在比特幣的下跌過程中，我們每個人都會或多或少的有不舒服的地方，因爲大家都擔心牛市是不是結束了。

曾經判斷過牛市的起點，也判斷過終點，如果真的到牛市結束，可能一兩年內，我都不會再有抄底的做法，只會看空，就好像21年看空，一直到22年底一樣。

在牛市過程中的下跌，持續超過一個月，兩個月，比特幣跌幅超過2-3成，一般我就會認爲是個極限。

仍舊在積累比特幣的大戶，賭的就是未來比特幣的市場會更大，牛市時間會更長，穩步上漲的可能性會更高，並且風險會更小。否則，如果不看好長線，出現機制上的問題，踩踏，沒有誰能跑得掉。基於此，比特幣的積累和發展，未來的牛市有多長，其實是有一定確定性的。

所以在機構，etf入場後，比特幣的牛市結束一定伴隨着放巨大的量，場外流動性增加巨大的量，時間足夠的長。

當有一天，伴隨着降息，放水，大資金進來，持續時間足夠長，那時候需要考慮牛市隨時可能結束。

我認爲這個時間至少還有一年。