過去幾年裏，一些私營和上市公司已經開始採用比特幣作爲財務資產。

特別是有一家公司——目前在該領域很有名——已經積累了超過 1% 的比特幣 (BTC) 供應量。

該公司 MicroStrategy 因其大量比特幣持有量（撰寫本文時爲 226,331 BTC）而在業內具有影響力，雖然它經常從其他企業比特幣持有者手中奪走風頭，但現在有數十家公司持有的加密貨幣數量要少得多。

其中包括納斯達克上市的加密貨幣交易所 Coinbase 以及 CleanSpark、Riot Platforms 和 Hut 8 等比特幣礦工。

與加密貨幣領域沒有直接關係的公司，例如電動汽車製造商特斯拉、醫療製造商 Semler Scientific、電子商務巨頭 Mercado Livre 和中國科技公司美圖，也在其資產負債表上持有比特幣。最近，一家上市的交易所交易產品 (ETP) 提供商 DeFi Technologies 採用比特幣作爲其主要資金儲備資產並收購了 110 BTC。

根據 BitcoinTreasuries 的數據，私營和上市公司共持有 812,929 BTC，約佔比特幣總供應量的 3.87％。

這一趨勢導致了一種新型比特幣持有者的崛起，這種趨勢在美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）推出前不久就開始了。這使得企業更容易接觸到加密貨幣。

到目前爲止，人們普遍認爲公司持有比特幣的影響是積極的，其背後的動機也很明確：比特幣具有長期潛力，與美元緩慢而穩定的下跌形成鮮明對比。

採用比特幣作爲財政資產

美聯儲的目標是將通脹率控制在每年 2% 的水平。理論上，在理想情況下，美元價值每年將下跌 2%，因爲“通脹率過低會削弱經濟”。

這種理想情況並不總是會發生，2022 年通脹率達到 9.1%，美聯儲加息後穩定在 3.5% 左右。這種波動促使企業尋求更能抵禦通脹的資產。

全球各國央行都採取了類似的貨幣政策，與比特幣 2100 萬的供應上限和可預測的貨幣政策形成鮮明對比。

比特幣的特性和動盪的歷史使得它的表現與其他資產類別的相關性較低，同時贏得了潛在通脹對衝工具的聲譽。

幣安發言人在接受 Cointelegraph 採訪時對日益增多的企業採用情況發表了評論：

“鑑於比特幣與股票和債券等傳統資產類別的表現相關性較低，比特幣可能對機構投資者具有吸引力，可以作爲其投資組合的補充，對衝傳統市場的波動，從而分散風險，同時可能提高投資組合的表現。”

該發言人補充說，他們相信穩定的監管環境可以保護投資者並支持創新，同時建立對該行業的信任，以促進其長期增長。他們表示，協調的監管框架正變得越來越普遍，這將有助於讓企業更放心地投資加密貨幣。

BitPay 首席營收兼首席營銷官 Bill Zielke 告訴 Cointelegraph，各公司之所以採用 BTC，是因爲他們“看到了比特幣的長期前景，即它是一種升值的價值存儲手段和對衝通脹的工具”。

齊爾克補充道，他們可能“還相信我們正處於區塊鏈技術和金融領域的起步階段”。

DeFi Technologies 營銷和傳播副總裁 Curtis Schlaufman 在接受 Cointelegraph 採訪時詳細闡述了採用比特幣的決定：

“我們已將比特幣作爲我們的主要財政儲備資產，這反映了我們對其作爲對衝通脹和避免貨幣貶值的避風港的作用的信心。”

Schlaufman 補充說，比特幣是過去十年表現最好的資產，具有“巨大的短期和長期潛力來擴大公司的資金。”雖然比特幣的潛力很誘人，但必須承認這種以價格波動劇烈而聞名的新資產類別存在風險。

管理比特幣的波動性

在股票和債券等傳統資產類別中，每日價格波動幅度達到兩位數的情況很少見，但在加密貨幣領域，這種情況卻相當常見。在極端波動的日子裏，比特幣本身也多次出現過這種波動。

加密貨幣交易所 Cex.io 的企業支付解決方案主管 Arina Dudko 告訴 Cointelegraph，只要看一下比特幣的價格圖，就會發現“一系列的高峯和低谷，說明了其交易價值不穩定”，就像過山車一樣，“加密貨幣愛好者衆所周知，但可能會讓那些以季度爲單位衡量成功的商業投資者感到震驚。”

