比特幣在60,000美元到70,000美元的區間內徘徊已經接近4個月，這種情況雖然讓人沮喪，但在比特幣的減半事件後，這樣的盤整期並不罕見。回顧2016年和2020年的減半週期，我們可以看到類似的盤整階段，通常在這之後會進入所謂的“香蕉區”，即最終的快速上漲階段。

然而，我們不能僅僅滿足於“過去的情況如此”，而應該分析當前的市場情況，從中學習並可能獲利。從表面上看，爲什麼在70,000美元附近有大量供應的最簡單和最明顯的答案可能包括：

  1. 大量資金在減半事件前提前進入市場。

  2. 礦工的收入減半導致他們被迫拋售部分比特幣。

  3. 美國稅務因素的影響。

除了這些明顯的原因外，還有一些客觀指標值得注意：

  • 市場價值與實現價值（MVRV）：這是比特幣的加權平均購買價格與當前市場價格之間的比率。在3月份，MVRV達到了峯值，比例爲2.75，這表明當比特幣價格爲73,100美元時，平均購買價格爲26,580美元。儘管這個指標不完全準確（因爲中心化交易所可能不會移動代幣，而只是更新數據庫條目），但它通常在市場價格達到頂峯時會同步上升，顯示出投資者需要利潤了結的跡象。

比特幣長期持有者的變化：另一個有趣的指標是那些持有比特幣超過155天的錢包。通常情況下，市場的頂部形成於這些持有者開始出售時，而市場的底部則形成於他們開始購買時。

美元供應量：考慮到比特幣定價是以美元爲基準的，觀察美元供應量的變化至關重要。市場上流動的資金量是多少？這個量在增加還是減少？增長速度如何？這些因素將影響市場的走勢，特別是在其他條件相似的情況下，可能導致比特幣相對於美元的強勢或弱勢。

此外，還有其他一些信號：

  • Coinbase在一天內的應用下載排名急劇上升。

  • 比特幣ETF流入量達到10.45 億美元的峯值，然後急劇放緩。

  • 大量積極的監管新聞。

  • 減半後礦工的積極拋售。

總體來說，我不認爲目前是市場的頂部。雖然很難準確預測下一次上漲何時會發生，但我認爲我們離突破當前區間的結束比起之前更接近了些。綜合考慮上述因素，我認爲當前情況不太可能是市場的週期頂部。