前言：⏰

2024年，当谈及最潜力无限的投资领域时，大多数人都会想到“人工智能”。

从 #OpenAI 公布 #Sora 以来，我们看到人工智能生成的各种视频和小电影在网络上迅速传播。虽然人工智能如何提高生产力、给相关公司带来多少收入仍然是个大问题，但是那些投资于人工智能的公司已经赚得盆满钵满。

特别是在生成式人工智能所需的GPU市场上，英伟达已经成为领头羊，其市值超过了2万亿美元，位列全球第三，仅次于苹果和微软。该公司创始人黄仁勋的传奇故事也成为各大媒体争相报道的焦点。

🔴正文开始：如何在科技革命的浪潮中分一杯羹呢？

最直接的方法当然是在几年前就购买了英伟达的股票。但现实是，我们无法倒流时光，回到过去去抓住那些未来大涨的股票。尤其在人工智能领域，相关公司有成千上万，很少有人能在几年前就想到通过投资英伟达来押注人工智能这个赛道，甚至可能会被认为是异想天开。

对于很多个人投资者来说，另一个选择是购买专门投资人工智能主题的ETF。这些ETF不会只投资一两家公司，而是会选择几十家甚至更多的公司股票。这种投资方式可以确保你的投资组合尽可能涵盖多种不同的公司，从而将错过某一家公司的概率降到最低。

当然，即使是专注于人工智能的主题型ETF也有很多。这是因为人工智能这个概念非常广泛。近两年来，人工智能成为最热门的投资主题之一，许多公司都选择涉足人工智能领域，将“人工智能”加入到他们的产品、服务或者宣传中。根据英国风投公司MMC发布的报告，2019年在欧洲有2830家初创的公司自称在做人工智能，但实际上只有1580家确实在进行人工智能研发。换句话说，大约45%的自称人工智能的公司，只是在借“人工智能”之名来追逐热度，实际上并不是真正从事相关研究和开发。

另外，如果我们深入挖掘人工智能这个概念，会发现它涵盖的范围非常广泛，可以进一步细分为工业自动化、非工业自动化、3D打印、语言生成、自动驾驶等领域。毫不夸张地说，所有这些细分行业都与人工智能密切相关，其中的公司都可以归入人工智能主题。

🔴分析：

截至2024年4月，我们大约有50多个人工智能ETF可供选择。如果只考虑资金规模在1.5亿美元以上的ETF，那么可以缩减到约18个左右。这些ETF的投资策略和重点不尽相同，但都以人工智能为核心主题，旨在帮助投资者分享人工智能引领的科技革命所带来的投资回报。

在过去一年中，这18个人工智能ETF中只有4个的回报超过了同期的标普500指数。有些ETF的表现甚至相当糟糕。例如First Trust Nasdaq Artificial Intelligence and Robotics ETF（ROBT）的回报比同期的标普500指数落后了19%。WisdomTree U.S. AI Enhanced Value Fund（AIVL）的回报则落后了13%。

投资者可能会感到惊讶。明明是投资了最热门的人工智能行业，为什么回报却不如股市大盘平均回报呢？这主要是因为，人工智能类股票的表现差异很大。英伟达和超微电脑是其中的大赢家。此外，像亚马逊、微软和元宇宙等大市值公司，也因人工智能概念而股价大涨。

最终，投资者能否获得良好的回报取决于他们的投资组合是否包含了英伟达、亚马逊、微软等股票，以及这些股票所占的比重。

截至2024年4月，标普500指数中英伟达、亚马逊、微软和元宇宙的权重分别为5.3%、3.72%、7.25%和2.55%。标普500指数在过去12个月的回报约为30%，其中约1/3来自上述科技巨头的贡献。

然而，专门投资人工智能赛道的ETF并不像标普500指数那样，将大部分权重放在头部科技公司上。这是因为这些ETF的目标是覆盖整个赛道，而不是特定的公司。因此，这些ETF会将单个股票的最高权重限制在4%或5%以内。当某一股票的权重超过这个比例时，ETF基金经理会进行再平衡，以确保投资组合的权重分布平衡。

🔴结论：

首先，投资并不像想象的那么简单，尤其是选择行业和赛道。就算你选对了人工智能这样的热门方向，买了相关的基金，也不一定能赚到比市场平均水平更多的钱，甚至可能比市场还差。所以，我们需要在投资组合中保留一部分用于被动投资，因为被动投资通常会跟市场表现差不多。

其次，主动投资的门槛很高。有些人看到人工智能是个“风口”，就想跟风投资。但如果只是这么简单地买一些人工智能ETF，要赚到超出市场的回报就太难了。聪明的投资者应该明白，要想赚到更多的钱，必须要花更多的心思和努力。

再者，真正的主动投资并不需要过于分散。像投资大佬巴菲特说过，没必要把投资分散得太开，一般买8-10只股票就够了。因为每个人的精力和知识都是有限的，不可能什么都懂，所以投资者应该在自己擅长的领域里深入研究。记住，主动投资的目的是超越市场平均水平，而不是简单地追求多样化。当然，前提是投资者必须对市场有深入了解才行。

最后，现实中更实际的方法可能是同时持有主动和被动投资组合。你可以把资金一部分用于买低成本的指数基金，长期持有，另一部分则用于主动投资，追求自己看好的行业或公司。这样既能保证获得市场的平均回报，又有机会尝试战胜市场，赚更多的钱。