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白菜 Bok Choy
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白菜 Bok Choy
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关于稳定盈利 有人说衡量一个交易员是否优秀,就是看他能不能做到稳定盈利。 我觉得这话误导性太强。 咱们给这句话加上时间纬度,短时间内,比如1年,如果行情和自己的交易系统不吻合,那出现资金回撤的概率很大,亏损一年也很正常。 但如果拉长时间周期,比如5年,行情可以把系统的不利期和有利期都包容进去,那平均收益实现正增长同样也是大概率事件。 所以交易者对自己的系统要有明确的认识,对不利期的控制亏损和有利期的放开利润,都要坦然接受。#交易策略
关于稳定盈利
有人说衡量一个交易员是否优秀,就是看他能不能做到稳定盈利。
我觉得这话误导性太强。
咱们给这句话加上时间纬度,短时间内,比如1年,如果行情和自己的交易系统不吻合,那出现资金回撤的概率很大,亏损一年也很正常。
但如果拉长时间周期,比如5年,行情可以把系统的不利期和有利期都包容进去,那平均收益实现正增长同样也是大概率事件。
所以交易者对自己的系统要有明确的认识,对不利期的控制亏损和有利期的放开利润,都要坦然接受。
#交易策略
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交易是个风险游戏 做交易的底层逻辑是对风险的控制。 单次交易结果是不确定的,多次交易结果会趋近系统的概率,。 但无论系统的概率有多高,依然避免不了会遇到小概率事件,或者说小概率本身就是一个发生次数很少,但却必然会发生的事。 换个角度,也可以理解为交易中遇到小概率事件,发生亏损是必然的。 在进一步,每次交易发生时,唯一可以个人控制的事就是亏多少,而是否盈利,何时盈利,盈利多少,都不是个人可以控制的。 基于以上,可以说风险控制就是交易的全部,既要敢亏不怕亏,又要控制好亏损幅度,对这个平衡度的把握,会伴随一个交易员职业生涯的始终。#交易策略
交易是个风险游戏
做交易的底层逻辑是对风险的控制。
单次交易结果是不确定的,多次交易结果会趋近系统的概率,。
但无论系统的概率有多高,依然避免不了会遇到小概率事件,或者说小概率本身就是一个发生次数很少,但却必然会发生的事。
换个角度,也可以理解为交易中遇到小概率事件,发生亏损是必然的。
在进一步,每次交易发生时,唯一可以个人控制的事就是亏多少,而是否盈利,何时盈利,盈利多少,都不是个人可以控制的。
基于以上,可以说风险控制就是交易的全部,既要敢亏不怕亏,又要控制好亏损幅度,对这个平衡度的把握,会伴随一个交易员职业生涯的始终。
#交易策略
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技术分析和冲浪 用技术分析解读走势有点像冲浪。 冲浪时,你只要踏准浪,完全不需要对潮水、共振、流体力学等物理知识知道很多。 你只要能感知何时浪起、何时浪落,并且在恰当的时候具有做出正确动作的本能和冲劲就可以了。 技术分析也一样,只用分析当下周期内的小趋势,找到合适的入场点和止损位,然后就是跟着行情走,错了就止损,对了就跟随,不用过多的参考基本面和人为干预。 趋势的形成过程,是由小趋势开始,逐步演化成大趋势的。 所谓的小浪到大浪。#交易策略
技术分析和冲浪
用技术分析解读走势有点像冲浪。
冲浪时,你只要踏准浪,完全不需要对潮水、共振、流体力学等物理知识知道很多。
你只要能感知何时浪起、何时浪落,并且在恰当的时候具有做出正确动作的本能和冲劲就可以了。
技术分析也一样,只用分析当下周期内的小趋势,找到合适的入场点和止损位,然后就是跟着行情走,错了就止损,对了就跟随,不用过多的参考基本面和人为干预。
趋势的形成过程,是由小趋势开始,逐步演化成大趋势的。
所谓的小浪到大浪。
