#现货以太坊ETF获美SEC批准 #BTC走势分析 #ETH
在社区月初就讲了5月交易的一些思路，推特上面还是以复盘和群友关注的几个问题为主，后续大概以这个模式为主吧。
5月虽然盈利不大，也没有进行的大规模加杠杆的操作，但是好在宏观叙事的转向周期密集和流动性未明显改善的情况下，还算稳健。
交易吗，不用天天那么多想法，总是要等待机会，减少失误。

这里还是以福报群群友的问题为主，这里主要包括一些尖锐的，和群友不理解的反应比较强烈的问题，我觉得没有必要去回避一些什么，交易员还是要面对真实。
1.你不是看到5.7w吗，现在涨了怎么说？
2.道氏理论是怎么利用的？
3.为什么在昨天（5月20日帖子）摘套，甚至喊二买呢，这不是反复吗？如果是二买的点，如何判断呢？

上述是大家最尖锐的问题，尖锐代表着大家最不理解，也最有分歧点，解决了这些，交易结果不代表一定会正确，但是交易思路会更加清晰。问题不是躲了就没了，这样我推特pua和捉迷藏就好了，还是要正确的面对，去解决。这也是我组建交易员社区和福报群的意义，人还是要纯粹一点。1.首先来回应5.7w的问题。很多群友对这方面进行质疑的原因是只看到了结果，
问题不是躲了就没了，这样我推特pua和捉迷藏就好了，还是要正确的面对，去解决。这也是我组建交易员社区和福报群的意义，人还是要纯粹一点。

1.首先来回应5.7w的问题。
很多群友对这方面进行质疑的原因是只看到了结果，而忽略了过程，这种本来没必要过多解释的。
我只想强调的点是：马克思主义的世界观和方法论是不可分离的，交易员也是如此。

我当时space中通过论述宏观流动性、通胀反复、和交易量、btc的存量得出的结论是只需要3200个大饼的砸盘共识就可以将btc砸到57000以下。
这不是黑天鹅或者突发事件，这是大概率面临的预期和临近的事件。
为了保证交易体系下的稳定，防止主流下大规模山寨的崩塌（当时山寨很颓势），我们需要制定交易的策略。

这里你需要面临策略的选择，有的人说，拿这么有风险你开空啊，或者跑路啊之类的。这种其实都是很主观，没有经过系统思考的说法，基本是涨了看涨，跌了看跌。
在sapce我说过一切交易策略的选择都会基于你的仓位。

已知：414的时候我是把我流动资金上了仓位买了现货（从不满仓），6w的时候我上了仓位，且在社群论述过孙割购买eth的原因和为什么3000 的eth非常有性价比。

再次条件下，我选择的策略是戴套。

2.为什么要用道氏理论进行戴套。
套保有很多种方式，有期限套资金费率，有质押得通胀套本位，各种戴套的姿势我记得我在回应 @luckybb88 的回复中讲过，今天说一下新姿势。
我选择的是用道氏理论戴套，防止走低风险，利用低倍 $ETH 空单获取抄底的子弹，当时space说的空单的点是在 3144的道氏点。
道氏点的选择和方向基于技术层面确定趋势层面，进行做的趋势空单。

期间应宏观注意力过多的关注ppi，我修正过一次判断，认为cpi应该利好，解了半层套子，见如下推文。
这期间，我和 fank 进行了宏观流动性的探讨。 @qinbafrank 哥认为财政部会通过tga账户的调控去释放美元流动性性，当然经过扶你蕾丝 @Phyrex_Ni 的指点得出tga举债必有名目，tga无法注入流动性，只是不吸取流动性，且在上周五的时候tga账户余额下降，为押注宏观市场的后期的交易资金提供了导向，也算这次大涨的基础之一吧。

3.为什么在昨天摘套，甚至喊二买呢，这不是反复吗？如果是二买的点，如何判断呢？
这也是为什么我在推文中说的群友要我喊一买的点我很难回答他。
二买的点确认很难，因为不知道回踩深度的问题，关于回踩深度也有一定理论体系，太复杂的不好整。

道氏理论中的道氏破坏在大级别到小级是形成递归嵌套。
基于此我在此级别的时候也就是5月20号早上找到买点就是次级别的macd背离和水下金x。
但是我依据没有下二买的单，原因一方面是周末流动性的问题，另一方面我不知道周一对cpi的情绪是否持久，不然联动美股的回调和情绪可能不是好的买点。

因此昨日晚上各位在过520的时候，我还在跟群友讲缠论。美股开盘，情绪面未有影响，且eth背了又背后在4H形成金x。
确认二买，通知群友摘掉套子，迎接行情。

自此，从4月14号喊群友上子弹，到昨日摘套二买，可否算一个区间的大套利？？

我称她为戴套的艺术。

#EigenLayer #Eigenlayer公布空投计划 #restaking
restaking生态随着 $Eigen 发币进入了全新的阶段，而我是EigenLayer生态生态参与者，我也参与了所谓的一鱼几吃的的质押中。
而我100个ETH（2400刀）质押只有8000多个个$Eigen（场外8刀）的时候，相当于收益6w刀，我感觉被割了。
而当初考虑分钱包质押的时候，根据EigenLayer空投规则和导向是哪里的e多，得到的空投就多。
那么现在来看，100e分1000个号，按照一个质押的好当时的gas50-70U来算。
当前一个钱包的低保是110个$Eigen，所以我应该可以获得收益是 110*8*1000-70*1000=81W刀。
为何有如此巨大悬殊？因为孙割

很多人觉得孙割只是质押以太，白嫖空投而已，其实孙割用一鱼三割，实现了整个EigenLayer生态全收割。
1.质押以太，实现白嫖restaking生态空投收益。
2.集中资金，项目方只能含泪阳光普照，中产投资者原有收益向低保倾斜。
3.获得海量空投进行重新分配， $HTX 加速分配完成htx兜售，一人拉动交易所资沉和平台币分发。
4.（还未进行）下一步收割可能是购买以太，做avs节点，获得作恶节点的罚没代币，一瓢水抽干EigenLayer生态。

可能一个生态做起来，还没孙割一个人赚的都多。
孙割可能操盘 $HTX 的思路我不知道，当前状态根本不新需要拉盘他的平台币，因为他已经完成了 $HTX 兜售，而且这些持有者根本不在意的是htx的收益，而是restaking的权重。
散户没有拉盘能力，而拉了盘散户自然就来了，我想这就是$HTX当前的状态。

孙割 确实很聪明。
目前他光在生态上的收益就能养活交易所，甚至自己还带来了资沉和倾销，所以那些有头无尾的事也不奇怪了。

还是那句话，做项目和做企业不一样的，世界观和方法论也分不开。
慕强者看的是孙割真有钱。
而老韭菜把骂孙割当绝对正义。
蹭流量的说孙割买姨太亏了xx钱。
这也是整个社交圈最有意思的地方

#新币挖矿 #Launchpool
本文是前文细说合约交易思路的第三篇：如何抓住 BNB 的“老鼠仓”！（最新）
抓老鼠仓是实践篇，实盘动向在推特公布。

老鼠仓除了在昨天晚上7点多进行了加仓，在刚刚的6点又平掉了一部分，平掉的成交量是昨晚7点加仓的。
老鼠仓每次的持仓不超过两天，在6点左右平仓意味着他不看好今天晚上6点后，bn会发lp的公告。

有量的异动大概是在 $BNB 560的时候，当时无法满足我前文说的借贷条件，无法确认是老鼠仓。
后来老鼠仓在589左右进行建仓的，是否这个一级老鼠知道了什么，告诉了他的漂亮妹妹，漂亮妹妹密集建仓。
昨晚7点的时候进场加仓，我跟了一手，现在平了，我也平掉搞个猪脚饭算了。
毕竟发公告的主动权在bn，我这么看着他，似乎挡住了人家的财路。

