在持续的巨头之争中，Coinbase 和币安各有据点。Coinbase 托管着 Grayscale (GBTC) 和 BlackRock (IBIT) 等主要比特币 ETF 基金，而币安则在现货交易中占据主导地位，交易量是 Coinbase 的五倍。

有趣的是，比特币价格的飙升往往与 Coinbase 相对于币安的交易量份额增加相吻合。相反，其份额的下降往往会导致趋势转变和价格频繁下跌。这凸显了这两家交易所巨头的逆向动态及其对比特币储备的影响。

2023 年初，币安的交易量是 Coinbase 的 53 倍，这是一个重要时刻，当时币安为 BTC-USDT 对的现货交易提供零费用。然而，随着 ETF 新闻的加剧，Coinbase 已经开始重新夺回更大的市场份额。

这些交易所之间的关系很复杂，但很明显，它们在特定时间的主导地位直接影响了比特币的价格。市场最大参与者之间的持续竞争不断反映在加密货币的走势中。