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关于假突破 随着市场合约参与者和量化交易者的增多,在关键点位的争夺变得更加激烈,具体表现就是假突破的次数明显增多。 采用趋势跟踪策略的止损次数变多,采用震荡策略的盈利次数变多。 客观说,想抓住大趋势的利润,代价就是频繁的试错产生的小亏损,而震荡的多次小盈利,代价就是大趋势来临时很难再上车。 两者各有利弊,那种操作策略更容易让自己接受,交易者就选取那种,毕竟让自己内心经常陷入挣扎的策略,是没办法长期坚持的。 而交易一旦脱离了一致性,就不可能长期盈利。#交易策略
关于假突破
随着市场合约参与者和量化交易者的增多,在关键点位的争夺变得更加激烈,具体表现就是假突破的次数明显增多。
采用趋势跟踪策略的止损次数变多,采用震荡策略的盈利次数变多。
客观说,想抓住大趋势的利润,代价就是频繁的试错产生的小亏损,而震荡的多次小盈利,代价就是大趋势来临时很难再上车。
两者各有利弊,那种操作策略更容易让自己接受,交易者就选取那种,毕竟让自己内心经常陷入挣扎的策略,是没办法长期坚持的。
而交易一旦脱离了一致性,就不可能长期盈利。
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关于止损幅度 止损的目的是防止行情反向波动对账户造成毁灭性的打击。 那过大的止损幅度,比如20%,就没有意义了,因为承担不了几次止损账户就归零了。 过小的止损,比如1%,也没有意义,包容不了行情的小波动,容易被打损。 由此看来止损至少要同时满足保护账户和包容行情波动两个条件。 其中一种可行的办法是控制仓位,比如用用仓位的20%做单笔初始止损10%的交易,那用仓位风险就是2%。#交易策略
关于止损幅度
止损的目的是防止行情反向波动对账户造成毁灭性的打击。
那过大的止损幅度,比如20%,就没有意义了,因为承担不了几次止损账户就归零了。
过小的止损,比如1%,也没有意义,包容不了行情的小波动,容易被打损。
由此看来止损至少要同时满足保护账户和包容行情波动两个条件。
其中一种可行的办法是控制仓位,比如用用仓位的20%做单笔初始止损10%的交易,那用仓位风险就是2%。
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遵循机械的交易规则是最不坏的交易策略 在复杂的市场中,采用一套机械性的交易规则,貌似有点傻。 所谓机械就是忽略消息,忽略人为的判断,采用不变的进出场规则,并长久的坚持下去。 这种方法肯定不是最好的,但对个人交易者来说,这却是最不坏的一种策略。 在未知的市场中,个人决定的越少,市场就决定的越多,而个人的思考,在市场面前,是很幼稚的,至少我自己感觉是这样。 这种方法还有一个好处就是不论市场如何,也不论单次的盈亏如何,交易者都能获得一种内心的平静,平静产生客观,也会赶走焦虑。#交易策略
遵循机械的交易规则是最不坏的交易策略
在复杂的市场中,采用一套机械性的交易规则,貌似有点傻。
所谓机械就是忽略消息,忽略人为的判断,采用不变的进出场规则,并长久的坚持下去。
这种方法肯定不是最好的,但对个人交易者来说,这却是最不坏的一种策略。
在未知的市场中,个人决定的越少,市场就决定的越多,而个人的思考,在市场面前,是很幼稚的,至少我自己感觉是这样。
这种方法还有一个好处就是不论市场如何,也不论单次的盈亏如何,交易者都能获得一种内心的平静,平静产生客观,也会赶走焦虑。
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交易心态很重要吗? 交易中,更多的人比较迷恋交易技巧,也就是通过各种分析,找到胜率较高的进场位置。 这个阶段,交易员已经明白,交易是个不确定的游戏,懂得了概率的重要性。 但若说心态的重要性高于技术,很多人还是觉得有点虚。 咱们拿同样是博弈游戏的象棋来做个说明。 象棋的规则很明确,棋手学习的技巧也大同小异,理论上说,至少在技术层面,棋手之间的胜负差异应该不会太明显,但事实情况却不是这样,高手总是极少数。 是高手掌握了什么象棋技术秘籍吗?不,是高手的心态更平稳。 其实交易也是一样,只要有一致性的交易逻辑,且有正向预期收益,剩下比拼的也是心态。#交易策略
交易心态很重要吗?