上文是昨天老鼠仓加仓的点，这是老鼠仓的漂亮妹妹密集建仓的点。

这些老鼠哥都是很聪明的，即使10倍杠杆都会很谨慎止盈止损，大哥心里有数，漂亮妹妹就不一定了，我跟老鼠哥赚个猪脚饭，然后在观察一下。

通过观察老鼠哥的节奏表明：
1.老鼠哥即使有一定资源也是做了很大的风控和仓位管理。
2.虽然有消息，不过一切在主动权在别人。
3.即使有大哥带，跟单不一样跟得上。
4.本文只是对方法论进行验证，不挡老鼠哥的财路，老鼠哥看到了记得带上我，后续不会发相关推文。
5.若560左右建仓的是老鼠哥，不排除老鼠哥喊单的可能，这里可以反应老鼠哥是及其聪明，赚取双向流动性和风控让自己减少大回撤的可能。
且部分kol只去判断bnb价格的异动和 $FDUSD 异动就发推：bn是不是要lauchpool。
虽然只是疑问句，但是未进行方法论证，无形中给市场进行一个阴道，让其他交易者觉得lp真的要来。
这些给老鼠哥正向的东西，老鼠哥也利用了这一点，或许发推的可能也是老鼠哥。

币安这次公布lauchpool是有史以来公布最晚的一次（北京时间），鼠哥只是下午平掉了昨晚7点的仓，早期建立的主仓没有动，还是摆了鼠哥一道。
鼠哥真的很聪明！
跟着鼠哥吃肉，后续不在公布抓老鼠仓的实践，本次只是验证方法。
鼠哥，记得带带我，我不多嘴挡您财路。

本文只是对上一篇抓老鼠仓的方法论进行实践，后续推特和广场不在揭露老鼠仓细节。

#美国4月非农就业人口增加不及预期 #美联储何时降息？
4月28日我就会村里了，农村人还是喜欢青山绿水，心旷神怡的感觉。这几天我收到很多私信，无非是：
1.孙割被割了3100多的eth 2800了 亏了一辆豪车。
2.kol都说这次会到5.2w，问我怎么看。
3.你是不是不知道怎么开了，这几天都没说行情了。
在农村本来网就很差，更何况我在山里，我已经在社区花很长一段话去论述 3000的eth为何有性价比，我也不会因为这几天的下跌而突然变个方向，这些问题本来没什么好说的，村里信号不好就索性安心躺着，吸点氧气，多活几年。
我不会一周一天换个方向，只会因为变量去修正，我也不会永赚，定期复盘面对真实的交易，才是交易员该做的，做好自己的交易就行。

目前来看，4月交易策略最大的失误是宏观经济影响比我想象中更为重要。
其实我是有一定路径依赖的，作为牛熊周期内进场的点，我经历过交易通胀转向的爆仓（初步大仓位进）899买大量 $ETH ， 到黑天鹅修复配上通胀转向作为降息的点上的币本位仓位，这集里初步判断通胀放缓，暴力加息停止，减少降息进入降息周期（降息周期非立马开始降息）。
牛熊周期初步建仓后，我对宏观经济就没写那么多了，更关注是脱离周期的内的大变化进行修正，这个大的变化在于滞涨或者通胀反复。因为进入降息周期时，博弈往往在于经济好-通胀好-降息无说话，这些长期的拉扯，基于此基础上，我会宏观经济就不保持敏锐性，特别是在etf进来之后，即使这个时候币圈和美股的同步率达到了72%。
基于此，我在3月下旬的时候，在gc闭门交易群里我看到了风险，并且还说自己在20号的时候准备减仓出来以稳定币进行挖提卖，结果我刚说完第二条，大饼从7.3w的高点泻了很多。

为何我判断4月有下跌风险，为何我没有及时减仓？
很多人把看空不做空当做个笑话来看，觉得是说了等于没说，实际看空不做空在交易员中很常见。
首先回答第一个问题，这个问题我也在福报群详细的说过这个问题：4月的下跌风险在于4月的流动性从充裕转向紧缩。
具体原因如下：整个三月，全球的美元资产居然都无视美元指数的强势和美债利率的提升疯涨，这和我们常规认知似乎有点不大一样，美元指数和风险资产往往是相反的，3月为何不一样？或许，有人说纳斯达克是因为AI热潮导致估值偏高，大饼etf通过导致进场情绪偏高，而这里里面的背后，有着美元充值流动性的支持（我的推文不做科普，@Phyrex_Ni 扶你蕾丝老板又详细文章）。
3月20号 btc从7.3w下跌（18号我看到了风险，在gc群提示），3月最后一周，纳斯达克横盘一周，也表明风险资产对4月流动性担忧。其担忧究竟在那里？
1.财政部减少发债会导致逆回购释放减慢（货币基金市场投资意愿）。
2.以3月27日为例：
USCBBS-WDTGAL-RRPONTSYD=-300（缩表）+400（tga）-270（逆回购）=-170.
相当于当周就减少了170亿，3月20号更是夸张。
3.基于Arthur Hayes小黑哥的4月初预测，4月15-5月1日，因为纳税季，TGA账户抽取了市场2570亿美元的流动性，实际市场4月14日暴跌。（这个我在3月20日的时候还没想到）

为何我没有及时减仓？
虽然4月我做粉丝币和btc生态为交易主线在日内或者几天交易的合约是有很多赚点，这些在我过去推文都有实盘记录，这个不用重复性去说。而实际上我现货的仓位是合约的几倍，因此整体上较于3月底，我是有一定回撤的，其原因是我没有减太多现货的仓位。主要有以下原因：
1.宏观流动性的减少是否影响币圈本地流动性减少，虽然美元流动性在减少，但是稳定币流入一直在增加，虽然这些稳定币没有形成购买的流动性，但是也有购买力基础。
2.前文提到我899上了大量仓位到现在除了对冲，我很少在牛市中大规模建仓，且我在纳税日用BTC进行了对冲，也不想动我一揽子0成本山寨。
3.有个情绪上的就是3月18日我在gc闭门群一说完就大跌，搞的我想在反抽的高点去做减仓或者对冲，结果就每个反弹。（这一点有点难避免）
在加上我宏观敏锐性没有当初那么好，一系列原因导致我没有减仓，也是我对风险偏好的一种选择，当时我更倾向下跌后莫前高在来路径。

不要涨了看涨，跌了看跌，支撑和压力两条线吃遍一切。
在我回村的那一天，4月28日的时候，币安广场和推特上很多kol嘲笑@justinsuntron 孙割的：
一天前：感谢孙哥带我们抄底姨太，姨太etf要通过吗。
一天后：妈的都怪孙哥入了姨太，把姨太带崩了。
其实人家孙哥都说了他对eth etf看法其实很客观。
我自己大的判断不会有太大的变化，3000的 $ETH 很有性价比，论点论据在我社区。

#新币挖矿 #REZ #Renzo

这是第四期的会所投研，前几期的投研得到了40w的阅读，这期也是老习惯，等kol们写完我再写。本文主要论述：

一、深度解析 #renzo 协议在重质押板块的价值。
二、基于盘前各类事件的 $REZ 估值交易思考。

在币安开启launchpool之后，renzo以及社区出现了各类的风闻，这给很多交易员对$rez的交易预期有一定影响，本文的原则也是拒绝量产，着重对大家关心的进行探讨。

一、深度解析 #renzo 协议在重质押板块的价值
Renzo 是 EigenLayer 的流动性重新抵押代币 (LRT) 和策略经理。它是 EigenLayer 生态系统的接口，可保护主动验证服务 (AVS) 并提供比 ETH 质押更高的收益。EigenLayer、AVS我在当初 $ALT $ETHFI 的研报说的很清楚了，这里不做重复性论述。
基于让一切重质押生态回归以太坊理念，Renzo协议的发展方向上主要做三件事情：
1.聚集和分配流动性。整个流动性在质押生态，就是流动性和tvl王。谁的流动性最强，谁的集成程度最高。Renzo目前与各类的DEFI协议集成，并在很多L2协议开启了原生质押，这一点是很多项目没有的。
2.流动性应用效率和成本优化。Eigenlayer 运行在以太坊主网上，每一笔交易都会产生 Gas 成本。作为EigenLayer生态的一员，Renzo抽象了最终用户重质押的复杂流程，使之能够降低成本提高分配avs产生的奖励的同时，也兼顾着效率问题。
3.风险和投资组合管理。质押就是为了获取质押协议的收入，很多这种是风险和回报之间的制约关系，如何平衡这里面的点也是renzo协议正在做的事。

值得一提的是，renzo还与 $PENDLE 协议进行的集成，也就是pendle的 SY代币 可以1:1代表 ezETH（对于存入 Renzo 的每一个 LST 或 ETH，它都会铸造等量的 ezETH）。
SY=主体代币（PT）+收益代币（YT）。
SY 和 PT 代币可以在 Renzo 的 AMM 池中配对生成 LP 代币，如果你对pendle有了解，你通过组合可以获得一下收益：
1.重质押收益。
2.EigenLayer 积分和 3倍ezPoints记分（空投）
3.PENDLE 奖励。
也算是一鱼多吃。

