对于btc生态的潜力，本质是因为BTC是第一大资产。一条公链的生态的天花板是由这条公链的市值决定的。最容易理解的是借贷，BTC持有者总会有抵押借款的需求，即使是10%的资金量，那就是1200亿美金。而如果是一条10亿市值的公链，50%的资金量也只有5亿美金，这是天花板的差距。再比如抵押生成稳定币，那肯定是抵押本资产规模大，稳定币赛道的潜力就大。
从这个角度看，btc的市值是以太坊的4倍，其生态的潜力肯定是远高于以太坊的。但是实际情况正好相反，btc生态现在总体规模比以太坊相差太远。根本原因是btc作为公链的性能太低以及可编程性太差，不具备图灵完备性。那么解决方案就是模仿以太坊的架构，使用layer2的方式。layer2要TPS有TPS，要编程性有编程性。
采用layer2的方式是现在大部分btc生态的策略，但是存在着急需解决的问题，那就是安全性。如果想要btc持有者安心的将资金放入layer2，那必须保证btc的安全性。首先安全性非常重要，毕竟谁也不想检了芝麻丢了西瓜。其次btc的链本身又与以太坊不同，无法借鉴以太坊的安全性设计。

那么，我们的主角出场了。babylon提供原生BTC

币安宣布了Pre-market，初一看我以为就是常见的盘前市场。但认真读完规则后，我发现我错了。它的目的不是多赚点手续费，而是向杜绝高市值项目的又一次宣战。

一上币安项目就能高市值，这似乎成为共识。一哥TGE之后，韭菜被收割，币安遭骂名，只有项目方游艇嫩模笑哈哈。更要命的是，项目方赚足了钱，开始一路躺平。

那么Pre-market有何不同？为何有可能打破这种现象呢？核心是Pre-market的筹码只有Launchpool的分配，这意味着没有项目方和做市商的，也没有以空投名义的老鼠仓筹码。让社区来进行定价，杜绝高市值。

我们先聊聊项目方现在的玩法。在上所之前先攒局，一个优秀而努力的团队、头部VC投资、一个宏大的叙事、撸毛党贡献的数据。然后等待着被“上帝”的幸运之手眷顾了。然后一切开始发生变化。在开盘的时候，项目方有着强大的控制权，他们手上有着充足的筹码，为他们工作的做市商有着丰富的操盘经验，最一手的资金数据，以及对赌狗们的人性把握的如火纯情。另外对于空投的筹码，项目方可以利用服务器崩溃等手法，来控制筹码冲入交易所的节奏。他们犹如手眼通天的上帝，对付韭菜拥有碾压式的优势。而开盘当天，

本文将深度分析AAVE的链上数据
核心要点：
1）AAVE流通市值23亿美金，FDV24.6亿美金。每月新流通4.3万枚AAVE。
2）链上数据显示，美国时区的资金主导增持AAVE。
3）AAVE的持币大户大部分处于盈利状态，但整体的盈利并不高。从盈亏情况来看，大部分持仓大户并不是2021年牛市的那一批，中间的大部分筹码已经充分换手。
4）AAVE的增持者地址的是资金量比较大，是有实力的大资金者。
1 AAVE概况
1）AAVE总量为1600万枚，根据coinmarketcap数据，AAVE现在的流通量为1493万枚，流通市值23亿美金，FDV24.6亿美金。
2）从筹码分配来看，AAVE主要分为两部分，1300万枚20年换币从LEND兑换而来，300万用于生态激励。300万，每月新增流通4.3万枚。作用与两部分，一部分用于AAVE质押者的奖励，一部分拥有创世团队奖励。
3）AAVE创世钱包依然持有79万枚AAVE，价值1.22亿美金。