交易中,更多的人比较迷恋交易技巧,也就是通过各种分析,找到胜率较高的进场位置。
这个阶段,交易员已经明白,交易是个不确定的游戏,懂得了概率的重要性。
但若说心态的重要性高于技术,很多人还是觉得有点虚。
咱们拿同样是博弈游戏的象棋来做个说明。
象棋的规则很明确,棋手学习的技巧也大同小异,理论上说,至少在技术层面,棋手之间的胜负差异应该不会太明显,但事实情况却不是这样,高手总是极少数。
是高手掌握了什么象棋技术秘籍吗?不,是高手的心态更平稳。
其实交易也是一样,只要有一致性的交易逻辑,且有正向预期收益,剩下比拼的也是心态。
#交易策略
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“高抛低吸”只是不同尺度下“追涨杀跌” 有人说高抛低吸是高手,追涨杀跌的是韭菜。 但本质上这两者是一样的,只是观察的尺度不同而已。 比如我们观察一段价格从10元涨到了20元的行情,交易员在价格从10元涨到12元的时候入场(追涨),在价格从20回落到18元的时候出场(杀跌)。 但从大的尺度上看,12元的入场,18元的出场,就是妥妥的高抛低吸。 也就是说一样的行为,在不同的观察尺度下,得出的结论是不一样的,只是观察尺度的数量级大小不同而已。 其实不止这两个概念,交易中很多行为都存在这种对立统一的属性,比如短线和长线,恐惧与贪婪等等,咱们以后聊。#交易策略
“高抛低吸”只是不同尺度下“追涨杀跌”
有人说高抛低吸是高手,追涨杀跌的是韭菜。
但本质上这两者是一样的,只是观察的尺度不同而已。
比如我们观察一段价格从10元涨到了20元的行情,交易员在价格从10元涨到12元的时候入场(追涨),在价格从20回落到18元的时候出场(杀跌)。
但从大的尺度上看,12元的入场,18元的出场,就是妥妥的高抛低吸。
也就是说一样的行为,在不同的观察尺度下,得出的结论是不一样的,只是观察尺度的数量级大小不同而已。
其实不止这两个概念,交易中很多行为都存在这种对立统一的属性,比如短线和长线,恐惧与贪婪等等,咱们以后聊。
#交易策略
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关于平仓中的最小后悔化策略(2) 上篇说了卖出存在锁定利润和利润最大化两个矛盾。 还是以现货为例,执行单一的卖出策略(比如跌破某条均线、或前期支撑等),在市场和我们的交易策略契合度很高的时候,更容易实现利润最大化。 而执行多样化的卖出策略(比如将均线、支撑、回撤比例等一起使用),符合某一规则就减仓一部分,就更偏中庸一些,在放弃了对“绝对的利润最大”的追求后,也就获得了利润的中位数收益(既不是最大也不是最小)。 这就是最小后悔化策略。 但无论那种方法,都会等价格回落一定幅度,以确认行情结束,而不同的方法只是对这个“回落幅度”的定义不同而已。#交易策略
关于平仓中的最小后悔化策略(2)
上篇说了卖出存在锁定利润和利润最大化两个矛盾。
还是以现货为例,执行单一的卖出策略(比如跌破某条均线、或前期支撑等),在市场和我们的交易策略契合度很高的时候,更容易实现利润最大化。
而执行多样化的卖出策略(比如将均线、支撑、回撤比例等一起使用),符合某一规则就减仓一部分,就更偏中庸一些,在放弃了对“绝对的利润最大”的追求后,也就获得了利润的中位数收益(既不是最大也不是最小)。
这就是最小后悔化策略。
但无论那种方法,都会等价格回落一定幅度,以确认行情结束,而不同的方法只是对这个“回落幅度”的定义不同而已。
#交易策略
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关于平仓中的最小后悔化策略 一笔盈利的单子,拿到什么时候出?这是一个没有标准答案却又不得不思考的问题。 相信很多人都听过会卖的是师傅这句话,那么什么是会卖呢?卖在最高点就一定很厉害吗? 以现货为例,咱们先聊下卖出的目的是什么。 卖出至少包含两个目的,一是锁定利润,二是将利润最大化。 一段小的上涨,过晚卖出,可能价格又回到了入场价,这是没有锁定利润。 一段大的上涨,过早出场,则是没有做到利润最大化。 而行情上涨幅度的大小,是不确定的,这就是矛盾所在,也是小伙伴感觉卖出很难的根本原因。 解决的办法很多,简单说是执行后悔最小化策略,咱们下篇继续聊#交易策略
关于平仓中的最小后悔化策略
一笔盈利的单子,拿到什么时候出?这是一个没有标准答案却又不得不思考的问题。
相信很多人都听过会卖的是师傅这句话,那么什么是会卖呢?卖在最高点就一定很厉害吗?
