新研究表明，尽管 BTC 价格连续数月横盘整理，但比特币仍然“基本盈利”。

分析公司 Glassnode 在 6 月 18 日发布的最新一期周刊《The Week On-Chain》中驳斥了有关投资者未实现损失的谣言。

比特币的交易范围可能很窄，但大多数持有者并没有看到他们的投资回报蒸发。

Glassnode 将当前 BTC 价格行为总结为“建立平衡”，并强调多个链上指标表明比特币正处于盘整期，而非投降期。

报告指出：“价格横向波动往往表现为投资者的无聊和冷漠，这似乎是所有比特币市场的主要反应。”

「比特币价格正在一个既定的交易区间内盘整。

“投资者总体上仍处于有利地位，超过 87% 的流通供应量保持盈利，成本基础低于现货价格。”

研究人员利用市场价值与实现价值 (MVRV) 指标表明，总体而言，相对于以美元计算的购买价格，一定数量的 BTC 仍上涨了两倍以上，即 120%。目前MVRV的一年平均值为86%。

「MVRV 比率仍高于年度基线，表明宏观上升趋势保持不变，」随附的评论补充道。

这份时事通讯的情绪与本周比特币价格下跌的一些更为恐慌的反应形成鲜明对比。

正如 Cointelegraph 继续报导的那样，交易者对支撑趋势线的瓦解和数月低点的重新出现持谨慎态度。

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现在受到关注的一个关键水平是比特币投机投资者群体（称为短期持有者（STH））的总购买价格。

根据统计资源 LookIntoBitcoin 的最新数据，STH 成本基础为 64,000 美元。

尽管未实现的收益正在消退，但 STH 实体并未为以当前价格进行大规模抛售做好准备。

Glassnode 指出，“目前，短期持有者每天向交易所发送约 +17,400 个 BTC”，这明显低于 3 月份市场触及 73,000 美元 ATH 时记录的 +55,000 BTC/天的峰值，当时投机程度过高。

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