RENZO的投资机构这些很好查，我也懒得废话太多，Maven11、Binance Labs、OKX Ventures、IOSG，我关注的是：
Polyhedra 比特币互操作协议总计获得超 53 亿美元加密经济安全，由 etherfi、Renzo 和 Swell 的 LRT 共同支持，此外其双重质押机制也允许未来在其 AVS 的 ZK 代币质押者也能够获得来自其比特币互操作协议的收益。
币安在上renzo打新后，后官宣了bouncebit 这样的btc生态的空投，以及积极布局babylon，这些代表着币安布局方向，撸毛的小伙伴应该能从上面埋伏上币安的财富密码。

二、基于盘前各类事件的 $REZ 估值交易思考。

写研报不管是否项目方给没给我钱，会所投研还是希望尽量客观，站在辩证的角度去看待问题，而不是一味的写项目的好话。
对于光kol来说，写点好话无所屌谓，对于投研的交易员来说，是又要投资又要研究的，所以不可一味的看待他好的叙事，更要看到他客观的做事：

1.代币经济学的争议和项目方听劝修改。这图看起来没啥，你仔细算算就知道，项目方一直说自己很感谢社区建设者和生态产于者，结果真tm发钱的时候，70%的团队的人手里，2.5% 分配给币安 Launchpool 、10% 用于空投（开盘后才能够领）。

还好他听劝，提升了空投份额，申领日期从盘后更改为币安开盘前 1 小时。

2. $ezETH 戏剧性脱锚。
因为上述问题，renzo在公布代币经济学和空投申领规则时，ezETH 出现大额抛压，短线脱锚跌至 688 美元。在此期间，某鲸鱼用 2400 枚 ETH 购入 2499 枚 ezETH，净赚 99 枚 ETH。虽然也回锚了，但是这则消息哪里看哪里都蛋疼，一个做流动性质押的项目流动性被人干碎，让套利者大赚。

在盘前实事的基础上，我们开始对 $REZ 进行上线估值：
1.融资成本核算。
renzo进行了两轮融资，种子轮估值2500w万元（参考意义不大）融资320 万美元，若以种子轮计算成本的话，机构融资成本在0.000x左右，显然是不现实的。
后面Binance Labs融资金额未透露，但是以币安labs在重质押板块融资的成本习惯（400w）以及融资拿到的筹码20%进行计算的话，机构融资成本应该在0.02-0.03左右，且只是以u本位的核算方式。

2.类比估值的计算。
大部分kol都说我预计上线的估值在0.3-0.4之间，他们定价的依据是来自于场外交易的定价。

而场外交易的定价方式除了我前文所说的空投成本计算，还会用类比估值法进行计算，且renzo的类比估值的同类项及其的多，是属于为数不多的用类比估值法进行计算会准确的原因。
其类比估值可以参考 $ethfi ，原因如下：

1.同为币安第二轮投资的重质押赛道未披露金额且同上lp。
2.defilama中两者tvl及其相近。
3.当时有传言ehtfi之后就是renzo和puff。

据星球日报测算，以 ETHFI 实时价格 3.9 美元计算，以相同 FDV 计算对应的 $REZ 价格为 0.39 美元，FDV 差值加权后 0.34 美元；以相同 MC 计算对应的 $REZ  价格为 0.43 美元，FDV 差值加权后为 0.37 美元。
我自己计算的是0.32，这也是场外对其估值在0.3-0.4之间的原因。

3.交易 $REZ 打新中需要思考的点。
基于 $REZ 上线类比估值合理估值空间为预期，我们可否认为我挂单0.3-0.4进行接盘是否合适？这里面需要思考两个方面的问题：
1. 信息不对称导致fud抛盘。大部分没有交易员的习惯去求证信息（这是我一直在社区倡导的交易习惯），所以空投和lp的投资者只是有概念这个币fud很多，然后上线就卖了换u，不回去思考社区听劝，流动性回锚的问题进行错误定价。
2.对手盘在哪里。我在 $STRK 操盘一文中写道币安和其他交易员开盘差价的套利空间互吸流量，但是截至到发稿的时候还未见其他交易所上新通告，且本项目中有OK参与投资。

因此作为操盘手在1刀左右高开后回落的更加有利可图，而作为冲新的策略，因最近搬运我文章的人太猖狂，我个人会在交易员社区给发，推文就不发了。

#新币挖矿 #lanuchpad
这是在我福报群讨论的一个挺有意思的话题，群友也给出了他的指标参考思路，我觉得挺有意思，我就写一下，这里的老鼠仓姑且就算是聪明的资金吧，跟着聪明的资金赚点稳定的盈利何乐而不为呢？
大家注意我写的时间

一：前提条件
很多kol都在说币安老鼠仓猖狂，我不知道所谓打的老鼠仓是否存在，但是数据可以表明聪明的资金是存在的，这些是不是老鼠仓我不知道。
已知：
1. $FDUSD 在$BNB IEO开始前的价格会低于USDT，在币安ieo开始后的价格会高于usdt，差价在0.6%左右，且FDUSD可以免手续费，里面存在套利空间。
2.回测数据可知， 在ieo开始前一天和后一天的平均涨幅在4.7-6.2%左右(根据牛熊来)，那么如果跟着这些老鼠仓哥哥吃5个点左右的涨幅，配上合约还是很香。

二：老鼠仓是如何建仓的？
有些老鼠仓建仓就用fdusd现货建仓进行套利，然后在挖着ieo爽歪歪，这些对我们来说可操作性不强。
而bnb的老鼠仓往往通过合约来建立，这些通过回测数据是可以找到依据的。
举个例子： 我在福报群早期写过 $RVN 这个老币，当时涨幅榜打过几次榜，因为没在推特写过，我就不装逼。
比如rvn涨之前2天，这里持续上榜，保持300%以上。
甚至btc上涨前也会有这这样的数据,这就是OI/VOL。

以上的思路是福报群群友自己的交易体系，那么我会以此去思考这些是否可用在 bnb上，我在 $OMNI 上线新币挖矿的前一天晚上也开了bnb的多单，并且提示了提供这个指标的群友。
而当时这个指标是97%,并不算特别高，我也只是尝试了一下。

三：如何求证？
在求证之前，我们需要思考两个问题：
如果你是老鼠仓，你会开在哪里？
如果你要抓老鼠仓，哪里更容易有代表性？
首先，我们发现大量的老鼠仓其实就是ieo的时候，币安上新即使有老鼠仓对bnb影响不是很大。如果我是老鼠大佬，我肯定不会在币安开，因为一姐的反腐太严格了，我在别的平台开你也抓不到证据。
如果我是要求证，我也会在其他有bnb期货的平台求证，因为这些平台合约成交量没有老鼠仓是很低迷的，我找了几家cex，以 #bybit 为例：

四：后续思考。
那么我是否可以写个机器人在去抓取bybit合约持仓数据，然后自己也成为跟单老鼠仓，在这里需要思考几个问题作为机器人的判决条件：
1.老鼠仓不会一直在bybit开，他可以在bitmex或者bingx这样有合约的交易所，如何抓取相关持仓，我可以通过coinglass抓OI/VOL 的数据，通过多空比计算持仓方向。
2.永续合约开多买入是需要现货支持的，不然可能会穿仓，平常有的交易所不会储备bnb的现货，是否通过xvs这样的借贷平台借贷bnb进来。
3.币安开启锁仓bnb空投后，bnb流动变少，ieo的涨幅是否会提升。

满足以上条件，我就可以成为大割割们的老鼠仓了，我已经回测一次算出了老鼠仓。

为什么 $OMNI 过去了这么久，我才把这个方法说出来，为什么我一直说的是 #bybit ，明白了吧。

#合约爆仓
细说合约交易思路的第一篇主要讲宏观经济和大盘趋势判断，在大的趋势下做个币的趋势，由于里面内容有多从穿透，是在无法搬运到广场来，在我的推里面更加清楚。
写在前面：第一篇主要以宏观经济周期和项目周期为主，这些需要一个系统的交易体系，并不断修正，这个可以在一轮周期里面需要检视和复盘才能有好的胜率，姑且算是成体系的武学吧。而有时候需要行之有效的招式应敌，机器化可以更快的进行捕捉，根据经验能几大的增加效率和及时性，当然本文策略手动也行。
一：费率套利。
费率套利这个其实在很早就有了，只是在cc的合约中，夏六玥写的让圈内更加熟知，这里我不赘述。一句话概括就是在费率结算节点开单吃费率，在费率差较大的情况下，有利可图。具体可参考六玥的文章。
她（他）的文章中我有点不同的理解：多头交易者向空头交易者支付资金费用的前提是在合约和现货价格的价差。
这种其实自动化程度会很高，很容易实现，见图。这里面有一定风险，如果12点结算的时候，多单吃费率，过了12点直线下跌，不管是自动还是手动，费率的抵不过下跌，你会出现亏损。

