过去三周，比特币经历了约15%的回调，从7万美元的高峰跌至6万美元左右。昨天的强劲回调引发了局部触底可能性的迹象。

期货市场

CryptoQuant 图表显示，过去三周未平仓合约 (OI) 减少了约 30 亿美元。这项减少主要来自长期清算订单。值得注意的是，永续合约的资金费率已降至接近零，这表明买家和卖家之间的平衡有所改善，创造了一个不再过度乐观的更健康的定价结构。

来源：CryptoQuant

短期持有者

比特币价格已经超过了短期持有者 (STH) 的实际价格，即 62,600 美元。目前，STH 的平均回报率略有负值，这一水平历来为增长周期中的局部调整提供支撑。 STH 的 MVRV 图表显示该价格水平与过去的支撑期之间存在很强的相关性。

来源：CryptoQuant

宏观经济数据

近几个月影响比特币价格走势的一个重要因素是美国宏观经济数据。美国货币政策未来的不确定性极大影响了投资者的风险偏好。下周四，市场将收到GDP数据和首次申请失业救济人数。周五将公布通胀数据（PCE），预计短期内将对市场情绪产生强烈影响。

得出结论

目前的市场结构表明有可能出现局部底部。根据CryptoQuant的数据，未平仓量的下降和资金费率的平衡是市场已经调整到新平衡的积极信号。这可能为近期的复苏创造条件，特别是在宏观经济数据没有出现过大的负面波动的情况下。

不过，投资者仍需谨慎。加密货币市场以其高波动性和不可预测性而闻名。美国货币政策的不确定性以及全球地缘政治和经济因素，近期仍可能造成较大波动。

*MVRV是比特币的市场价值与实际价值之间的比率。对于短期持有者（STH），MVRV 衡量最近（通常在 155 天内）购买比特币的人的平均收益或损失。

  • MVRV > 1：短期持有者有利可图。这往往是市场处于看涨状态的信号，因为许多短线买家已经获利。

  • MVRV < 1：短期持有者正在亏损。这种情况经常发生在调整或熊市期间，当时市场价值低于他们持有的比特币的实际价值。

目前MVRV为<1，表明市场可能处于修正阶段或局部底部。

来源：https://tapchibitcoin.io/bitcoin-dang-doi-mat-voi-day-cuc-bo-sau-dot-dieu-chinh-manh-phat-tin-hieu-lac-quan.html