与虚拟资产挂钩的现货交易所交易基金（ETF）在香港的交易量激增。香港证监会的牌照发放带来了一些希望。然而，还有许多其他困难阻碍着它的发展。
强劲的初始交易量反映了香港投资者的热情
香港虚拟资产ETF成交量开局良好，整体成交量升至4891万港元。全日，比特币ETF以4341万港元的成交量继续领跑，以太坊ETF以550万港元的成交量位居第二。不过成交量的回升，也反映出香港市场对虚拟淘金的热度有所提升。
截至5月3日收盘，6只香港现货虚拟资产ETF总成交额为4891万港元，约合626万美元。其中，比特币ETF成交额为4341万港元，以太坊ETF成交额为550万港元。…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2024 年 5 月 3 日
尽管采取了谨慎的态度，但专家们承认，持续的监管和市场挑战仍然存在，这可能会阻碍技术进步，因为金融行业的数字化转型已经对我们生活的多个方面产生了重大影响。
虽然虚拟资产 ETF 的获批受到了广泛好评，但人们仍然担心此类产品的前景。从某种程度上来说，加密 ETF 可以看作是向前迈出的一大步，但对于长期投资者来说，他们可能仍然有点怀疑。彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，将会有约 5 亿美元的资金适度流入该市场，这反映出香港在达到其美国竞争对手的规模方面遇到的困难。
市场规模和政府监管作为阻力
分析师为保守估计提供了各种理由。相对于美国 15 万亿美元的市场规模，价值 500 亿美元的香港 ETF 并不算大。此外，中国监管机构对当地公民在 ETF 需求规定方面的控制障碍限制了他们的购买欲望。贝莱德等知名参与者在香港 ETF 市场缺席，支持了更大规模的投资。
有人认为香港市场的基础设施尚未达到与美国市场类似的公平和高效水平。与此无关的是，我们意识到这种低效率导致交易所交易基金的溢价折扣和价差扩大，这可能会导致已经习惯了美国市场便利的成熟投资者失去兴趣。
如果要加上另一个原因，那么较高的费用也是导致 ETF 投资估值偏低的原因之一，但可能在 1%~2% 之间。如果投资者习惯于支付美国低成本证券的费用，那么这可能会令人望而却步。正如 Balchunas 所说
对未来的影响
虚拟资产 ETF 在香港的成功只能从长远角度来评估。最初的交易量可能预示着它们在该地区前景光明，然而，与美国虚拟资产 ETF 的规模和主导地位相比，可能会更清楚地看到香港能否与美国同行相媲美。首次提交的成果丰硕的流式传输表明该地区对虚拟资产投资的热情日益高涨。
香港的加密货币 ETF 在推出后立即获得了强劲的交易量，凸显了该行业面临的挑战，因为它努力巩固自己在拥挤的国际领域中高度竞争的地位。