这里费率差价大覆盖过下跌的速度，就可以在处于盈利。coinglass中就有各个币和各个平台的费率，很多策略都会选择2%以上的费率进行套利，这样风险会小一点。这个昨天 $BNT 我就有实盘利用了这一点，盈利900多刀，这个在一些群里发了。

细心的小伙伴会问，你为什么是0点5秒开的，你不是机器吗，要花这么久，或者你为什么12点后开。先回答第二个问题，负费率的 $BNT ，吃一波吃费率的人撤单，前入和后入同理。第一个问题主要是风险控制的问题，如果单一靠2%费率去覆盖跌幅还会有风险，万一妖币断崖呢，我在风控里面做了持仓和量能的波动 。也是采集数据去尽可能的预测后面下跌的速度，与费率进行对比才选择开单，这里面还有时间选择的东西，类似的风控策略还有很多，大家可自行研究。

二：交易所费率差套利。
这个就很简单了，还是coinglass里面有各大交易所的费率，安安和欧欧可能在费率和结算时间上又不同，两个所所开单，吃费率差就可以 ，这里的风险风控还会用到先前的，我已经在涉及合约机器人的时候用了中台化（模块化）逻辑，这个提一嘴就可以，理解了第一条不难理解第二条。

三：链上行为的提醒开单。
这个我先前推特上又一个例子，那就是cc算是一个了，cc的历次操作都在先前推特中写过，也不存在马后炮装逼，都是先写后开的。 这里虽然利用链上行为不是很典型，但是算是一个因素，不过毕竟是我好多年没有的一晚上10倍的单子，拿出来说说吧。
很多人都喜欢监控大户钱包，或者看xx提到交易所多少币，包括近几个月很火热的 #DWF 这个市商机构带来的妖币。而仅此而已，了不起很多人说xx提币去交易所就砸盘
那么请问，监控钱包不是很复杂的东西，都赚钱了吗？提币是交易所一定是砸盘吗？ #DWF 开始提币都拉盘，现在知道监控钱包了，就是随便折腾，拉砸都有，如何在这些信息里面找到有用的？
1.我根据DWF基本公开的钱包，爬了跟他往来的所有的钱包，目前mark了40多个。
2.我根据从做市商的币和近期的 $YGG
之类的币拉升初期的盈利者的链上行为分析，对可能是老鼠仓或者有时效前置行为的钱包分析，选择盈利钱包进行监控，抽象化规律，以类似的方式用了其他市商，毕竟DWF很高调，有迹可循。
思路如此，我自己做跨境电商自作机房，有一定算力去搞这个，我们也在大数据上又一定的技术沉淀，感兴趣的可以试试这。
四.消息开单。
前段时间我开过很多短线合约，后来就说过自己不发短线合约了。一方面短线跟消息面有很大的关系，第二是有不少通过短线喊单的kol，并不是通过什么让币上涨，很多都是粉丝提供的流动性。在我的交易体系中，我更喜欢系统性的思考，在周期里扩大受益。
而短线合约和高频开单也能回交易所贡献更多的手续费，算是多赢（单子越多越快，返佣越多）。很多人都想每天得到财富密码，而就我个人来看的话，周期受益会大一点，不可否认的是很多短线高手，也有很高市盈率。
不多说，已下面一个实例来说。

Stars Arena 被黑，并且招到DDOS攻击，消息机器人检测到利空，我手动开单。虽然这消息机器人是我自己的，世面上的有很多，也能手动达到这个效果。这单的利润不用看，也碰到大跌利润才高一点，算是运气。同类型的还有matic创始人离职，我也开了空单，利润就不贴。
对比世面上又的监控，我做了一定优化。 世面上的很多都监听项目方推特、公告，然后快人一步宽带单。我自己优化的风向主要是一个模糊化的处理，用大数据判断一下利好利空，开单的时候手动自动都可以。
我把常见的项目的周期行为做了模糊分类， 如：获得投资、上线主网、部署多链、被rug、被黑客等，自动判断利好利空。
这只是算一个维度。

这个模块会和前面合约持仓量和现货交易量进行匹配，从而增加判据，诸如此类还有很多。
以此思路，可以监控一些kol推特，根据他喊单的币种、多少人喊这个币种，提级币种的胜率进行开单。更有甚者，合买一些带单老师内部群（低层级的搬运消息），高层及讲喊得单通过AI的方式进行匹配 ，确为一个交易之道 。

我个人觉得，合约短线看消息，长线看周期。目前两篇的合约的文章算是一个小入门吧，不是什么复杂的东西，我个人的合约工具比这复杂2-3倍是有的。

#sol
本文是我把自己推特上高阅读文章转载过来，非实时操作，仅复盘思路，本文推上有17w人围观狙击 $SOL 为3月18日文章。

我再次强调，不要跟，这次不是简单的日内量价，量价只有买方弱势，无卖方增强。
本单是做的一个高风险，低赔率事件共振。

我很忙，但是收到很多私信，这里面甚至包含一些大户朋友，问什么时候开，什么点位，我跟，开的时候喊我之类的。很多朋友因为我最近胜率高一点，非常盲目，这不是我水平多高，都是牛市带来的。
我不是属于迎合粉丝的那种博主，如果要确认性的东西，我会在跌破支撑，卖方量增加，做趋势性的日线级单子。在当前状态下，用量价模型去看的话，只是买方资金处于饱和，属于多单的止盈点，而并不是空单的开仓点，且牛市开单极为风险。

那为何我要做次操作？
本轮去年我从19700做多到3.8w，然后从3.76盈利40%没平仓，最后原价平。（推特均有实盘记录，非永赚）
可以看到，我交易习惯是低价重仓，趋势杠杆，预期出本的习惯。
偶尔也会进行摸高操作，而摸高的逻辑是什么？是涨多了必然回调？还是fomo了就是崩盘？
这些都是从结果去推算过程的，没有意义，属于正确的废话。
在交易中，交易员思考的是胜率和风险的辩证关系。（老粉丝都知道，最近新粉多）,很多粉在看我的推特的时候都会大而化之的觉得我开空了，看空了，也有你看他多傻逼，亏了之类的看戏的，这些对我都不重要。
而本次操作及其风险是我强调的，而其中的高风险带来的高收益在哪里？
在思考这个问题之前，我们不妨思考 $SOL 为什么在坎昆升级后拉盘？
eth利好兑现就利空，这很容易从结果上看，要么sol这个时候拉盘？
深入思考过我坎昆观点的可以看到，坎昆在范式发展和多元化夸张的方向上对以太坊是长期利好。

而叙事讲完后，其他公链才有叙事机会。在以太坊二层如此低gas的情况下，dapp其开发成本和快速扩张的需求会让项目方更容易选择以太坊。
宕机，拉盘。会所客人走了，拉盘。
这仅为其一。

其二，链上监控发现，高净值的早期 sol筹码逐渐向短期筹码迁移，这是事实。
我看到了很多基于事实的观点：
1.sol的ftx中的套牢盘牛市出货，那可都是大佬啊，甚至sbf捐助了竞选，又是大选年。
2.美国需要一条公链收割市场，那就是 sol除可能性，但是我会去佐证这些。
而这些一旦进行下跌趋势就是屠杀带来的利润，这些你很难在下跌趋势中进入。

而其中最大的风险在于，有一部分筹码锁定，流动筹码不多。
当前fomo的情绪很容易化解上述的风险，引发上涨，这对交易员来说，是很难遇见的。
而fomo代表着叙事被市场承认，当前又处于牛市之中。
我看到了高利润的可能性，但是这些高风险，请知晓，且不要乱跟。
我不是什么开单老师，不趋向粉丝，只是自己尝试。
我会在买方枯竭的时候进行策略建仓（时间很近），然后卖方放大进行一次补仓（根据点位来），不要跟！