以现货为例,咱们先聊下卖出的目的是什么。
卖出至少包含两个目的,一是锁定利润,二是将利润最大化。
一段小的上涨,过晚卖出,可能价格又回到了入场价,这是没有锁定利润。
一段大的上涨,过早出场,则是没有做到利润最大化。
而行情上涨幅度的大小,是不确定的,这就是矛盾所在,也是小伙伴感觉卖出很难的根本原因。
解决的办法很多,简单说是执行后悔最小化策略,咱们下篇继续聊
#交易策略
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靠消息能做好交易吗? 不可否认,币圈的高波动和消息面确实有一定的正相关性,比如最近的sec这个消息。 但作为一个普通交易者,对消息的解读不同,以及得到消息的滞后性,就决定了很难把消息当做必然的操作依据。 当然单次来说,确实有很多人靠消息赚过钱,我所说的是具有可再现的一致性操作逻辑。 长期看受到消息伤害的概率远大于受益的概率。 既然消息带给我们的伤害更多,而我们又对消息无能为力,那最好的办法就是不把消息作为我们交易的依据。 你觉得呢?#交易策略
靠消息能做好交易吗?
不可否认,币圈的高波动和消息面确实有一定的正相关性,比如最近的sec这个消息。
但作为一个普通交易者,对消息的解读不同,以及得到消息的滞后性,就决定了很难把消息当做必然的操作依据。
当然单次来说,确实有很多人靠消息赚过钱,我所说的是具有可再现的一致性操作逻辑。
长期看受到消息伤害的概率远大于受益的概率。
既然消息带给我们的伤害更多,而我们又对消息无能为力,那最好的办法就是不把消息作为我们交易的依据。
你觉得呢?
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如何预防无效止损? 如果做多时设了止损,行情向下打了损,然后继续上涨,这种止损就是无效止损。 相信很多小伙伴都有过这种经历,那怎么应对这种情况呢? 首先咱们要搞清楚为什么要设止损? 止损的目的是避免做错方向时,遭受了毁灭性的打击。 也就是说,止损是把可能的亏损当成真实的亏损来对待,用小亏损来避免毁灭,简单理解就是买保险。 回到开头的问题,如何预防无效止损? 我个人觉得不用预防,只要在自己的系统承受范围之内,就要敢于拥抱止损。 你觉得呢?#交易策略
如何预防无效止损?
如果做多时设了止损,行情向下打了损,然后继续上涨,这种止损就是无效止损。
相信很多小伙伴都有过这种经历,那怎么应对这种情况呢?
首先咱们要搞清楚为什么要设止损?
止损的目的是避免做错方向时,遭受了毁灭性的打击。
也就是说,止损是把可能的亏损当成真实的亏损来对待,用小亏损来避免毁灭,简单理解就是买保险。
回到开头的问题,如何预防无效止损?
我个人觉得不用预防,只要在自己的系统承受范围之内,就要敢于拥抱止损。
你觉得呢?
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价格是绝对的,价值是相对的。 比如说大饼的价值,看好的人可能会看到100w,看衰的人觉得一文不值,这很正常。 但无论如何,大饼的价格,在当下的时刻,都有一个唯一的数字。 基于价值的不可衡量性,和价格的唯一性,就会得出一个有意思的结论。 价格是当下所有市场参与者的一种共识平衡点,也就是多空双方一种互相的妥协,一种中庸的状态。 平衡是价格的真谛。#交易策略
价格是绝对的,价值是相对的。
比如说大饼的价值,看好的人可能会看到100w,看衰的人觉得一文不值,这很正常。
但无论如何,大饼的价格,在当下的时刻,都有一个唯一的数字。
基于价值的不可衡量性,和价格的唯一性,就会得出一个有意思的结论。
价格是当下所有市场参与者的一种共识平衡点,也就是多空双方一种互相的妥协,一种中庸的状态。
平衡是价格的真谛。
#交易策略
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交易中努力就一定有收获吗? 先说结果,不一定。 付出就有回报,属于线性思维,在一个有限系统的框架下,线性思维或者说因果论是成立的 。 比如学生考试分数,总体上就有这个特点,但在一个复杂系统中,比如交易,更多时候是非线性思维,也就是概率在起作用。 往往在微观上接受不确定性,却会增加宏观上确定性的概率,微宏互换。 道德经里说的正言若反,也是这个意思。 之所以会这样,可能是我们所处的环境,既不是完全线性,也不是完全非线性,更像是一种混沌状态 。 交易中更是如此,接受单次不确定的结果,控制好损失,可能才是交易的全部,至于利润,就交给概率吧。#交易策略
交易中努力就一定有收获吗?