2 链上筹码分布
2.1 前10大持仓地址情况：

链上持仓地址来看，持仓最大的地址是AAVE的质押地址，质押有299万枚。在排名前20的地址中，大

从逻辑出发，btc生态板块就是重点买入的一个板块

1 用户心智上，比特币生态已经跟btc紧密相连。当btc行情来的时候，比特币生态必涨。
2 它跟上一轮的Defi比较像，Defi在经历20年summer的行情后，在经历了一次洗盘后，21年又经历一波大的行情。
3 市值普遍很低，龙头ordi、sats只有6亿美金，处于全流通的状态。对比一下，大家一直在批评的arb流通市值18亿美金，fdv53亿。op流通18亿美金，fdv66亿美金。并且铭文的龙头也远低于MEME币，pepe 32亿、wif 18亿美金。
4 铭文都是100%流通。现在市场已经对不断释放的币有抵触心理。至少在市场的刚启动阶段，资金更青睐于铭文MeMe这种。只有等行情到一定阶段，资金开始从板块溢出的时候，其它币会开始一些行情。但是，这里可以大胆预言，很多低流通高fdv的币，即使大牛市来临也回不到高点。

5 铭文板块也符合板块的一个加分项：可以发行海量的资产、产生造福效应、不断创作新的话题。

6 btc生态项目推荐
在标的上，现在赛道的龙头，ordi、sats在相互竞争，作为上币安的项目，其流通性能够支撑大资金，
无疑

Telegram生态是近期的大热点，大家都看好的原因是TG拥有9亿多用户。它有希望能发展成微信小程序那样繁荣的web3生态。
近期The matrix发布，我认为它是Telegram实现这个目标的极其重要基建：它是由Nubit和Tomo联合构建的开发工具包，能够简化区块链集成。使开发者能够以构建Web2应用的简便性来开发Web3应用。可以说，这是Telegram走向更大规模的应用的非常重要的一步。
Web3现在的核心任务是大规模的应用。从具体路径层面，大致可以分为两种 。第一种是建好web3的应用，然后去吸引web2的用户来使用，比如现在的socialfi赛道，Facaster、lens等。但是存在的问题是，用户的迁移成本非常大，隐私保护内容所有权归属这些问题确实非常重要，但是不足以心动到让大量用户迁移，这也就导致这些应用的用户增长比较缓慢，比起facebook/twitter的用户量简直不值一提。

第二种就是在Web2的原有应用里面，扩展web3的使用。这样就没有用户迁移的问题。我们也看到一些案例，比如使用nft当做门票等等。但是大的巨头却没有行动，并不是他们不懂技术，而是区块链跟

曾经的红极一时，现在近乎归零。当时Friend.tech如何快速崛起，如今又是为何衰落？一次社交影响力的货币化的大胆实验，最终创世人狂赚5千万，大量散户买单。复盘这一切，我们应该学习失败的教训。
Friend.tech如何诞生？
想象一下，如果你能够像投资股票一样投资你最喜欢的网红或意见领袖。这正是Friend.tech带来的颠覆性创新。2023年8月，这个建立在Base区块链上的去中心化社交媒体应用横空出世，如同一颗炸弹在加密世界引爆，重新定义了我们对社交影响力的认知。
Friend.tech的诞生堪比一部硅谷创业剧本。两位主角——0xracerAlt和Shrimppepe——都是加密货币和社交媒体领域的"网红"。Racer曾参与过TweetDAO，一个让推特账户变身去中心化自治组织的疯狂实验。而Shrimppepe则在Stealcam项目中大显身手，让"盗窃"NFT成为一种艺术。这对搭档的背景简直就是创新与叛逆的完美结合，为Friend.tech注入了不羁的灵魂。
社交影响力的货币化尝试
Friend.tech的核心创意堪称天才：将社交影响力变成可交易的"Key"。想象一下，你不仅

1 币安喜欢对同一个板块的几个项目以此上线。
比如说近期的Ton生态，先后上了NOT、BANANA、TON、DOGS。在4月份前后上线了链互操作性的几个项目，包括AXL、W、OMNI，在2月份先后上线了GameFi板块的几个项目，包括RONIN、PIXEL、MAVIA（合约）、PORTAL。 1月份前后上线模块化几个项目，包括TAI、ALT、DYM。SOL生态的项目，JUP、PYTH、TNSR、W。 3月份集中上线了MEME板块的项目如BOME、WIF。