#新币挖矿 #ENA
推特上到处都是写$ena 的研报，拒绝模版化的量产，我等你们写完了再写。
本文从两个方式进行论述：
一、Ethena协议到底有怎样的叙事愿景。
二、为何以PE估值的方式对 $ENA 进行定价。
结合我前几期的 $ALT $ETHFI 都完成翻倍出本，这篇点赞转发过200，不过分吧。

由于前期我币安冲新，胜率非常高的关系。很多粉丝和KOL都私信问我这次开盘策略是什么。我不想被白嫖，但是我不忍心拒绝漂亮妹妹，在回答之前，我查询了一些资料，发现了的一个小bug，在这里反馈给 @heyibinance @sisibinance @binancezh 。

币安中文的research只有代币分配和代币释放，而英文的research 有代币运行原理和roadmap。

这样就可以理解为什么问我的各种问题都是千奇百怪，这bug也没啥，但是确实影响着中文区的投研水平，毕竟都是在中文research为客观依据的研报。
就挺好玩的。

一、Ethena协议到底有怎样的叙事愿景。
首先把那些模版化的研报的重点回顾一下，具体的你们到处刷刷得到。
1.投资机构及其强大。
机构：Dragonfly、富兰克林邓普顿、PayPal（很罕见）
交易所：币安、OK 、BYBIT、@HTX_DAO （额） Deribit
市商：Wintermute
个人：小黑和bitmex。
2.特点及其安全性。
以加密资产和相应的空头期货头寸作为抵押形成合成美元，拒绝连环下跌风险。
3.筹码分布。
开盘流通不到10%，好控盘。
以上就是推特上泛滥的研报的重点。

我一直记得当初币乎创始人咕噜的一篇文章，大概是原生稳定币是区块连中的圣杯。时值波卡如日中天之际，更多的项目开始探索稳定币不可能三角，也有很多团队潜伏后期去探索稳定币，因为掌握了稳定币的铸币权，就相当于掌握了defi世界原生资产，而每一轮牛市从不缺这种币种，如当初的luna。
Multicoin在稳定币的不可能三角中轮式：
价格稳定——与 BTC 不同，实际上被视为现金等价物的代币需要具有稳定的购买力。
资本效率——必须锁定超过 1 美元的抵押品才能创造 1 美元的稳定币，效率低下，并会导致稳定币供应限制。
去中心化——即抵押品不由单一实体持有，例如 Tether 和中心联盟的情况。

以目前存活过的稳定币举例：
1.USDC和USDT的问题在于它们是中心化的。
2.为了让 DAI 规模化，MakerDAO 被迫牺牲去中心化，且脱钩很多。
3.算法稳定币就太多了，如果你没有抵押，那么只能依赖算法，一直到现在，没有任何一种算法是完美的，算法稳定币最大的问题是，大家都不信你的算法。
4.luna抵押物出问题，死亡螺旋。

Ethena利用以太坊、链上托管和集中流动性场所的加密原生合成美元。
其稳定性在于：由于质押的 ETH 抵押品可以通过等值名义空头头寸完美对冲，因此合成美元只需要 1:1 的“抵押。Ethena以Delta-Neutral Stability保持美元稳定。
举个例子：如果 Ethena通过做空名义头寸规模等于 1 ETH的永续合约来对冲价值 1 ETH的 Delta，那么 Ethena 自然会从用户存入 1 ETH抵押品中获得 1 ETH的正 Delta。 ，Ethena 投资组合的 Delta 为 0。

其资本效率在于：Delta方案 中性的合成美元在银行系统之外持有抵押品，并且在原生流动性场所去集中那个流动性。（cefi、衍生品）

其抗审查性在于：所有支持 USDe 的抵押品始终由“场外结算”机构级提供商保留。任何时候都不会将抵押品存入任何交易所，以确保协议的抵押品永远不会遭受交易所失败的影响。

二、为何以PE估值的方式对 ENA 进行定价。
白嫖问我对 ENA 估值的很多，真正有价值的很少。
很多“KOL”对 $ENA 的定价都是0.6-0.7之间，我看了大家都是我认为、我觉得，那么你的依据是什么？
我想无非三种吧：
1.类比估值。跟同赛道的做个excel比较一下，假吗意思的搞个看起来差不多的比一下市值。我问你连赛道都没有仔细细分，如何类比估值，这个坐表的还属于思考的。
2.AEVO期货价格是0.66，这个是大多数kol定价来源。
3.launchpool的收益率，你真的计算才发现，不一定是0.6-0.7哦。

其中 @joakja 问的比较有价值，且经历了自己的计算和思考。真要论述对 $ENA 进行计算的依据很复杂，通过解答这个问题可以引发交易员对其定价的思考，当然白嫖党总是等着喂饭的，没什么吊用。
机构融了2050W刀 占比25% 代币150E个，ENA机构价是0.005467。
为什么aevo的定价是0.6-0.7？

没有多少人思考这个问题，我想到了2020年蓝狐笔记 @lanhubiji 对 $SNX 估值一文,我拾人牙慧给个答案。
基于Ethena协议收入对其采用PE的方式进行估值。

Ethena协议收入来源在于：费率收入、借贷收入、流动性质押衍生品收入。

前文提到，你抵押姨太，然后做空姨太期货，形成1:1稳定，但是期和现是有利差的、有费率的。
而做空姨太的历史费率都是正曲线。

aevo对其的定价就是基于收益采取的估值依据，这是一点，第二个依据在于机构虽然成本极其低，但是锁仓时间很长，当前协议收入在于流通中的代币进行确认。

因此，即使以当前的PE估值，期货定价并不高。

因为白嫖党太多，本期不定价，不过我说的很明白了，稍微算一下就知道了，自己动手，丰衣足食。还有很多深入的思考，我会在交易员社区中闭门探讨，拒绝白嫖党。

参与当前币安的lauchpool还是非常有利可图：

#lauchpool #ALT： #ETHFI
这是会所资本出的第二篇研报，第一篇是关于 $ALT 的，现货（0.3的成本）已经翻倍出本，合约盈利和开单持仓都在置顶推文中，也上了韩国的交易所。

本文区别其他复制粘贴币安research和白皮书，主要从宏观生态的角度进行论述。
转发、点赞过100，在盘前给出交易策略。

一：你如何拿住百倍币？
我们都很羡慕拿住百倍币的人，而我们往往自己无法拿住百倍币。
一方面在于我们无法分摊持仓成本。另一方面在于我们对项目的认知往往在于面上。
以alt为例，我现货0.3低位重仓，合约滚仓，0.6上upbit翻倍出本，目前持仓成本为0。
以上在我过往推文中都有记录，而如果我对 alt定认知，我会以0成本无压力拿住，反之我会在利好出出现后卖掉。
而你往往在各类复制中的，看不懂的研报中，丧失了这种认知。
因为大部分都是，我看好一个币会百倍。或者，复制一下下面的东西作为投研。

二：ether.fi 到底在在解决什么问题？赛道是什么？
如果你看了上面的随便的第一篇研报，你可能会定义他是：再质押Restaking生态。
如果你是重质押有一定研究，你可能会细分到 #EigenLaye 生态。
如果你参与了eth的质押，你可能会随口说一下，#LST 或者#LRT。
你聚合信息站在宏观的角度去思考，或者站在以太坊的操盘手角度去看，本轮牛市在大饼二饼下回是 Restaking summer。
站在细分的角度，是结合了DVT和AVS集成。

三：ether.fi 在其中的意义在哪里。
再次之前，我们站在VC的角度看看在整个 Restaking赛道的布局，毕竟币安的眼光和牛市布局的方向，都有很大的财富效应，特别是在 $BNB 即将突破历史新高前夕，一姐@heyibinance holder在读开花之际。
Puffer Finance 基于 EigenLayer 的流动性质押协议
Renzo Protocol 基于 EigenLayer 的流动性质押协议
我相信前段时间一鱼n吃一番的lsd、再质押的热潮都是由上述两个协议引起。
而以上均有Binance Labs 独家投资。
$ETHFI 为首个上线币安Launchpool的项目
且不管是其明星投资机构，还是以个人在restaking赛道深耕的小黑（BitMEX联合创始人Arthur Hayes 、pendle 奶王）都有投资和合作。
如若站在以太坊宏观运营层面， $ethfi 结合 dvt（分布验证），avs（主动验证）在其中有那些意义。我在写 alt的主动验证中写道avs相当于会所手牌和点钟机。站在以太坊显然格局会更加宏观一点，如若以太坊是一个城市的天上人间，：
DVT的意义在于：天上人间32楼要开个水会，需要人管理，他不认为水会这个档次需要以太坊安排专人，又担心一个人管不好，就安排4个人的职业经理人，这样相关制约不存在中心化风险。
AVS的意义更加利于资本的扩张：预期在32楼开个水会，不如横向扩张开设分店，所有的分店继承着以太坊的天上人间的声誉甚至会所积分（金卡、钻石卡）。
当有像牛哥 @btc100w100w 这样挑剔的客人质疑会所服务的时候，你可以告诉他，这厂子是天上人间的，牛哥就会冲动充卡。