先说结果,不一定。
付出就有回报,属于线性思维,在一个有限系统的框架下,线性思维或者说因果论是成立的 。
比如学生考试分数,总体上就有这个特点,但在一个复杂系统中,比如交易,更多时候是非线性思维,也就是概率在起作用。
往往在微观上接受不确定性,却会增加宏观上确定性的概率,微宏互换。
道德经里说的正言若反,也是这个意思。
之所以会这样,可能是我们所处的环境,既不是完全线性,也不是完全非线性,更像是一种混沌状态 。
交易中更是如此,接受单次不确定的结果,控制好损失,可能才是交易的全部,至于利润,就交给概率吧。
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正言若反 盈亏也若反 金融市场的本质是人性的放大器。 大家来这个市场的目的都是赚钱,不管你是把市场当成赌场,还是提款机,又或者是证明自己的一种途径,都脱离不开人性。 正言若反出自道德经,大意是说,想要得到什么,要向反方向上去寻找。 我觉得交易就是这个样子,想赚钱,就要从控制亏损上下功夫。 你有啥想法呢?欢迎讨论。 #交易策略
正言若反 盈亏也若反
金融市场的本质是人性的放大器。
大家来这个市场的目的都是赚钱,不管你是把市场当成赌场,还是提款机,又或者是证明自己的一种途径,都脱离不开人性。
正言若反出自道德经,大意是说,想要得到什么,要向反方向上去寻找。
我觉得交易就是这个样子,想赚钱,就要从控制亏损上下功夫。
你有啥想法呢?欢迎讨论。
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交易是个无限游戏 先说下关于选择权的一个看法。 我理解的选择权,就像是下棋,只要下一步我还有棋子可走,那游戏就能一直玩下去。 可选择的走棋可能越多,后续棋局演化的可能就越丰富,类似多元宇宙 。 等走到什么时候没的选了,那游戏也就over了。 交易也是这样,只不过交易中的各种选择,是要优先确保自己不下牌桌。 只要还在市场中,那就有概率吃到市场给的利润。 而利润只是概率很小的必然事件,虽不确定时间,但一定会来。#交易策略
交易是个无限游戏
先说下关于选择权的一个看法。
我理解的选择权,就像是下棋,只要下一步我还有棋子可走,那游戏就能一直玩下去。
可选择的走棋可能越多,后续棋局演化的可能就越丰富,类似多元宇宙 。
等走到什么时候没的选了,那游戏也就over了。
交易也是这样,只不过交易中的各种选择,是要优先确保自己不下牌桌。
只要还在市场中,那就有概率吃到市场给的利润。
而利润只是概率很小的必然事件,虽不确定时间,但一定会来。
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延迟满足能盈利吗? 棉花糖实验中,小孩可以通过等待,获得双份糖果,这种延迟满足具有确定性,相对容易做到。 交易中,即便是有延迟满足倾向的人,因为盈利结果的不确定性,也会更容易选择到手的小利润(即时满足。 换个角度,有延迟满足倾向的是少数人,而交易中,少数人群体本身就具备一定的优势。 少数人本身和优势之间 虽然没有因果关系,但在获得交易优势的概率上来说,少数人群体是具有概率优势的。 因为少数人的选择权更多,多数人会因为从众效应,在某些关键时刻,减少了自己的选择权。 所以交易中 虽然可能延迟了也得不到满足 但可以大大增加得到满足(盈利)的概率#交易策略
延迟满足能盈利吗?