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對於任何接觸比特幣的實體來說，經受住動盪都是必要的。正如 BitPay 的 Zielke 告訴 Cointelegraph 的那樣，任何採用比特幣作爲儲備資產的公司都面臨着短期損失和會計複雜性的風險，同時還必須對員工和利益相關者進行相關教育。

齊爾克補充說，比特幣在其歷史上經歷過幾次挫折，例如加密貨幣交易所 Mt.Gox 遭到黑客攻擊而倒閉，以及 FTX 破產，但他指出，BTC“每次都會反彈”，並且“財務回報是明確的”。

回報不僅僅是經濟方面的。採用比特幣作爲財政儲備資產的公司“將自己定位爲未來的巨頭”，Zielke 說道。

Cex.io 的 Dudko 表示，任何規模的公司在向比特幣分配資源之前都應該進行認真的研究，並仔細考慮自己的風險偏好：

“爲了避免陷入嚴重的財務困境，企業最好考慮一下，考慮到比特幣的波動性，如果比特幣的估值上升或下降兩位數，它們將如何應對。”

Dudko 表示，這將幫助企業更好地瞭解如何參與加密經濟並保護自己免受不可預見的風險。

DeFi Technologies 的 Schlaufman 告訴 Cointelegraph，他的公司通過維持美元、BTC 和風險投資的多元化資產負債表來管理持有比特幣等波動性資產的風險。

他表示，公司將“在力所能及的範圍內繼續購買比特幣”，並相信這種加密貨幣從長遠來看將繼續升值。

多元化的資產負債表可能是解決比特幣波動性成爲關鍵問題的一種方法，但這種多元化是否也應該包括具有不同特徵的其他加密貨幣？

例如，以黃金爲支撐的加密貨幣可以提供對貴金屬的靈活敞口，黃金已被世界各國中央銀行用作國庫資產。

公司是否應該採用其他加密貨幣？

儘管各國央行已將黃金作爲國庫資產，但採用比特幣的公司可以超越旗艦加密貨幣，利用去中心化金融 (DeFi) 領域日益增長的機會（假設他們熟悉該領域）。

當被問及選擇比特幣而非其他資產的見解時，DeFi Technologies 的 Schlaufman 指出，這“很有意義”，因爲該公司專注於加密貨幣，而 BTC 在過去十年中一直是全球表現最好的資產。他證實，該公司目前沒有考慮將資產多元化到其他資產。

BitPay 的 Zielke 表示，“其他加密貨幣不太可能像大公司投資那樣受到如此熱烈的歡迎”，但他表示：

“我預計會有更多公司廣泛採用加密貨幣，尤其是穩定幣，用於跨境支付和員工薪酬。作爲一種掛鉤資產，穩定幣提供了一種快速、低成本的選項，可以發送和接收加密貨幣付款，且不會產生波動。”

自託管加密錢包應用程序 Savl 的首席運營官詹姆斯·託萊達諾 (James Toledano) 在接受 Cointelegraph 採訪時表示，比特幣目前是國庫儲備的首選，但他補充說，以太坊“似乎是下一個自然選擇”，因爲它也擁有良好的業績記錄和獨特的價值主張，這得益於其智能合約功能。

託萊達諾表示，當前的趨勢“似乎意味着 TradFi 和 DeFi 之間的界限正在迅速消失，加密貨幣正在成爲主流”，這也可能“加速數字資產融入更廣泛的金融生態系統，影響投資策略、支付系統和金融監管。”

有趣的是，以使用 memecoin 等波動性極高的代幣來分散市場而聞名的散戶交易者似乎正在失去企業持有者的青睞。據路透社報道，散戶參與者在本輪市場週期中有所減少。

Dudko 表示，散戶參與者引領了加密貨幣行業的增長，但他聲稱，企業和機構的採用可能會“通過價格排除或整體稀缺性使某些數字資產無法觸及，並且可能侵蝕激勵許多人開始加密貨幣之旅的行業平等精神。”

她表示，這種重新平衡也可能表明“去中心化金融已正式被許多人試圖通過將價值鏈化來避免的同樣的力量所吸收。”

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雖然越來越多的企業採用加密資產類別進一步合法化，但也可能徹底改變它。

目前還不清楚如果這種趨勢持續下去，加密貨幣領域的文化將如何變化，但現在採取行動的公司可能正在通過擁抱金融的未來做出堅定的承諾。

由於未來通脹和貨幣政策的不確定性，企業正在將比特幣和其他資產添加到資產負債表中。儘管比特幣的波動性對其企業採用構成挑戰，但其長期潛力已吸引一些企業加入。什麼將促使更多公司邁出這一步還有待觀察。