根据《The Block》报导，摩根大通分析师表示，截至 6 月 15 日，在美国上市的比特币矿业公司的市值已达到创纪录的 228 亿美元。在网路算力份额上升和人工智慧资料中心多元化机会的推动下，美国矿业股在 6 月上半月出现反弹。

摩根大通分析师 Reginald Smith 和 Charles Pearce 在周一（17日）给客户的报告中写道，14 档在美上市的矿业股上半月反弹，其中由 Core Scientific、TeraWulf 和 IREN 领涨，涨幅分别为 117%、80% 及 70%。Argo Blockchain 是 6 月唯一一家股价下跌的矿企，跌幅为 7%，而比特币在同一期间下跌 3%。

Marathon Digital 是目前最大的美国上市矿企，市值达 53 亿美元，其次是 CleanSpark 和 Riot Platforms，市值分别为 40 亿美元和 30 亿美元。

在美国上市的比特币矿业公司总市值（来源：摩根大通）

本月早些时候，AI 云端服务供应商 CoreWeave 提出以 16 亿美元的价格收购 Core Scientific，该价格比市价高出 55%，但这项收购仍遭拒绝。在此之前，两家公司达成了一项为期 12 年、价值 35 亿美元的合作协议，使 CoreWeave 可以在 Core Scientific 的资料中心托管其 AI 相关服务。

摩根大通分析师表示，由于投资者对 Core Scientific 和 CoreWeave 之间的协议做出反应，该产业的总市值从 5 月底以来增加了 24%，约 44 亿美元。最近几个月，像 Hut 8 和 IREN 等其他矿业公司也采取了类似的 AI 多元化举措，以寻求在 4 月比特币奖励减半后扩大收入。

美国上市矿企在全网算力所占的比例增加

分析师认为，比特币矿工市值增长的另一项因素是美国比特币矿工的网路算力份额增加。

根据 The Block 的数据，除了最初因 Runes 相关炒作而导致的交易费用奖励增加外，从减半事件以来，比特币的网路算力下降了约 5%，七日移动平均哈希率从 629.44 EH/s 下降到 598.08 EH/s。然而，美国上市矿企的相对哈希率持续上升，市占率达到 23.8%，高于 5 月份的 22.9% 和 4 月份的 21%，原因是更多低效率的运作在减半后退出了网路。

分析师补充说：

「我们估计，占网路哈希率约 24% 的美国上市矿企目前以他们在四年区块奖励机会中所占比例的约 2.25 倍交易，而 2022 年 1 月以来的平均值为 1.5 倍，是 2024 年 2 月以来的最高点（2.4 倍）。」

在美上市比特币矿业公司的哈希率在全网算力中的占比

分析师认为，尽管算力普遍下滑，但比特币的哈希价格（衡量矿工从特定数量的哈希率中可望获得多少收益的指标）仍比 2022 年 12 月的熊市低点低 15% 左右，比减半前的水准低 45%，这是「不可持续的」。他们表示：

「在其他条件相同的情况下，随著网路哈希率的下降，我们预计哈希价格在未来几周内会上涨。」

比特币哈希价格指数，来源： The Block

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