棉花糖实验中,小孩可以通过等待,获得双份糖果,这种延迟满足具有确定性,相对容易做到。
交易中,即便是有延迟满足倾向的人,因为盈利结果的不确定性,也会更容易选择到手的小利润(即时满足。
换个角度,有延迟满足倾向的是少数人,而交易中,少数人群体本身就具备一定的优势。
少数人本身和优势之间 虽然没有因果关系,但在获得交易优势的概率上来说,少数人群体是具有概率优势的。
因为少数人的选择权更多,多数人会因为从众效应,在某些关键时刻,减少了自己的选择权。
所以交易中 虽然可能延迟了也得不到满足 但可以大大增加得到满足(盈利)的概率
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第一章:玩风险游戏的交易者在这一章中,费思简要介绍了交易行业的一些基本情况,咱们从5个方面来解读。 1、交易和投资的区别 费思在书中写到:“投资者买东西是为了长远目标,他们相信,在一段相当长的时间(许多年)之后,他们的投资会升值”。 “交易者只关心价格,从本质上说,他们买卖的是风险” 这两句话道出了投资和交易本质上的不同点:投资者买的是未来,而交易者买的是风险。 市场允许风险从一个参与者转移到另一个参与者,这实际上就是人们创造金融市场的原因,也是金融市场的一个永恒的功能。 对风险的转移作用,费思举了一个西南航空的例子来进一步说明: 西南航空为了平衡油价,在石油市场上进行了对冲交易,当石油价格从每桶25美元一路上升到每桶60美元时,公司的成本并没有太大的提高,甚至在油价上涨多年后,它的油料中仍有85%是以每桶26美元的价格买入的。 可见,像西南航空这样的公司,用期货合约来防范经营风险,是多么必要。 但风险只会转移,却不会凭空消失,那交易者为什么会把期货合约卖给西南航空呢,是交易者傻吗? 2、风险的类型 费思把风险分为:流动性风险和价格风险两种类型。 a、流动性风险 “流动性风险是指无法买入或卖出的风险:当你想买的时候,没有人卖;或者当你想卖的时候,没有人买” “有很多(或许是大多数)交易者是短线操作者,他们经营的就是人们所说的流动性风险” “经营这种流动性风险的交易商通常被称作帽客(scalper)或做市商(market maker),他们的利润就来自于买卖价差” “还有一个叫作套利(arbitrage)的变种,套利交易涉及两个不同市场的流动性。” “套利交易者可能在伦敦买入原油,同时在纽约卖出原油;或者买入一个股票组合,同时卖出代表类似股票组合的股指期货” b、价格风险 “价格风险是指价格大幅上升或下跌的风险” 比如一个农场主可能会担心油价上涨,因为油价一涨,肥料和拖拉机燃料的成本就会上涨,也会担心小麦的价格跌得太低,以至于没钱可赚,这时候他们就需要对冲风险。 “对冲者们通过把风险转移给交易者来规避价格风险。经营这种价格风险的交易者们被称作投机商(speculator)或头寸交易商(position trader)。投机商们靠价格的变化赚钱:先买入,然后等价格上涨时卖出;或者先卖出,然后等价格下降时买回平仓——这种交易被称作卖空” 可以看出风险的最终承担方都是交易者,那交易者为什么愿意做这个“冤大头”呢? 3、交易者为什么玩风险游戏 费思把市场中的交易者分为:对冲者、投机者和帽客三类。 “市场就是由一群群相互买来卖去的交易者组成的” “有些交易者属于短线帽客,只是想一遍又一遍地赚取买价与卖价之间的价差;另外一些是投机者,他们试图靠价格的变化来赚钱;还有一些则是以规避风险为目的的企业。每一类交易者都良莠不齐,既有经验丰富的老手,也有初来乍到的新手” 可见交易者愿意承担风险的根本原因还是想赚取价格上涨或是下跌的差价利润,那价格为什么会有变动呢? (小知识:在过去,一份合约的货物量是根据一节车皮的承载量来决定的:5000蒲式耳谷物,112 000磅糖,1 000桶油等。因此,合约有时候也被称作车皮。) 4、价格的变化逻辑 “价格变动取决于市场中所有买者和卖者的共同态度,共同态度变了,价格就会变化” “不管什么原因,一旦卖者不再愿意以目前的价格卖出,而是想提高价格;买者又愿意接受这个更高的价格时,市场价格就会上涨。