由于美联储面临顽固通胀，全球市场对降息的期望正在降温。这在全球引发连锁反应，使其他主要央行的金融战略变得复杂化。

近期美国通胀数据令人失望，导致欧洲央行、英国央行和美联储本身均下调降息预期。尽管欧洲央行和英国央行官员声称其通胀挑战与美国不同，但美国市场的压力不容忽视。

央行处于边缘

对欧洲央行降息的预期发生了显著转变。交易员目前预测，从 6 月 6 日的下一次政策会议开始，利率将下降约 0.7 个百分点，较先前预期的 0.88 个百分点下滑。今年早些时候，这项预期更为乐观，为1.63点。

同样，英国央行的降息预期也从年初的1.72个百分点下调至0.44个百分点。这一转变与市场对联准会预期的降低相一致，联准会准备在即将召开的会议上将利率维持在 23 年来的高点。

美国和欧洲之间政策路径的分歧一直是一个反复出现的主题，但其他地区的大幅降息可能会适得其反，影响汇率、进口成本和整体通膨。

联准会主席杰伊·鲍威尔(Jay Powell)最近承认，美国通膨率居高不下，这表明借贷成本需要在比之前预期更长的时间内保持高位。事实上，联准会首选的通膨指标3月年增幅高于预期2.7%，促使一些交易员甚至押注联准会明年升息。

复杂的全球舞蹈

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和英国央行行长安德鲁·贝利强调，欧洲的通膨动态截然不同，与美国巨额财政赤字相比，通常更多是由能源成本驱动的。尽管如此，两人都表示可能在今年夏天晚些时候降息，尽管联准会可能要到 11 月才会首次降息。

随著欧洲央行和英国央行官员对其政策与联准会政策的偏离程度表达不同看法，围绕利率差异的讨论仍在继续。欧元兑美元最近的下跌凸显了央行在应对这些经济压力时必须保持的微妙平衡。

在亚洲，情况同样复杂。由于日圆贬值，兑美元汇率触及34年来的低点，导致进口成本上升，日本央行(BOJ)面临通膨压力。然而，日本央行选择维持当前利率，这一谨慎态度也得到了倾向于逐步调整的行长的回应。

美国严厉政策影响全球金融状况进一步收紧，影响全球债券市场。例如，德国十年期公债经常反映美国十年期公债的走势。

在最近的一次采访中，财政部长珍妮特耶伦对美国通膨下行表示乐观，未来可能会降息。她强调了房屋成本在通膨指标中的作用，显示房屋租赁市场的稳定最终可能导致通膨数据放缓。

同时，世界其他地区的央行，包括巴拉圭、土耳其、俄罗斯和瓜地马拉，都维持利率稳定。匈牙利放缓了降息步伐，而印尼则出人意料地升息。另一方面，阿根廷继续降低利率，押注通膨持续缓解。