作者：Stacy Muur，Web3研究員；翻譯：金色財經xiaozou

Messari的最新加密研究報告爲我們帶來的主要敘事有：AI、SocialFi和比特幣可編程層。

下面，我們來看一下對這些領域的關鍵見解，值得注意的參與者都有哪些以及相關的投資考量。

1、AI x Crypto

AI x Crypto開發目前側重的三個主要層是：

  • 基礎設施層（如Akash Network、The Render Network等用於訓練AI模型的計算）

  • AI模型層（如Allora、bittensor、Ritual等）

  • 應用層（如MyShell）

基礎設施層現已完善，下一代AI x Crypto協議浪潮預計將在模型層興起。Spectral代幣（SPEC）是該類別中唯一具有約11%流通水平的流動性代幣之一。

考慮到大多數模型層協議的傳統融資情況，Messari分析師預計，這些協議發行代幣的流通水平通常應在10-20%左右，這將導致未來幾個月甚至幾年的大規模供應過剩。

有利因素：

  • 機構和散戶的興趣日益濃厚。

  • 與生成式AI領域協同發展。

  • 與SocialFi協議整合的潛力。

不利因素：

  • 需要明確的需求，以避免市場疲勞。

  • 展示短期效用和整合帶來的挑戰。

2、SocialFi（DeSoc）

主要趨勢：

  • 激勵結構：通過引入投機來改變傳統社交媒體的貨幣化方式。

  • 吸引創作者：激勵創作者帶來用戶，生成投機價值循環。

投資考量：

  • 供應過剩：由於創作者和用戶獲得較高分配，價格通常較低。

  • 影響和成功概率：中等程度影響，成功的可能性大小不同。

  • 市場共識：好壞參半，高估值和較低估值觀點並存。

Farcaster的日活躍用戶達爲5萬，最近以10億美元的FDV（完全稀釋估值）從Paradigm和a16z獲得融資。

另一方面，SocialFi的共識程度較低。Degen估值爲6億美元，而friend.tech的估值要低得多，只有八千萬美元。

有利因素：

  • 激勵飛輪鼓勵創作者和粉絲參與。

  • 由於早期的代幣化，所以有更大的可變現創作者池。

不利因素：

  • 投機價值循環可能中斷，給市場帶來不穩定因素。

  • 可能被唯利是圖者或攻擊者利用。

3、比特幣可編程性

主要趨勢：

  • 功能增加：強調爲比特幣添加可編程性和模塊化支持。

  • 軟分叉和升級：探索新操作碼和腳本大修的軟分叉。

投資考量：

  • 供應過剩：未來的協議可能面臨嚴重的供應過剩。

  • 技術限制：目前在rollup能力和DA方面存在限制。

  • 市場接受度：市場對可編程比特幣層需求的不確定性。

有利因素：

  • 解鎖比特幣價值帶來的巨大流動性潛力。

  • NFT領域的早期成功顯示出強烈的市場興趣。

不利因素：

  • 需要技術進步來實現真正的rollup。

  • 平衡網絡和資產擴展之間的需求。