以太坊（ETH）价格昨天上涨，今天几乎突破2023年高点。相比之下，比特币（BTC）价格自昨天开始下跌，今天跌破45,000美元。以太坊泵对比特币ETF新闻昨天，SEC发推文称比特币ETF已经批准了。然而，不久之后，SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 宣布社交媒体账户遭到泄露，并且尚未就比特币 ETF 做出决定。自宣布以来，BTC 和 ETH（绿色）的价格走势出现了分歧。虽然 ETH 价格上涨了 5%，但 BTC 却下跌了 4%。 链上数据显示，在过去 24 小时内，一头鲸鱼从 AAVE 借贷协议借了价值 1100 万美元的 BTC，并将其兑换成价值 1100 万美元的 BTC。以太坊。链上数据还显示，ETH 鲸鱼持有量正在以前所未有的速度增加。Smart Money 流还显示，过去 24 小时内已有超过 2300 万美元流入 ETH。分析师怎么说？X 上的加密货币交易员和分析师相信叙事已经发生转变，资金从比特币流向以太坊已经开始。Alex Kruger 表示 ETH/BTC 底部可能出现在：$ETHBTC 底部的大部分组成部分都在这里： – 叙事转变：从 BTC ETF 到ETH ETF – 即将发生的事件：EigenLayer 空投 – 图表：50% 修正 + 假冒 2022 年低点 – 情绪：极度悲观 Clemente 在推特上发布了 ETH/BTC 图表，该图表显示了低于 2022 年低点的偏差。最后，冷血席勒建议叙述将转向 ETH ETF，导致价格上涨。 #ETH 🚀🚀🚀🚀💸💸

ARK21 的最后期限为 SEC 宣布潜在的现货比特币 ETF 批准奠定了基础。 #BTC to 🚀🚀🚀🚀💸🚀 Moon 🌕 Cathie Wood 的 ARK 现货比特币 ETF 是向美国证券交易委员会 (SEC) 提出的众多提案之一。该产品被称为 ARK 21Shares，是与瑞士公司 21Shares 合作开发的，该公司提供加密货币交易所交易产品。Ark21 的最后期限提高了人们对今晚 ETF 公告的信心 QCP Capital 的最新消息表明今晚发布公告的可能性很高。这是基于今天 ARK21 截止日期的结束以及 SEC 同时批准所有 ETF 的历史模式。“鉴于 Ark21 的截止日期今天到期，而且 SEC 历来一次批准所有 ETF，今晚发布公告的可能性很高。” ARK 21Shares 比特币 ETF 于 1 月 4 日向 SEC 提交了 8-A 表格，将其股票注册为在 Cboe BZX 交易所上市的证券。美国证券交易委员会即将召开的会议定于 1 月 11 日举行，该会议是批准或拒绝 Ark 和 21Shares 提案的截止日期的第二天。尽管有大量待决申请，但证券监管机构尚未批准现货比特币 ETF 在美国交易所上市。去年 1 月，SEC 拒绝了在 Cboe BZX 上市 ARK 21Shares 比特币 ETF 的提议，理由是申请中没有采取足够的措施来防止欺诈和操纵行为。2023 年 8 月，Grayscale Investments 在美国巡回上诉法院胜诉 SEC Neomi Rao 法官重新考虑其现货比特币 ETF 申请，导致委员会推翻了拒绝 GBTC 上市申请的决定。此举促使对所有待决的现货比特币 ETF 申请进行全面审查。如果 ARK 21Shares 的申请获得批准，现货比特币 ETF 将以 0.21% 的费用上市，这比周二最初提出的费用减少了 4 个基点。这是在 Ark Investment Management LLC 降低费用后，竞争加剧发行人旨在增强其产品对投资者的吸引力，以期监管机构对其命运做出决定。对比特币 ETF 申请进行连续投票虽然 SEC 会议（无论是公开会议还是非公开会议）都是公开披露的，但主席 Gary Gensler 可能会选择对比特币 ETF 申请进行连续投票。这种方法可以在不公开召开会议的情况下收集选票。美国证券交易委员会解释说，“事项通常是‘按顺序’进行投票，这意味着这些事项将依次分发给每个专员办公室，逐个专员，以供审议。”他或她的投票。主席通常会最后投票，但考虑到主席首先决定是否逐项分发，可以合理地假设主席会批准它。”该机构偶尔会避免对加密 ETF 进行投票，而是选择授权向工作人员披露，这是 SEC 为节省委员会资源而设计的流程。美国证券交易委员会委员 Hester Peirce 此前曾提到，许多最初对比特币交易所交易产品的否认都是由委员会授权的工作人员发出的。