而牛哥虽然推油不爱给钱，但是他生性谨慎，问到这都是我开单赚来的钱，你们不会跑路吧。
你可以告诉他：
我们永远不会在协议的非托管和去中心化性质上妥协。质押者必须保持对其 ETH 的控制。
因此：http://Ether.Fi 协议符合以太坊夸张有重要意义。
正如他们在白皮书中说道：We will do the right thing for the Ethereum community, always. If and when we mess up, we will own it and course correct quickly。

光靠我说他有利于以太坊生态发展没用，对于以太坊生态的项目和一些个人投资者用真金白银投票才算客观佐证。
这里我举两个例子：
Omni Network 已经使用ethfi协议开设分会所用于聚合分散的流动性和用户。Omni Network 宣布与流动性质押协议 http://ether.fi 签署 6 亿美元的协议， http://ether.fi 将在委托协议中投入价值 6 亿美元的以太坊，以确保 Omni Network 的安全并增强整个 EigenLayer 生态系统的安全性。Omni 和 http://Ether.Fi 都承诺使用 EigenLayer 的池化安全模型，以太坊将在 EigenLayer 上再质押。
@justinsuntron 孙割于3月13日晚间将12万枚ETH存入流动性再质押协议ether.fi 。你可能不信他的人品，但是不要质疑孙割撸毛投资的眼光。

同时其质押的TVL在同类竞品中遥遥领先。
1. http://ether.fi $3.156b
2.Puffer Finance ($1.442b)
3.Renzo ($1.021b)
4.Kelp DAO ($744.02m)

目前虽然协议仅仅只公布了代币分配，未公布代币经济学。
$ETHFI Ether.Fi 协议的原生效用和治理代币可以用于协议费用和分发，而要知道的是：
http://ether.fi 协议是一个具有可持续收入模式的真实业务。
天上人间的认证小弟。

当前，所言 $ETHFI 会百倍为时过早，因为你都不知道开盘价格。虽然当前其FDV价值过百亿，你要知道的是：
代币的价格是存于市场中流动的代币撮合交易而成。

即使我是eth.fi 早期参与者，我也会在二级市场买入相关头寸，后续会根据开盘制定交易策略，起码在宏观视野上看，他是具备很大的潜力。Translate post

当然，百倍币你买不买的前提是，你得有币安 @binancezh 啊。

#strk

交易不是简单的画出类似估值的图标，作为建仓依据。前文试图从庄家的角度来分析操盘思路，没有计划，何谈变化。1.6-1.8进行建仓，目前 $STRK 价格在2.1，现货和合约均已盈利，我们应该思考，变化在哪里？后续怎么操作？教买的多，落袋为真。
STRK 教科书级别操盘分析和后续畅想

这里我不想过多去晒我的盈利单子，除了吸引眼球，于我自己没有意义，最近粉丝涨太快，我也不想要那么多粉。
其变化在于屎大颗官方把代币提前释放进行了延后，其意义在于锁定的部分即将流动的低价筹码，给整体的筹码结构带来了本质的变化。
如果我是市商或者庄，我会真正开始托一部分买盘了。

这也是我在前几天当庄不会给买盘的变化。作为机构来说除了期权保底，我还是希望得到及时利益，而当前筹码结构在于大量的筹码集中在早期释放的和项目方手中，散户的筹码不多，前期空投佬和抄底套利充当了流动性，到现在市商买盘可托底。

机构除了我前文提到的动作之外，更想把筹码倾销给散户投资者，才可以获得及时利益，充值会所会员。
这个时候建立卖出逻辑就不是所谓的全流通市值表，而是正在流动的筹码进行定价，也就是量价模型。
其根本在于机构把自己的筹码倾销结合当前交易量会达到多少的价格，作为自己卖出的依据，这样赔率更大。

我在合约交易体系建立一文中写过量价模型，其计算结果在3.1-3.6的区间，这里要排除机构要留多少流动筹码和大盘和赛道因素，这是极值计算方法，不可作为止盈线。怕的话可以在2.6-2.8，赚个万把刀稳当可靠。

做靠谱男人，就在会所资本。

#strk
从盘前和盘后，看了很多关于 $STRK 的帖子，很少有谈关于屎大颗的交易的。有的大多数都是晒空投，搬运strk估值的表，然后说1.6接盘，等待装逼的。只有我亲爱的 连延射老板说的干。射老板珠玉在前，鄙人推油在后，我也有幸参与过操盘，补充几个点，然后yy一下后操盘：

一：盘前的定价依据在于两个点：同向估值（参考 $ARB ）和交互成本，这两个点合力构成场外1.6的价格。
二：筹码分配。空投开领的时候，做了两个事情。一个是市商拿币，第二个机构先行。（这个逼项目方给我的感觉充满辅修的资本主义味道）。
三：流动性的pua。空投卡着相当于短期线性释放，而两所定价权的差异引发套利者行为。空投和套利撮合流动性使之稳定在3的高估定价。即使机构先拿到筹码也没有出货的空间，而套利逼平后，抛压出来才到的2.4左右。若给我做市，我不会动手做买盘，等待空投佬和冲开盘的割肉，在做买盘，平稳后正常做市。

后续操盘思路：
我会把浮筹吸在1.6-1.8之间。然后放两则消息：
1.生态补贴。用我自己高控盘的 $STRK 去补贴生态，宣布合作，结合前期给以太坊质押者空投和各种明星项目空投，基于后续空投明星预期。
2.开质押。开质押在锁部分盘子，给融资机构期权单子，质押也可以保本（机构旱涝保收），吸引散户买盘。
3.解锁。结构提早解锁是旧闻，这个时候机构部分获利（一般项目方会让结构看到钱），然后部分质押配合期权。这时候，散户买盘也会质押。锁住后，机构会所开会员，散户套牢。等机构会所会员卡用完（洗死你），在来一波。

别问我怎么知道的，我有会所。

#altlayer #alt
前几天，不管是礽子博主、新闻博主、读报纸的、画线的都开始发 $ALT 的投研，alt上了线又清一色的 $BNB 收益池广告，最后大家也看到了alt的走势。好了，你们终于不说了吧， 我来说哈$ALT 。
其实严格来说，我对区块链的技术层面不是很了解，毕竟我自己从事的是电商行业，在web3里我更多的是承担交易和信托基金管理的角色，在技术层面有一定欠缺。难道投资真的是需要了解所有技术吗？我想也不一定，操盘手和管理者需要一定抽象思维的能力，把自己擅长的连续性的东西抽象出来，去理解事情的本质。或许本篇投研不一定有很多技术大咖那么专业，但是对大多数不了解技术的交易员来说肯定有一定帮助。本文从会所的角度看待altlayer这个代币。
我10.30日在开盘如何交易$TIA 中一文提到过DA概念，当时计算的是4-5刀建仓tia。

当V神DA的时候，后续的模块化区块链、再质押、重质押等概念爆发。v神认可方为正统，在相关概念热度如此存在的情况下，交易员如何去理解他，又如何去交易他的预期，何时建仓是需要思考的。再次之前，交易员会寻找相关概念的标地，而我选的是本期的altlayer。
1.模块化概念：alt首先来说是正统的既 $TIA 后第二个模块化的概念。那么什么是模块化，模块化相当于会所的套餐：如洗jio，推油等。
2.DA（数据可用层）概念：DA是你推油去收银台交钱，开始eth觉得去收银台交钱符合以太坊的利益，后来生意好了，收银台堵了，会损失客源。这时候二层和DA概念就出来了，相当于先就客源，找个可以信任的能收钱就收着钱，客人先办事。相当于DA（获得更低的交易成本和更高吞吐量 。
3.AVS概念：AVS概念也是我最感兴趣的一个概念，推特和各大咨询网站上很复杂，写的让你搞不懂。AltLayer的Restaking Rollup通过模块化的方式可以将具备一键发链能力和EigenLayer结合起来使之能够实现avs ，这tm啥意思，搞不懂。拆分来来看，模块化是各种洗浴套餐吧，最有先发优势的是op stack直接能一键发链接，avs相当于把所有的套餐写入会所手牌，那么通过手牌就可以向eth结算。整个意思就相当于你不是eth的人，你用一键发链搞了个屌毛会所，使用eth给的手牌和模块化的套餐，从而共享eth的安全性。
如此，构建了会所资本投资的基础，至于如何建仓，和卖出预期，相同的文章我在
以 $AI 为例谈谈如何交易币安Launchpad 中写道，这里不做赘述。我更想说是，不要迷信那些看起来高大上的图表和同赛道估值分析去判断开盘可交易价格。
他能吧$jup 对标uni 对标1inch，也能吧研报发的一模一样。好比吃饭的也叫会所，有的网吧也叫会所，洗jio的也叫会所。
而会所投研，致力于做一个让每个热爱洗jio的人都看得懂的投研。

