再質押領域的先鋒EigenLayer已經展現出吸引資本的顯著成功，成爲以太坊領域的“黑洞”，並在此過程中成爲最大的DeFi協議之一。然而，Symbiotic憑藉其“質押任何資產”的設計進入共享安全領域，可能會帶來顛覆性的變化。
自一年多前在以太坊主網上線以來，EigenLayer吸收了約540萬ETH，在6月初達到峯值時價值200億美元。該協議在2024年初開始積極提高存款上限，並接受更多種類的以太坊。到三月，存款從不到100萬ETH增加到大約300萬。這一增長率在Karak推出後仍在繼續，Karak是一種旨在提高質押收益的多資產再質押模型。
Symbiotic進一步深化了這一概念，支持任何ERC-20資產作爲再質押的抵押品。這種定製選項和靈活的再質押模型使開發者能夠使用各種資產來保護其應用程序。昨天，Ethena的原生代幣ENA及其合成美元sUSDe的質押版本成爲首批在Symbiotic上再質押的非ETH資產。sUSDe通過以太坊質押和期貨基差交易賺取收益。
Symbiotic風險管理平臺Mellow Finance上的新sUSDe保險庫迅速達到了4000萬美元的上限，而ENA保險庫在第一天存款後已經填滿了一半。Mellow和Symbiotic均得到Cyber Fund的支持，並且是Lido聯盟的一部分，目前其他Mellow保險庫僅接受Lido質押的以太坊（stETH）。
Ethena保險庫有三個管理者：MEV Capital、Re7 Labs和K3。MEV Capital的普通合夥人Laurent Bourquin表示，他預計液體再質押代幣（LRTs）將被接受爲Symbiotic保險庫的存款。
Symbiotic的主要區別在於其“無差別性”，即允許EigenLayer的LRTs進入Symbiotic。這樣將產生雙重削減，從而帶來雙重收益。其他液體質押和再質押提供商也渴望加入這一領域。Veda Protocol和Seven Seas Capital的聯合創始人Sunand Raghupathi表示，Symbiotic宣佈上線兩天後，通過Veda，他們能夠在Symbiotic上推出一個LRT。
Veda與EtherFi合作推出了“超級Symbiotic”保險庫，該保險庫接受各種以太坊衍生品，包括EtherFi的eETH，並將其轉換爲stETH供Symbiotic使用。從技術上講，Symbiotic可以接受eETH本身，這將進行雙重質押——首先在EigenLayer，然後在Symbiotic——但這不是EtherFi的做法。如果用戶提供eETH，它會首先從EigenLayer中移除。Symbiotic的聯合創始人Misha Putiatin指出，雙重質押本質上是有風險的。我們不能阻止人們進行雙重質押，但我們沒有計劃激勵這種行爲。
MEV Capital的Bourquin認爲雙重質押是不可避免的。目前，由於EigenLayer上還沒有削減機制，這種風險暫時被擱置了。EigenLayer接受的存款可以委託給主動驗證服務（AVS），但目前沒有任何一個啓用了削減條件，這將最終使存款人的資金面臨更大的風險。Bourquin認爲Symbiotic的靈活性是一個明顯的優勢。
EtherFi最初是一個EigenLayer再質押協議，但後來在其他領域也成爲了一個受信任的品牌，例如推出了Liquid，一個由Seven Seas管理的穩定幣保險庫，通過流動性提供、借貸優化和價格套利等多種DeFi渠道賺取高收益。通過允許其用戶參與Symbiotic，EtherFi可以在其生態系統內保留這些用戶，捕獲部分資本流動。這種方法提供了一個替代方案，可以避免通過鏈上流動性池轉換eETH，這可能會對衍生品的穩定性造成壓力。
即使eETH的數量因此減少，EtherFi仍然可以通過其品牌和前端保留這些用戶。EigenLayer認爲大多數資產不應該用於此目的，他們花了很長時間才發現ETH在某種意義上是安全資產之王。而Symbiotic認爲市場力量應該決定什麼是適合AVS質押的抵押品。EigenLayer確實有支持雙重質押的計劃，使用ETH和一種定製加密資產，但Symbiotic的無許可設計今天就可以實現這一點。
任何人都可以在Symbiotic上創建市場，因此用於保障Symbiotic上的AVS的代幣種類將比EigenLayer多得多，後者非常專注於ETH。
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