同样,不管什么原因,一旦买者不再愿意接受目前的价格,而是想压低价格;卖者又愿意在这个更低的价格卖出时,市场价格就会下跌” 简单说价格的变动原因是人性。 5、时代在进步,但金融的本质不变 “请记住,当我在这本书里提到交易厅内的交易时,我所说的交易方式可能与现在的很多市场不太一样。不过,市场中的玩家和行为仍是一样的。不管你是通过电子系统交易,还是通过经纪人在大厅里交易,赔钱都是令人痛苦的事。即使你使用电子交易系统,那些避险者、帽客和投机者们依然存在,他们就躲在屏幕的背后,随时准备把你生吞活剥——如果你允许他们这样做的话。” 这段话道出了金融市场残酷的一面。 第一章的内容到这里就结束了,伙伴们有什么想法,可以一起讨论。 第二章将探讨交易行为中的心理偏差现象,那些缺乏经验的输家和那些经验丰富的赢家之所以观念不同、行为不同,这些心理偏差就是根源所在。 也会讨论不同的交易风格以及适合每一种交易风格的市场状态。在此后的章节里,我们将看到里奇的培训计划是怎样在几个星期内将毫无经验的新手转变为成功交易者的。 #品读交易经典
第一章:玩风险游戏的交易者
在这一章中,费思简要介绍了交易行业的一些基本情况,咱们从5个方面来解读。
1、交易和投资的区别
费思在书中写到:“投资者买东西是为了长远目标,他们相信,在一段相当长的时间(许多年)之后,他们的投资会升值”。
“交易者只关心价格,从本质上说,他们买卖的是风险”
这两句话道出了投资和交易本质上的不同点:投资者买的是未来,而交易者买的是风险。
市场允许风险从一个参与者转移到另一个参与者,这实际上就是人们创造金融市场的原因,也是金融市场的一个永恒的功能。
对风险的转移作用,费思举了一个西南航空的例子来进一步说明:
西南航空为了平衡油价,在石油市场上进行了对冲交易,当石油价格从每桶25美元一路上升到每桶60美元时,公司的成本并没有太大的提高,甚至在油价上涨多年后,它的油料中仍有85%是以每桶26美元的价格买入的。
可见,像西南航空这样的公司,用期货合约来防范经营风险,是多么必要。
但风险只会转移,却不会凭空消失,那交易者为什么会把期货合约卖给西南航空呢,是交易者傻吗?
2、风险的类型
费思把风险分为:流动性风险和价格风险两种类型。
a、流动性风险
“流动性风险是指无法买入或卖出的风险:当你想买的时候,没有人卖;或者当你想卖的时候,没有人买”
“有很多(或许是大多数)交易者是短线操作者,他们经营的就是人们所说的流动性风险”
“经营这种流动性风险的交易商通常被称作帽客(scalper)或做市商(market maker),他们的利润就来自于买卖价差”
“还有一个叫作套利(arbitrage)的变种,套利交易涉及两个不同市场的流动性。”
“套利交易者可能在伦敦买入原油,同时在纽约卖出原油;或者买入一个股票组合,同时卖出代表类似股票组合的股指期货”
b、价格风险
“价格风险是指价格大幅上升或下跌的风险”
比如一个农场主可能会担心油价上涨,因为油价一涨,肥料和拖拉机燃料的成本就会上涨,也会担心小麦的价格跌得太低,以至于没钱可赚,这时候他们就需要对冲风险。
“对冲者们通过把风险转移给交易者来规避价格风险。经营这种价格风险的交易者们被称作投机商(speculator)或头寸交易商(position trader)。投机商们靠价格的变化赚钱:先买入,然后等价格上涨时卖出;或者先卖出,然后等价格下降时买回平仓——这种交易被称作卖空”
可以看出风险的最终承担方都是交易者,那交易者为什么愿意做这个“冤大头”呢?
3、交易者为什么玩风险游戏
费思把市场中的交易者分为:对冲者、投机者和帽客三类。
“市场就是由一群群相互买来卖去的交易者组成的”
“有些交易者属于短线帽客,只是想一遍又一遍地赚取买价与卖价之间的价差;另外一些是投机者,他们试图靠价格的变化来赚钱;还有一些则是以规避风险为目的的企业。每一类交易者都良莠不齐,既有经验丰富的老手,也有初来乍到的新手”
可见交易者愿意承担风险的根本原因还是想赚取价格上涨或是下跌的差价利润,那价格为什么会有变动呢?