前几天，邀请了
@Joylou1209 、@Phyrex_Ni、@lianyanshe
三位老板讨论，我很庆幸有这个讨论范围，因为整个社交媒体中，就事说事的太多了，能有个连续的，系统思考的人太少，而真正的风险市场 的交易员少之又少。
说几个关键问题：

1.连延射老板认为etf通过和灰度卖盘的落地等，对整体大饼有一定回调，大盘风险已经提前兑现。我在上述讨论中主要围绕风险市场为主，除却我说明天议息会议的内容会放鸽，后续面临的btfp和降息瞬间两个事件的应对方式，可能会造成大盘的回撤。

2.扶你蕾丝的老板论述的是高利率和就业强劲之间的博弈问题，这个和joylou的今年交易主线很像。

3.我们不能单纯去理解3-6月，我和几个老板看跌，或者那个时候抄底。更应该站在仓位的角度看待黑天鹅或者市场调整的预期存在，从而根据资金进行交易。不可忽略的是，即使3-6月有黑天鹅的存在，那么2月也有调整后震荡走高的可能，且即使黑天鹅调整后的价格不一定有2月底的价格低。 若你当前是空仓状态，那么你可能在牛市中踏空无法上车，因为当前牛市的前期已经到来。就大的主线而言，etf变量带入贝莱德等资本，你和贝莱德接盘的价格、减半后的关机价格在同一个区间，这个是周期成本很确定有力可图的状态。 这个时候我们讨论此类问题的意义在于，若不断确认黑天鹅的预期进行减仓操作（根据仓位来），这也是一个交易机会，而在黑天鹅排除后的复苏和宏观正面等因素的下，根据资金利用率，进行右侧交易，这个交易我在去年加仓100w刀的时候做过一次。

4.我更想说明的是，为何我说周期内的中枢是4.2w刀。这个主要回应这个朋友的问题衍生而来，而这个周期的定义我更多的倾向于大的牛熊周期。
（1）.519的时候，btc从4.2-4.3的区间打针刀2.9。
（2）.2021年8月，btc结束震荡在4.2w开始复苏，于11月达到牛顶的6.9.

（3）.而即使从牛顶泄洪下来，也花了3个月在4.2附近进行震荡，确认支撑空间。
而我自己在周期内的交易主线，包括像福哥 @FLS_OTC 这样的周期死不动的周期交易者所强调的主线也是如此，这也是大多数非交易员更容易获利的方式。

而我自己在两个牛熊周期内，在312 519等各类极端行情前后的交易量、链上行为、协议动作都进行的记录，用于判断转向、复苏、狂热、衰退等阶段的行为，这也是我周期内大的现货操作的理由。大的现货基本很少操作，以此逻辑下，参考我先前写过的左侧建仓逻辑的文章，可以保留好的成本，等待财富的到来。

最近翻了去年一年关于宏观经济的一些随手的记录，这些有助于我系统性的思考。很早我就写过加息杀通胀，降息杀估值的观点，如今临近货币政策转向节点。除却地缘等不可预见的事件也好，在宏观经济上是否可能有黑天鹅祭天来迎接牛市的到来，可能是大周期内的一个操作的机会。

作为投资美股、加密货币等多元化风险资产的我来说，需不断提醒自己保持连续性系统性思考。而当大家沉寂在选币、财富密码、降息减半的事中的时候，黑天鹅也是酝酿的时候，他或许不会来，但是咱心里也要有个数。

刚公布通胀指数中，美联储最关心的核心通胀达到了3%以下，也是本周起最低值，也预示着2月1日美联储议息会议没有特别大的鹰派依据。市场交易降息预期（一季度或者二季度）的程度更加激进，我的btc多单虽然盈利50%，仓位大概12w刀，仍然会保持在2月1日进行大操作。

而接连到来的是，bpfd在今年的三月到期，就是硅谷银行倒闭的那个救助计划，给风险市场带来的流动性，从而造成的风险市场走高的一定基础。美联储说过不会延长这个救助计划，而突然之间的流动性抽离，加上降息的滞后性，会导致市场流动性匮乏，这个可能成为宏观市场一个黑天鹅，这也是情绪高涨容易忽视的 。
因为我自己忽视了这些，在自己手记的时候突然想起来的，思考的可能不是很全面。如果 @Joylou1209 @Phyrex_Ni @lianyanshe 几个研究宏观的老板能指点下最好。
这个时候就会出现很大的建仓的机会，如此该如何操作：
1.若天鹅出现，我会跟去年btc 19700抄底一下，进100w大资金。

没什么好装逼了，往前翻，进100w抄底的记录我贴过，这里不说了，看原因就好。
2.若天鹅不出现，bpfd抽流动性没有发生。当当时降息是不行的，只能用缩表的工具预防，则以4w刀左右作为牛熊周期的震荡中枢开展交易，确认趋势，大资金进右侧。
这个时间点大概是3-6月份。

#ai #Xai（XAI） #Launchpad
其实自1月4日 $AI 开启交易以来，ai在社交媒体上的讨论热度少了，作为交易员来说，只有时间拉长了，对交易的思考才有一定的整体性。$AI 上线后很多人开始对这个项目开始骂，这里面无非两种观点：一方面是交易价格不及预期，第二就是个个都是矫情，质押稳定币和$BNB 免费挖提卖不香吗，非要二级接盘，这不是傻吗？即使我空投的数量都有2w多个了。

首先作为交易员来说，这种上新的项目带来的巨大流量和 ai概念及名字还有项目的pua加持下，大量的交易预期累计产生的分歧会带来很大的交易机会，会带来有利可图的空间。
第一个交易价格不及预期：首先应该思考的是你交易预期是什么，这也是我一直分清楚什么是信息，什么是信号，确定交易预期，辨析风险选择偏好。如果你仅仅看到的ai名字还可以，大割说bn投资了，ai游戏概念，开盘看x u去开盘的4000%+的绿色，这种预期的话，你可能需要交点学费。我想对还未上市的币的定价需要从价格方面判断。
1.ai是获得了Folius Ventures 、Foresight Ventures、Binance Labs的融资，我们无法知道币安投资的细节，但是可以看到的是Folius Ventures先投资2亿美元，后面fv和币安进行融资，那么就总市值来看，初始的机构持仓成本是0.2美元。而Folius Ventures投资了 cyber 和跑鞋，这些都是币安的Launchpad项目，其走势和市值可以作为参考依据。

2.Launchpad的中的bnb借贷成本。根据过往的统计，bnb参与大新的收益在2.46%左以上，如果不持有bnb进行借贷bnb的话，收益在0.6%-1%换算下来开盘价应该是区间应该是1.5刀以上。对此很多场外的群交易价格也是1.5-2刀之间，我想这也算场外的定价基础。
3.其他方面的获取AI代币的信息。空投和质押nft等，空投的交互成本在0.86刀以上，算上损耗有0.9以上了（撸毛党告诉我的信息，未自己验证。）
综上，最终我定的策略是1.4、1刀倍投，为何是1.2刀实际搞的，因为开盘是订单簿撮合交易的，交易所或者其他有很大的定价因素，在低于所计算的成本区间，就会降低策略的预期。