现货 BTC ETF 截止日期定于本周三就在我们以为我们已经看到这一切时，SEC 的 X 账户发布了消息：“今天 SEC 批准#BitcoinETF 在所有注册的国家证券交易所上市。批准的比特币 ETF 将受到持续的监视和合作。”几分钟后，美国证券交易委员会 (SEC) 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 本人否认了这一消息：“@SECGov 推特帐户遭到入侵，并发布了未经授权的推文。 SEC 主席 Gary Gensler 表示，“SEC 尚未批准现货比特币交易所交易产品的上市和交易”。因此，有人发布了虚假公告，声称现货比特币 ETF 已获得批准。尽管如此，预计明天仍然会获得批准。最滑稽的是，根据 X 团队的调查，用他们的话说，这次妥协“不是由于 X 系统遭到破坏，而是由于身份不明的个人获得了对 X 系统的控制权”。通过第三方与 @SECGov 帐户关联的电话号码，”X 团队说道。最可笑的是？ X 团队补充道，该帐户“未启用双因素身份验证”。这就是试图制定金融网络安全标准的实体吗？尽管如此，SEC账户被黑却让我们期待已久的事件变成了现实，那就是，这个消息虽然被认为是真实的，但结果却是“抛售”。过去一周，加密货币波动性显着增加，特别是在本周三临近 ETF 批准截止日期之际。上周，由于SEC拒绝的传言，导致市场突然下跌，导致杠杆多头头寸被清算。然而，在虚假的 ETF 批准消息传出后，市场已经复苏，比特币触及 48,000 美元附近的新高。隐含波动率上升，特别是在短期内，以抵消期权价格衰减或 theta 的影响。 隐含波动率的上升是重大波动事件发生之前的典型现象，使得波动率利差保持为正值。但一旦 ETF 消息发布，我们预计这些隐含波动率将急剧下降。官方消息发布前的比特币反弹以及以太坊的持续高波动性表明，对于多头伽马交易者来说，这是一个有利的环境。让我们看看它是否能持续下去！ BTC 预期现货溢价的期限结构 在本周三 ETF 截止日期之前，比特币的期限结构仍处于现货溢价。每周期权在事件发生之前都可以抵抗价值衰减。由于交易员预期波动性将重置，期限结构的其余部分正承受轻微压力。对于 2024 年 2 月/3 月到期，我们预计会产生重大影响，特别是因为它们不包括“减半”事件。以太坊的期限结构也已进入现货溢价，尽管不如比特币那么剧烈。 2024 年初波动率下降约 2 倍，但以太坊长期波动依然强劲，表明人们对 2024 年剩余时间以太坊的信心更强。在假 ETF 批准（即 BTC 被抛售而 ETH 持有）之后，这一预测得到了进一步强化。稳定。ETH / BTC 波动率利差有利于 ETH 溢价超出曲线在当前市场中，以太坊 / 比特币波动率利差在每周到期时有利于比特币约 4 卷。然而，当我们沿着曲线进一步观察时，溢价转向以太坊，长期到期显示以太坊的溢价约为 7 卷——这是近期相对较高的数字。由于比特币突然走势，以太坊/比特币现货价差最近跌破了 0.050 支撑位，使其成为价差的良好切入点。不过后来它已经恢复了。 后端以太坊交易量的上升使得看涨期权转换的吸引力降低，但以太坊看涨的风险逆转，加上卖出价外的 BTC 看涨期权，似乎是一种可行的策略。如果比特币跌破 40,000 美元等关键支撑位，增加 BTC 看跌期权或看跌期权价差可能会增强交易。比特币偏斜的有趣举动本周，比特币偏斜期限结构出现了显着变化。由于对冲需求增加，每周偏向看跌期权溢价，但与看跌期权利差相比，直接看跌期权保护不太受青睐。期限结构的其余部分仍然显示看涨期权溢价，最高在后端接近5个波动率。以太坊的偏差反映了类似的模式，每周看跌期权获得更多溢价，这可能表明以太坊在整体加密货币低迷时期的贝塔值更高。以太坊的短期覆盖流量降低了看涨期权溢价。对于长期看涨以太坊的人来说，看涨期权价差正在成为一种更有效的策略。在市场抛售的情况下，低成本的看涨风险逆转值得考虑，因为看涨期权溢价可能进一步上升。 期权流和交易商伽玛定位随着价格本周在 41,000 美元至 48,000 美元之间波动，比特币交易量激增 45%。交易者主要关注短期到期日（1 月 12 日至 19 日），以针对事件风险进行保护性买盘，2024 年 3 月的看涨期权价差和日历看涨期权价差活动显着。相反，以太坊交易量下降了 35%，其中比特币成为焦点。 2,500 美元的罢工是最活跃的，通过一月份到期的直接看涨期权购买或通过 2024 年 2 月/3 月和 2024 年 3 月/6 月的看涨日历购买。比特币交易商伽马定位本周更加平衡，在 50,000 美元处有大量多头头寸罢工以较低的罢工平衡较小的头寸。交易商在管理多头伽玛风险时，可能会阻止比特币突破 50,000 美元。以太坊交易商伽玛保持相对平稳，空头头寸高于 2,500 美元，表明存在上涨动力。然而，考虑到人们普遍关注 ETF 的叙述，如果比特币不上涨，以太坊的短期反弹是值得怀疑的。 策略指南针：机会在哪里？将短期看涨期权货币化和/或将其转入长期看涨期权价差似乎是这样的在这一点上这是理所当然的。 抛开 ETF 的噪音，相信“减半”是一种支持性的长期叙述。如果您同意我们的观点，即 50k 应该作为 1 月 26 日的阻力位，那么还可以卖出一些多头看涨期权来赚取溢价。我们一直在对冲大量的加密货币敞口，并将寻求在任何下跌时再次增加风险。接下来的几周。考虑到利差已经达到的程度，ETH 仍然是我们的首选多头，我们喜欢 2024 年 6 月的看涨期权利差和看涨的风险逆转。