(小知识:在过去,一份合约的货物量是根据一节车皮的承载量来决定的:5000蒲式耳谷物,112 000磅糖,1 000桶油等。因此,合约有时候也被称作车皮。)
4、价格的变化逻辑
“价格变动取决于市场中所有买者和卖者的共同态度,共同态度变了,价格就会变化”
“不管什么原因,一旦卖者不再愿意以目前的价格卖出,而是想提高价格;买者又愿意接受这个更高的价格时,市场价格就会上涨。同样,不管什么原因,一旦买者不再愿意接受目前的价格,而是想压低价格;卖者又愿意在这个更低的价格卖出时,市场价格就会下跌”
简单说价格的变动原因是人性。
5、时代在进步,但金融的本质不变
“请记住,当我在这本书里提到交易厅内的交易时,我所说的交易方式可能与现在的很多市场不太一样。不过,市场中的玩家和行为仍是一样的。不管你是通过电子系统交易,还是通过经纪人在大厅里交易,赔钱都是令人痛苦的事。即使你使用电子交易系统,那些避险者、帽客和投机者们依然存在,他们就躲在屏幕的背后,随时准备把你生吞活剥——如果你允许他们这样做的话。”
这段话道出了金融市场残酷的一面。
第一章的内容到这里就结束了,伙伴们有什么想法,可以一起讨论。
第二章将探讨交易行为中的心理偏差现象,那些缺乏经验的输家和那些经验丰富的赢家之所以观念不同、行为不同,这些心理偏差就是根源所在。
也会讨论不同的交易风格以及适合每一种交易风格的市场状态。在此后的章节里,我们将看到里奇的培训计划是怎样在几个星期内将毫无经验的新手转变为成功交易者的。
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白菜 Bok Choy
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一致性的交易才是好交易 交易中有很多环节,好的交易要把每个环节都做对,而差的交易只需要做错一个环节就够了。 这么看来,貌似交易中的每一个环节都很重要,为啥要把“一致性”单独拿出来说呢? 因为如果交易没有了一致性,就会陷入狗咬尾巴的怪圈。 在这种恶性循环中走不出来,就没办法真正进入交易的大门。#交易策略
一致性的交易才是好交易
交易中有很多环节,好的交易要把每个环节都做对,而差的交易只需要做错一个环节就够了。
这么看来,貌似交易中的每一个环节都很重要,为啥要把“一致性”单独拿出来说呢?
因为如果交易没有了一致性,就会陷入狗咬尾巴的怪圈。
在这种恶性循环中走不出来,就没办法真正进入交易的大门。
#交易策略
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白菜 Bok Choy
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浅谈低胜率的优势 胜率、赔率、交易频率是交易的三个要素,今天咱们先聊聊胜率。 一般来说,大家比较喜欢高胜率,从人性的角度说,人是喜欢肯定自我,不太愿意承认自己是错误的。 同时人们对未来更倾向于确定性,确定意味着安全,那种吃了上顿没下顿的不确定性,估计大多数人都不喜欢。 基于不喜欢认错和确定性偏好,这两种人类底层代码的设定,交易中对高胜率的追求就在自然不过了。 但是 如果大多人都喜欢高胜率,那建立在低胜率基础上的交易策略,就会具备天然的概率优势,毕竟做10次亏7次,还能一直坚持下去的“傻子”,并不常见。 你觉得呢?#交易策略
浅谈低胜率的优势
胜率、赔率、交易频率是交易的三个要素,今天咱们先聊聊胜率。
一般来说,大家比较喜欢高胜率,从人性的角度说,人是喜欢肯定自我,不太愿意承认自己是错误的。
同时人们对未来更倾向于确定性,确定意味着安全,那种吃了上顿没下顿的不确定性,估计大多数人都不喜欢。
基于不喜欢认错和确定性偏好,这两种人类底层代码的设定,交易中对高胜率的追求就在自然不过了。
但是
如果大多人都喜欢高胜率,那建立在低胜率基础上的交易策略,就会具备天然的概率优势,毕竟做10次亏7次,还能一直坚持下去的“傻子”,并不常见。
你觉得呢?
#交易策略
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