这背后可能的原因是币安想短时间内支持某个板块，让市场形成热点，带动交易。可以给我们一些启示，对于一个新的板块上线第一个项目后，同样板块后面的优秀项目有很大的概率币安会上。

2 币安上线的新项目，基本都是本轮牛市的新的板块。
比TON生态，Layer2，AI 、比特币生态、ETH Restaking、链互操作、sol生态、模块化
有个别板块是上一轮牛市就有，但是在这轮周期中，市场赋予新的期望，比如GameFi、MeMe板块

所以，想要币安上线，目光最好看到新叙事上面来。

3 币安上线的板块，很多时候会被当下的风口所影响。
年初，

【Ordi链上分析：大户吸筹正当时。三位最大信仰者最高跌去1.6亿刀，依然坚定持有】

1 过去一个月，币安交易所已经净流出35万枚ordi并且在持续流出中。

2 ordi个人持仓最大大户持有将近100万枚。成本在3~5刀，从23年9月吸筹结束后未动过，最高已经价值已经跌去7千万美金，但是依然未动，是ordi最坚定的信仰者。

3 另外两个早期的持仓大户，分别持有65万和61.2万枚，从去年12月开始也没有移动过。距离最高价值已经跌去9千万美金

4 链上也发现两位新的大户从今年5月开始吸筹，分别已经买入11万枚ordi。

5 至少60%的ordi在交易所内，其中币安占据了42%以上，其次是ok交易所。

以下是详细地址分析：

根据unisat浏览器数据，ordi 的持币人数为23,391，持仓排名的持仓数量为1万枚。

持仓地址1：币安的冷钱包：持有41.9%的ordi，879.8万枚

持仓地址2：ok交易所，持有167.5万
该钱包转入ordi的时间跟ok上线ordi一致，从3月24日ordi持有167万枚，所以最近半年来基本没有变化。

持仓地址3：第一个人持仓大户，持有

我对本次下跌的数据统计作为复盘。同时也查看抄底资金的偏好，可能也是未来的潜力股。

我分别统计了几个典型板块中的代表性的币种。包括高市值、MeMe板块、AI板块、BTC生态、Sol生态、Layer2生态、DeFi生态、模块化和链抽象、
1 下跌情况
从整体来看，本次下跌（从BTC在7万的位置下跌开始计算）山寨币普遍下跌在40~60%左右，平均下跌50%，也就是腰斩。而高市值的币种下跌在30%~40%之间。正所谓，雪崩之下没有一片雪花能逃脱，在btc大跌的时候，没有什么山寨能独善其身，而下跌的基本相同。

如果硬要做比较，山寨中跌幅相对较大的是MeMe 和AI板块。原因是这两个板块的炒作比其它板块比较晚，相对还留有更高的涨幅。而跌幅比较小的是Sol生态，这可能跟市场的普遍看好有关。DeFi的跌幅也相对比较小，但可能的原因是这一轮行情他们本身上涨较小。

在我统计的币种，本次下跌最低的是BTC，其次是BNB。下跌幅度最大的Wif，其次是zk、dym。

2 反弹力度
对于反弹力度的研究，很大程度反应出市场抄底资金的偏好。先注意一个问题是，当下跌了50%之后，需要反弹100%才能回本。

整

市场或在未来1个月内开启一段上涨趋势行情
考虑到时间跟牛市重叠，这段上涨趋势行情很可能为牛市行情。
但是请注意，行情是一段持续的过程，而不是一步到位的。
1 市场已满足“跌的够久，跌的过多”
一段上涨趋势的来源是足够的下跌。简单来说，行情就是下跌，筑底后开启上涨。那么从跌幅来看，btc从最高点7.3万下跌最低的5.3万，跌幅上有已经达到27.4%。21年之后，由于市场的一致性牛市预期，BTC调整的跌幅并不会跟之前的那么大。比如，23年下半年的调整，btc也只下跌额21%。从时间上，3月到7月，调整时间达到4个月。虽然比之前短，但是也基本符合下跌足够时间。
山寨币就不用说了，跌幅普遍在80%以上。

