RBC.ru - EigenLayer 和其他重新抵押服务创造了加密货币市场的趋势
EigenLayer 和类似的重新抵押服务已在加密货币投资者中形成了流行趋势，但该技术本身并非没有风险。我们会告诉您它是如何运作的

在不到一年的时间里，提供以太坊加密货币“重新抵押”的 EigenLayer 项目已经积累了超过 150 亿美元的存款，理论上这些存款将用于保护新的加密货币应用程序和协议。

2 月底，Andreessen Horowitz (a16z) 向 EigenLayer 投资了 1 亿美元，使其成为 2024 年加密货币领域最大的风险交易之一。此前，该新创公司从加密货币风险基金 Blockchain Capital 筹集了 5,000 万美元。

重新抵押已迅速成为加密行业的新投资趋势。它基于利用整个区块链的经济资源来确保单一应用程式的保护的想法。虽然有些人将重新堆叠视为有前景的投资机会和加密安全性的一大飞跃，但有些人则认为这是一种基于不稳定基本面的风险更高的方法。

质押和权益证明

重新抵押是解决所有加密货币核心安全问题的另一种方法：如何使用经济策略来保护去中心化计算系统。

所有区块链网路都是基于去中心化的想法。这意味著营运商的分散式网路（而不仅仅是一个）接受用户的交易，将其记录在数位分类帐中，并同时确保所有其他营运商提供的数据没有诈欺。

在工作量证明区块链网路（例如比特币）中，网路的安全性由矿工的运算能力来保证。权益证明区块链（例如以太坊、卡尔达诺或 Solana）由「验证者」管理，他们将代币锁定到网路中以获得保持网路运行的权利。为了在这样的区块链上处理交易，这些验证者会以发行新币的形式获得奖励。他们拥有的质押资金越多，他们的回报就越大。

质押也可以作为抵押品：如果验证者试图欺骗区块链或以错误的配置进行操作，则其质押的代币部分将被网路失效。这种机制称为削减。

加密货币的被动收入。关于质押您需要了解的内容
每个区块链背后的质押机制可能有所不同，但所有这些区块链都有一个共同的原则：攻击网路或操纵其资料的成本大约等于为保护该网路而质押的资金数量。这就是为什么以太坊被认为是最安全的区块链——截至 2024 年 5 月，以美元等值质押的 ETH 代币数量超过 1000 亿枚。

什么是重质押

重新抵押技术不仅涉及将该策略应用于区块链本身，还涉及保护新创建的区块链应用和协议。从投资者的角度来看，重新质押是从常规质押中获得额外百分比的一种方式。

新创公司 EigenLayer 是以太坊生态系统中重新抵押的领导者。在它的帮助下，已经质押在以太坊上的 ETH 币可以在所谓的主动验证服务 (AVS) 中重复使用（即「重新堆叠」）。截至 2024 年 5 月，这些主要包括支援以太坊扩展解决方案的区块链协议。 EigenLayer 自己的服务 EigenDA 成为第一个 AVS，随后是其他六个服务 - AltLayer、Brevis、Eoracle、Lagrange、WitnessChain 和 Xterio。

留存技术的支持者认为，它有助于提高小型区块链应用程式的安全性，这些应用程式很难建立足够的安全性，因为它需要大量的资金和活跃的社群。

在接受Coindesk 采访时，EigenLayer 创始人Sriram Kannan 以100 个区块链协议为例解释了其运作方式，每个协议都有价值10 亿美元的质押：「想像一下，每个协议的金额不是10 亿美元，而是1000 亿美元。要攻击这样的协议，你需要 1000 亿美元，而不是 10 亿美元。

什么是液体重新服用？

透过像 EigenLayer 这样的平台进行重新抵押通常涉及将您的 ETH（或单一 ETH 衍生性商品）存入协议中，设定营运商，然后选择 AVS 来提供安全性以换取利息。

一种更简单的方法是使用所谓的流动性重新抵押服务，例如 Puffer、Ether.Fi 或 Renzo。这些中介服务接受用户的资产，将其放置在EigenLayer 和类似平台上，并向用户发行衍生代币——「流动性代币」（LRT），这些代币可以赚取利息并可以在去中心化金融服务中进行交易以获得更大的收益。

Liquid 重新抵押平台负责为营运商设定软体和选择 AVS 的所有工作。流动性代币可让您轻松进入和退出重新抵押头寸，并提供将其再投资于去中心化金融协议的机会。

Lido 等平台的工作原理相同。他们在以太坊上提供「流动质押」服务，代表投资者质押资产，并向他们提供衍生代币 Lido 质押 ETH (stETH)，该代币与 ETH 的价格挂钩。 StETH 在去中心化金融领域非常受欢迎，新兴的流动性押平台希望透过自己的衍生代币效仿 Lido 的成功。

重新质押的风险和激励

投资者、开发商和创投公司欢迎重新质押的想法，但加密社群的一些成员认为这对整个加密市场带来风险。

其中一种风险是「传染」的可能性。如果任何业者受到 AVS 的惩罚，其后果可能会波及整个 Stake 生态系统。这将降低整个重新抵押池的成本，并降低使用它的所有其他 AVS 的安全性。为了解决这个问题，EigenLayer开发人员计划使用一种称为归因安全的保险方案，但其细节尚未得到确认。

理论上，随著流动性重新抵押代币数量的增加，会出现更多的风险。如果协议透过质押代币来滥用用户的信任，理论上可能会出现再抵押危机：一种协议将用户代币置于质押中，另一种协议将其代币置于流动性质押服务中，第三种协议将其代币置于流动性再质押服务中，等等。从理论上讲，削减或解除资产绑定（正如 4 月的 Renzo 专案代币所发生的那样）的一个事实可能会导致许多专案的崩溃。

从技术上讲，EigenLayer 是第一个在以太坊主网上启动的重质押协议，但它仍处于有限的 beta 测试中（截至 2024 年 5 月）。 EigenLayer 接受存款，但其大部分关键功能（包括削减）在发布时尚未上线，AVS 只能注册该服务，但尚无法部署系统。

重新质押和流动性重新质押的唯一动机仍然是「积分」——EigenLayer 和流动性重新质押协议记录的积分数量，投资者预计未来将在此基础上进行代币空投。这些积分本身没有价值，但用户开始交易它们，引发了围绕重新质押的投机狂潮。