我想这个开盘价是很多人骂ai的原因，最近 @_RichardTeng 币安新ceo履行后，连续进行的IEO，对白嫖党是一个好事，也稳定了bnb的价格，作为同样公司的运营负责的我来说，应该提出另一个角度的思考。一个人萎了，吃一次药可以重振雄风，连续吃三次就不举了，还不如萎了。如果bnb的收益在多次后偏离了原有的预期，那么bnb的借贷行为和持仓成本预期（不知道什么时候ieo）会进行修正下调，期货交易也仅仅会发生在ieo临近，而长持者的预期是牛市爆发带来用户给bnb带来的效应，而这些对交易员来说，没有那么确定。人们会对比 和 @cz_binance 的掌舵行为，在其他几大所如狼似虎的时候，不仅则退。
似乎，这时候应该属于装完逼，结束文章的阶段。但是在交易员持仓过程中，会考虑很多变量因素，
1.如大v @hebi555 何币说的 ai的网站是12.26日做的，网站上线几天就开始ieo这里可以用谷歌 inurl一下，发现网站和媒体的日期是12月28日。而机构融资时间在也是在26日，所以新项目的风险需要主意，但是现货交易量在那里，有交易这些似乎没那么重要，炒空气的比比皆是，只是又给币安带来了信誉方面的问题。

2.市商的不确定性，有一些人传言是dwf，从链上行为上来看，市商未经过链上，而是直接在交易所充值地址充币，币安操盘的几率较大，但是wintermute也有可能，需要观察。
3.其他几个都是上了现货隔天就上合约，上线的头几天的每天维持1亿的交易量，一直本周一上合约，也可能是bn观察，自己操盘有一定的几率。
卖的话，才是真正的落袋为安，睡觉了都，1.67卖了部分算是出本，抽空写吧。

#ORDl #铭文
最近 $ORDI 可谓是风波不断，伴随着币的大波动，对很多奥迪的持有者或者想要入手的ordi的人，对后续的判断无所适从。今天我就谈一下对ordi和铭文的思考，仅记录思考而已。
刚开始接触铭文是在10月的时候，开始我对他的判断更像是当年的 $BCH 和大饼的大小分叉之争，最终当没有了区块隔离，铭文才有了生存的空间，去刻点小文字，这也是我错过ordi早期的理由，可能大部分老韭菜都是这个想法。我自己没有想到，把名字刻在戒指上就能寓意我和滢 @yingbnb 可以天长地久的伎俩，在web3也很管用。
当比特币核心开发者@LukeDashjr 说要修复铭文漏洞，让铭文不存在的时候。很多ordi开始在推特下，谩骂，甚至投诉让他封号。ordi的价格从高点跌倒40多最终回升到了60，媒体无限解读这是核心开发者的服软，是韭菜的胜利。很多人开始说我在40多开了单子确收益百分之几百，又不贴盈利金额（很多人权我不要贴，会被定向爆破，我贴半年了，挺好的。）
事是这么个事，而作为我来说，更多的是站在交易者的角度去看待整个事情，而不是吃瓜者角度去发泄亏损的愤怒，如果仅仅是一个玩笑的话，别带攻击。交易员和吃瓜者的区别是分析信息和信号，这也是不断透过现象看本质的能力。而我和大多数人对区块链技术没有那么了解，但是并不妨碍出抽象分析信息的能力，站在交易者的立场去辨析，对此我也做了类比性的思考。
这里借用 @blockTVBee 蜜蜂姐 和 币毒 两位的比喻 @0xJustdu 的比喻。铭文似乎像微xin 红包 里面红包文字一样， btc的区块像一个红包。红包文字开始的定位就是祝福语，然后演变成特殊意义的象征（我和滢 @yingbnb 可以天长地久之类的），而铭文对此更想是用红包开始聊天一样。
以此比喻为前提下，我们更应该应该思考btc生态或者铭文体系下的各个群体的立场是什么，不要去看他说了什么，去看他做了什么。btc生态和价格由开发者、大户、矿工维护的，韭菜拉不了盘不决定价格。铭文生态更代表着矿工的利益，一直有人打铭文，矿工收入就越高。而大户和开发者却有共同点是他们是比特币的信仰者，比特币的主要目标应是纯粹的法币生态的迭代者，姨太是贵族链的标签，韭菜跟着喝个汤罢了，这是在整个比特币发展中一直验证的，不同点是大户会有价格立场。
所以说luke其实站在一个中性的角度说了，我们开发红包文字是个祝福的意思，大家不要用它聊天了，一个很中性的东西而已，如果你们用它聊天就改变了涉及整个功能的初衷，我会限制红包祝福语的字数。大户、矿工会觉得，如果所有的微x用户都用红包聊天，且都愿意把钱存到微x零钱中，那微x有大大的赚头。你luke就是写代码的，公司是要赚钱的，这是一个博弈点，也是交易铭文的预期。而 $Ordi 在其中处于什么角色，ordi价格越高，铭文就越火热，愿意打铭文的就越多，可不要忘记的是矿工和大户只维护 btc 不会维护ordi，只是当前状态下产生共识而已，其他的xrc20也只是情绪和资金的外溢。
回归在交易上来，luke的语言不是造成奥迪下跌的理由，也不是他开了空，什么洗盘之类的，这些都是一些缺乏系统的思考的kol的简单说辞罢了。前文说到矿工和大户只维护只是当前状态下产生共识而已。把ordi拉出趋势，将韭菜的共识建立起来，跌了在反弹，配合一些意见领袖无依据晒单的人说这些只是fud，luke已经妥协（他挺冤枉的），时间是你朋友，ordi到100（这话也可以用于忽悠大妈），去多次巩固共识，让下一次出现亏损的你不会割肉是巩固共识的目的，庄出货小于韭接，完成派发，装退场。这里庄退场不代表价格会下跌，起码对币圈的资本和操盘方式来说，这是最安全，而在修复铭文漏洞事件里，出货的是韭。

#BTC
我看下社交账号的资讯，绝大多数都会说不加息是利好，市场上已经说99%不加息了，诸如此类的，千篇一律。其实前一次大家都在预测是否加息，而本次鲜有人讨论这个点，而作为美联储每次议息会议都给全球资本市场都迎来一次大考，特别是风险资产。我做nqqq，前文提到过，而大饼也是风险资产，非避险。

如此，我们应该思考本次议息会议的看点是什么，根据看点去研判自己的交易预期，才能把握宏观层面的交易方向。10月份我提到，基本确认加息周期结束了，美债引发流动性危机在酝酿（这里不单独认为是利空，我仅做空了纳斯达克），结合前文来看，我个人判断议息的重点如下：
1.10月31日时候，日本央行宣布取消了国债收益上限，放松YCC。利查太大，通胀难消，这相当于日本开始收紧货币政策，可能在后面进行加息。以日元作为低息货币的吃利差的流动性会大幅缩水，引发资本市场下跌。美联储是否提级，若加息又大又长，两者共振，就不好了。
2.头几次缩表还好，10月美联储缩表波动挺大的，也是我说的观察做nqqq期权的一个点，10月初缩表速度大幅增长，中下旬又放缓的速度。这也直接导致10年美债收益多次冲击5%，是否是美联储觉得缩表太猛了。同时，日本放松ycc后，在美联储缩表速率放缓一般的情况下，美债还是冲击了5%。
3.鲍威尔对美债和日本央行的解析，代表着是否利用美债对风险市场进行管理，抽取市场的流动性。这一点可能导致避险情绪流入到加密货币呢，但是从长期看也延后了牛市的增量资金的到来。 从操作上看，我还是觉得做nqq的赔率会更高，这些都是直接作用于美股。

#tia
说一下 $tia (Celestia),按照PE估值和后续能捕获的价值分析，上线价格预计在4-5刀。当前场外2-3刀这么看吧，也不复杂，对着上下限接2-5刀。对于他的一些简单的研报和他是干什么的，网上到处可以搜，结合以太坊的发展，我说一下自己的思考。
咱现在思考的不说币价， $tia 是DA赛道为数不多发币的，对于这种新赛道，我都会在现货上进行建仓，布局一下，但是从叙事来说我开始有点怀疑。 21年波卡卡槽那会，对比l2的方式的时候，DA就不被以太坊看好。
后续来看，DA到底是啥意思呢， $OP $ARB 是会所的黄金vip，会所一楼结账的太满了，大佬又想去加钟。结算的时候大佬的档次不想排队去一楼的收银台。这时候 $TIA 就提出了，大佬继续推油，把钱给技师的领班，领班再去交给会所。 这里面会需要验证，不管的技师和领班验证也好，还是领班和领班对账也好，总会有不信任。
所以就收银（ETH会所）就不是很认可这种运营方式，但是事物发展也是必然存在，我不知道市场会如何选择，但是选择过程也是炒作过程，关注撸毛成本和市营赔率，对比ARB和op市值（很多会所取决于大佬和他的朋友），建个仓玩玩（2刀左右）。