julian Emanuel寫道：“美國經濟放緩已經開始，但勞動力市場的強勁並不預示着即將到來的衰退。”他稱運輸類股爲“第三季度開始時可能找到‘價值買家’的市場板塊，且經濟保持良好。”

這些買家已經開始逐漸進場。運輸指數自6月中旬觸及低點以來上漲了4%，超過了標普500指數略高於1%的漲幅。由於它相對於標普500指數仍處於歷史低位，一些即將發生的事件可能會觸發更多的上漲。

這一切始於經濟新聞。6月的就業數據將在週五公佈，股市希望看到美國在增加就業，但不會快到美聯儲取消降息可能性的地步。強勁但不過度的結果將推動這些股票上漲。美聯儲在7月末的貨幣政策聲明中表示希望儘快降息也會如此。

盈利好於預期也會奏效。聯合太平洋公司將在7月25日發佈報告，尤其引人注目。

市場希望看到公司有望實現分析師預期的2024年銷售額增長5%，達到248億美元。他們預計未來幾年將繼續增長。

管理層在4月的財報展示中指出，儘管最近一年內出貨量增長不多，但定價有所上升。鐵路公司的廣泛路線和幾十年來行業的整合使其能夠隨着時間的推移向客戶收取更多費用。

這種增長應有助於利潤率和利潤在未來幾年上升。雖然工資和其他費用將增加，但總成本，特別是設備折舊，不會像收入那樣快速上升。公司預計將使用其利潤回購更多股票，因此華爾街的共識是，未來幾年收益應以低兩位數的百分比增長，根據FactSet的數據。

任何確認這些趨勢依然存在的信息都應該推高該股價格。

文章轉發自：金十數據