2 技术指标出现底部信号
首先在7月份的5.3万位置，RSI出现日线超卖的底背离。RSI超卖背离在历史已经多次成为日线级别的底部，准确率非常高。在下跌ma120日线之后，市场也快速的站上ma120日线。我曾经系统的研究过各类技术指标，并进行了回测。RSI和Ma120日线是在各类指标整理出的比较有效的指标。
3 市场实质性强势
为何btc3月份在7万的时候，实质性弱势。而现在btc在当时差不多

在这轮牛市中，DePIN是必须参与的赛道。今天研究的是一个尚未广为人知的优质项目，Roam。
它是去中心化WiFi漫游网络，目前全球节点数量已经超过Helium Mobile。
对于现代人类，空气、水和网络是生命的三大必备。我们希望无论走到哪里，都可以方便的上网。蜂窝网络（如4G，5G）和WiFi成为用户日常上网的两大方式。而在没有信号覆盖、室内位置不佳、人拥挤等导致蜂窝网络无法使用的时候，这时候WiFi成为了唯一的续命良药。
Roam旨在推动建设一个去中心化的全球的WiFi漫游网络。其它DePIN项目，主要是汇集的物理设备的去中心化平台，比如去中心化GPU算力，去中心化宽带。而Roam它并不是简单的汇集用户提供的WiFi，而是以Web3
代币激励机制，鼓励用户共建全球WiFi
OpenRoaming™漫游网络。在WiFi的实际使用过程中，我们会往往遇到到这样的苦恼。在咖啡厅、书店或机场等不同的地方，而每到一个新的地方，我们都需要寻找用户名和密码，非常的麻烦。此外公共场所的WiFi还有安全性的问题等。
OpenRoaming™计划，它是一项由无线宽带联盟（WBA）发起，旨在建立一个全

一个无聊的下午，你的好友狗蛋突然发来消息：XXX，快冲。中本聪重出江湖做的MeMe，马斯克、CZ、特朗普已经成为四大护法在cx，万倍起。

于是，你熟练打开uniswap，输入ca，经过无数次失败后，终于买在了最高点。然后你打开朋友圈，看见狗蛋在感谢区块链，半小时100万美金。

你终于忍不住问：汪总，你是如何买到的？他给了你五个英文密码：TG Bot。

币安上线Banana后，那TG Bot赛道又受到资金关注。不仅拥有TG概念的加层，还有超强的赚钱能力，实打实的大量用户。在反概念反VC的当下，似乎会被人高看一眼。今天我从数据层面分析现在TG Bot赛道现在格局。
1 TG Bot的优势
1）是快速成交。特别是链上交易比较火热的时候，原生dex会比较卡。TG Bot可以非常快速的交易。参与过前几个月solana 土狗季应该深有体会。
2）防止MEV夹子。这样可以不用设置太高的滑点以实现交易。TG Bot基本会收1%的手续费，省下的滑点就可以超过手续费了。
3）快速交易。这种主要适合开盘第一时间冲的人。
4）使用简单方面。TG Bot 可以直接的TG上面使用，不需要另外去另外的网站。

香蕉数据重要结论
1）香蕉一共长出了1千万根，已经被猴儿们抢走（流通）了322万根（我的天啊）
2）仓库内放了638万，10个月来只被猴儿们拿走（释放）8万根，管理员一定是个优秀的猴儿。
3）币安集市要开卖了，只有29万根香蕉冲了进来。说明大量的猴儿想长期持有香蕉，不断的让香蕉生出宝宝吧。

