多因素影响利率，收益率或继续波动🌍
地缘政治的担忧、美联储转向鸽派的迹象、以及消费放缓的预期都充分助长了“利率见顶”的说法，虽然短天期收益率可能会受到这种叙事的限制，但考虑到供需失衡，美债融资需求在量化紧缩和顽固的通胀压力下激增，长天期收益率可能会继续波动。
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Powell 转向鸽派立场？🤝
昨天全球固定收益市场仍相对疲软，加上美国经济数据良好（首次申请失业救济 -1.3 万 至 19.8 万人，1 月以来最低），美债再度受到压迫，10 年期和 30 年期收益率在早盘分别上涨至 5% 和 5.10% 以上，不过由于市场预期 Powell 的谈话会与 FOMC 其他成员保持一致，转向鸽派，在谈话前，市场出现一些空头回补和战术性买盘。 然而，Powell 主席预备好的声明和后续谈话似乎都没有太多实质性内容，且相对中立，紧贴著依赖数据 / 采取观望态度的叙事；一方面，他指出“核心通胀的 3 个月和 6 个月短期指标都低于 3%“，且“工资增长指标逐渐下降，随著时间推移，将降至与 2% 通胀一致的水平” ，这些评论显然被视为倾向鸽派立场，但从鹰派角度，主席也指出，紧绷的就业市场持续呈现超过趋势的增长且难以放缓”可能会对通胀前景构成风险，并可能需要进一步紧缩“，此外，他不认为货币政策对经济的影响方式有任何根本性的变化，”可能是利率还没有维持在高水平足够长的时间“，最后，Powell 没有否认 11 月会议不可能加息的看法，进一步巩固了在地缘政治紧张局势继续发展的情况下，美联储在 11 月将按兵不动的市场预期。
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市场平静，美联储延续鸽派立场💰
昨天市场相对平静，由于近期的以巴冲突没有急剧升级，投资人的避险情绪暂缓，SPX 指数上涨 1%，原油下跌 1%，黄金下跌 0.6%，30 年期收益率上涨 11 个基点，这是长天期收益率连续第四个交易日出现 +/- 10 个基点的波动。 美联储官员们仍继续发表鸽派言论，Harker 表示“我没有在数据中看到显著的变化……我们目前可以维持利率不变”，并表示“高利率的影响需要花一些时间才能全面体现”，芝加哥联储的 Goolsbee 提到，最近的价格放缓“无疑是一个趋势，而不是昙花一现”，这为 Powell 于本周四 FOMC 缄默期前的谈话铺垫好了鸽派立场。
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叶伦季度再融资宣布温和 金融市场风险偏好回升🤔
今年圣诞老人来得特别早，提前了近两个月。
Yellen 的季度再融资公告比预期更加温和，FOMC 会议结果相对平衡，再加上低于预期的非农就业数据，引发了一个跨资产类别的传统”风险偏好“反弹，股票走高（+1.5%），债券收益率走低（2 年期 -15 个基点），DXY 下滑（-1.1%），投资等级 CDS 收紧（回到 9 月低点），降息的可能性再度浮现（2024 年第一季可能开始降息），加密货币价格保持稳定（BTC > 3.5 万美元，ETH + 2.3%），甚至 SBF 也迅速被定罪。美国 10 月非农就业人口增长 15 万，低于市场普遍的预期，前 2 个月的数据也出现了 10.1 万的下修，失业率升至3.9%，而每小时工资环比则下降至 0.2%，同比则从 4.3% 降至 4.1%，为 2021 年 6 月以来的最低水平，汽车工人的罢工使就业人口减少了 3.3 万人，而制造业的疲软则拖累私营部门的就业情况。随后公布的 ISM 服务业指数为 51.8，表现惨淡，远低于预期，加剧了鸽派利率前景，其中就业（-3.2%）和新出口订单（-14.9%）均大幅下降
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收益率涨势未延续，加息或暂缓👀
收益率上行的走势没有延续，全球固定收益市场的持续空头挤压使得英国债券出现 15 个基点的涨幅，英国和德国的债券拍卖也得到不错的回应；此外，美联储理事 Waller 的鸽派评论指出，他们“终于得到了非常好的通胀[数据]”，而对于加息，美联储现在可以采取一个“观望”的态度；继周二在《华尔街日报》发表鸽派文章后，Timiraos 在推特上引述了 Waller 的声明，暗示当前的利率走势与 SVB 事件类似，已经为美联储完成了大部分紧缩金融形势的工作。
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美国 SEC 错过重审期助推加密价格上涨📈
正面的消息方面，针对支持 Grayscale 将其信托基金转换为 BTC 现货 ETF 的法庭裁决，美国 SEC 错过了寻求重审的期限（周五晚上），在周末前短暂地将 BTC 推高至 2.7 万美元以上，并使 Grayscale 的信托基金折价缩小至 17%；话虽如此，美国 SEC 仍然可以冒著在繁琐的法务程序中浪费更多时间的风险，用新的“理由”来拒绝和拖延批准，希望该机构能够恢复理智，并根据法院的建议做出合理的决策。
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