以太坊区块链长期以来一直面临可扩展性问题，特别是在活动高峰期，这会导致网络拥塞、交易时间缓慢和 Gas 费用高昂。这些挑战影响用户体验并限制网络支持各种应用程序的能力。2024 年 3 月推出的 Dencun 升级代表了解决这些问题的重大进步，为未来的可扩展性改进奠定了基础。
Dencun 结合了 Cancun 和 Deneb 升级的元素，并不能立即解决所有可扩展性问题。然而，这是以太坊发展中的一个重要里程碑。Dencun 升级的核心是“proto-danksharding”的概念，它为未来的分片实现奠定了基础。分片涉及将区块链划分为较小的分片，每个分片都能独立处理交易。这种并行处理有望在未来大幅提高以太坊的交易吞吐量。虽然 Dencun 不直接实现分片，但它为最终部署奠定了必要的技术基础。
Dencun 的主要重点不是直接降低以太坊主网上的交易费用。相反，它旨在优化第 2 层网络内的费用。第 2 层解决方案在以太坊区块链上运行，在将交易提交回主网之前先在链下汇总交易。此过程有助于缓解主网络的拥堵，并可能降低用户的费用。
Dencun 的一个重要特性是 EIP-4844，它降低了第 2 层网络将其捆绑交易提交到以太坊区块链的成本。这一改进有望提高第 2 层解决方案的效率，从而可能降低用户的费用。然而，实际观察到的费用降低幅度可能没有最初预测的那么大，对费用的长期影响需要进一步监测。
Dencun 升级的一个意外后果是对以太坊供应量的影响。交易费的降低导致 ETH 销毁量减少。此前，更高的网络活动和费用导致更多的 ETH 被销毁，从而对其总供应量产生通货紧缩效应。在以太坊合并之后，网络从工作量证明转变为权益证明，这种通货紧缩机制是一种预期的好处。然而，随着销毁费用的减少和供应量的自然增加，ETH 的总供应量开始以更快的速度增长，转向通胀模式。
Dencun 的升级促使韩国知名区块链分析公司 CryptoQuant 进行了新的分析。据 CryptoQuant 称，此次升级可能会显著改变以太坊成为“超稳健货币”的进程——这一概念指的是一种随着时间的推移而升值或维持其价值的货币。
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- 七月·莫雷诺 (@jjcmoreno) 5 月 13 日，
以太坊的另一个问题是，一旦美国证券交易委员会批准了 11 只现货比特币 ETF，许多人认为，可能在几个月内，SEC 就会开始批准一些（如果不是全部的话）待批准的现货以太坊 ETF 提案。不幸的是，随着 SEC 最近对以太坊生态系统的打击（例如 Uniswap 上个月收到了 Wells 通知），SEC 主席 Gary Gensler 似乎将 Ether (ETH) 视为一种证券（Consensys 首席执行官 Joseph Lubin 对此表示怀疑），因此对现货以太坊 ETF 在 2024 年某个时候在美国获得批准的预期已大幅降低。彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，如果我们要到 2025 年才能获得批准，他不会感到惊讶。
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，美国 SEC 可能在 5 月 23 日拒绝以太坊现货 ETF，批准可能要到 2025 年底。如果特朗普获胜，SEC 可能会面临领导层的更替，可能比 Gary Gensler 的更友好。DLNews…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2024 年 5 月 11 日
至于 ETH 兑 BTC 的表现不佳程度，如下面的 ETH-BTC 价格图所示，在过去一年的时间里，ETH 兑 BTC 下跌了 30%。
资料来源：TradingView
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