1 香蕉供应量
banana 最大供应量 1千万枚， TGE 时间2023年9月14日。主要分配为
IDO：22.2%，无锁仓团队：10%，其中5%锁仓8年，再3年线性释放（参与收益分享）。5%锁仓2年，再3年线性释放（不参与收益分享）Airdop：1.2%重启销毁：1.1%流动性：1.7%,锁仓2年国库：63.8%。2年线性解锁。250k/月，如果释放后没有用到会重新锁定。

2 拥有50跟香蕉的猴儿，可以
1 分红
收入分成将来自banana收入（推荐后的 40%）
2 交易手续费奖励
对于在banana上面交易者，手续费的比例是
Manual buying = 0.5% 手动购买 = 0.5%Autosniper = 1% 自动狙击手 = 1%
用户会活动支付的手续费的返现，以banana代

Layer3 不仅仅是一个web3任务平台，也在打造第一个去中心化注意力商品化的协议。通过用户在线身份、内容消费和货币激励层，释放超过 5000 亿美元的用户价值。

根据 DappRadar 数据，Layer3 用户和社交活动达到了历史新高，完成了1亿次互动，拥有430万加密用户，协议共计产生 1600 万个凭证。

Layer3的第二次空投快照还有2天，有兴趣的可以参与https://app.layer3.xyz/quests?ref=0xB7Fbe5665C4750E6B0733Ea2dc0267a2725d40F1

Uniswap、Base、Arbitrum、Linea、Polygon、Gnosis、Celo 和其他一百多个加密团队正在使用 Layer3 的分布式基础设施。迄今为止，该平台已为 120 个国家/地区的超过 300 万唯一用户提供服务，Layer3 的分发协议支持 EVM 和 Solana 生态系统中的 25 个不同的区块链。

并且，Layer3刚获得ParaFi、Greenfield Capital、Electric Capital等机构的1500万美金的融

AI板块与其它的所有板块都不同。因为AI不仅是币圈的AI，更是全人类的AI。AI正在轰轰烈烈改变人类社会。可能再过几十年，我们的后代会把现在称之为人工智能的第五次工业革命。

在未来很长一段时间，AI都是人类最大的关注点。同样也会是币圈的热点。
自从GPT3.5问世以后，AI的能力震惊的整个世界，也同样也会影响币圈。23年GPT3.5发布，以及24年Sora发布都引发两次币圈AI板块的炒作。而现在，巨头们正在开展科技竞赛，争夺未来AI的话语权。人类社会的各个领域，在利用AI进行创新产业。

所以AI赛道，一定会出现百亿美金的项目。当然这个赛道也存在大量想趁着热点收割一波的项目。所以我们需要火眼金睛，挑选出真正有价值的区块链AI项目。下面是我认为的重要方向
1 去中心化人工智能网络
去中心化人工智能网络的意义，1）是防止中心化巨头过多的权力 2）同时也是群策权利，聚合优秀的中小型团队。
Bittensor 是一个去中心化的人工智能网络。任何人可以在上面生产有竞争力的数字商品。这些数字商品可以是机器智能、存储空间、计算能力、蛋白质折叠、金融市场预测等等，并获得 TAO 奖励。
Bitten

这一波行情下来，大家被价值币很受伤。

但是全面拥抱MeMe也并不靠谱，因为MeMe一天几万个，基本都归零，要挑选中赚钱也是非常之难。

同时也不能全面否定价值币，上轮牛市的大部分百倍币都是来自价值币。但是，也要吸取这次惨痛的教训，杜绝再次受到伤害。关键是下面4个维度来衡量。

1 机构的成本
机构的成本是非常重要的数据，特别即将要解锁或者正在解锁。我们知道，团队的代币的筹码是0，而机构的筹码价格可以作为参考。现在项目机构投资额度往往是千万美金，如果他们已经有10倍以上的利润了。那么他们脑子里想的就是套现了。
机构的成本计算方法
1）如果是币安的launchpool项目，往往会在研究报告中公布，

2）我们也可以在rootdata等网站查询项目方的融资额度，并在经济模型中查询对于获得的代币数量，比如rootdata查到A轮融资2千万，在白皮书中说明获得2亿枚代币，计算出A轮的成本为0.1。
https://www.rootdata.com/
3）如果没有具体轮次的代币数量，我们至少能计算总的融资额度，以及机构获得的代币，获得平均价格。然后预估，一般最新轮的会贵，种子轮的会便。
我们以机

并行EVM成为了最近新热门词。我们知道，过去几年提高TPS一直是孜孜不倦的追求。以Rollup技术为代表的layer2已经纷纷落地。而并行EVM可以将TPS扩大到百万级别，其价值不亚于l2。

相比之下，并行EVM还处于早期。比起当年Layer2，并行EVM是近期被资本关注，比如今年4月刚获得3800万融资的Movement Labs。

有人要问，就现在的链上活跃用户，有必要不断提高TPS吗？答案是：非常有必要，只有基础设施的不断提高，才能保证应用端的技术革新才能发生。提高公链性能，如同人类一直追求更快的CPU/GPU硬件，或者更快的联网速度一样，似乎是刻在人类的基因里面的。试想在文字短信的2G时代，怎么可能出现移动互联网的革命。而在区块链行业，每当TPS提高到一个量级，新型的应用创新才有可能出现。

在提高TPS方面，我们进行过很多方面的努力，有的成功有的失败。比如，我们尝试过增加区块大小，导致了BTC分叉处BCH和BSV、采用新的共识机制、减小了出块时间等等，可大概是上上个周期逐渐成熟落地的。而上个周期最以四大天王为主的Rollup公链纷纷落地。而这个周期，可能就是并行EVM的完

近期比特币生态中一个重要里程碑的事件，Zulu宣布实现首个利用Bitcoin Script 的zk-SNARK验证（ZKP）。涉及 Groth16/FFlonk 主流算法，并将代码提交到 BitVM 存储库。

实现了比特币脚本进行ZKP，这意味着比特币网络可以对layer2进行验证。这是真正意义的layer2，它将继承比特币网络的安全性的，来自比特币Pow机制的安全性，这应该是区块链最具安全性网络。

由于比特币网络的编程性限制，实现ZKP是特别困难的。现有的大部分比特币l2，实际上并不是真正意义上L2，因为其链上状态是无法在比特币网络上直接验证的。他们现在的做法是生成了一个zk proof，发布到btc网络上。但是这个证明是并不是比特币网络验证的，而是他们自身网络的角色，这就导致l2的链上状态跟比特币网络是分离的状态。

这跟以太坊的layer2有着明显的区别。不管是zk-rollup还是op-rollup，都会将数据打包后交由以太坊主网络进行验证。而以太坊layer2层相比其它公链最大的优势，是由以太坊来保证layer2的安全性。

成为有比特币网络验证的layer2，它最大的好

IO的代币会稍微特别一点，它有两个供应量，初始供应量5亿和最大供应量8亿。初始供应量5亿后，然后每年会增发，从第一年的 8% 开始，每月减少1.02%。最多20年后增发到8亿。实际上，有非常多的项目会每年增发进行节点的奖励，比如eth、dot等。只是其它项目不会像io一样专门提增发上限这个事情。

但是，IO因为有两个供应量，在不同的数据比例下面，很容易搞错，并且一些细节容易被官方误导。
币安Launchpool：2千万枚，2.5%
种子轮投资者：1亿枚，12.5%
A轮投资者：8120枚，10.15%
核心贡献者：9072枚，11.34%
运营和生态:1.28亿枚，16.01%
社区：8千万枚，10%

初始流通为9500万枚，包括币安Launchpool 2千万枚，社区3750万枚，运营和生态3750万枚。一般来说，社区的3750万枚，会用于空投。运营和生态的3750万枚，一部分会用于流通性提供，剩下的可能预留着，也可能被项目方卖掉（需要链上跟踪后才知道）

再计算未来的流通，在2025年6月之前，新增流通主要有三项
1）社区1328万，平均每月110万枚IO
2）运营和生态142