根据前几年的表现，加密货币市场已做好了 9 月份熊市的准备。对恐慌性抛售的新担忧导致交易员重新评估其头寸。

加密货币市场贬值，市值缩水至 2 万亿美元以下，抹去了 2024 年最活跃几个月的涨幅。现在，2024 年的估值模式让人回想起 2022 年初，尽管恐慌性抛售尚未开始。

比特币（BTC）在一定范围内波动，主要原因是对累积流动性的攻击。到目前为止，与之前的市场时期相比，价格下滑已经停止，没有出现更深的下跌或传染。

BTC 跌破 57,000 美元，而几周前曾跌至 49,000 美元。到目前为止，BTC 已成功恢复，最大跌幅仅导致 25% 的修正。在较高的价格范围内，BTC 被认为太有价值，在震荡期间无法出售。正如预期的那样，最近的 BTC 崩盘袭击了略低于 57,000 美元的累积流动性。

然而，一些分析师认为，如果价格下跌 10%，恐慌性抛售可能就会开始。甚至最近的交易事件也表明，市场已经准备好遵循恐慌性抛售模式，尤其是在触发事件的情况下。

BTC 的最新价格走势似乎受整体市场情绪的影响较小。标准普尔 500 指数经历了今年最糟糕的下跌之一，但并没有加剧 BTC 的下跌，也没有导致蔓延。

虽然 BTC 完全脱钩可能不会实现，但 Santiment 的分析显示，短期恐慌并不容易制造。平均而言，BTC 持有者的未实现利润为 45% 至 50%，而上次市场投降和熊市发生时，未实现损失普遍达到 25%。

BTC 价格自 7 月 29 日起下跌，导致抛售加速，并在 8 月 5 日引发全市场恐慌。在此期间，BTC 从 65,000 美元跌至 49,000 美元，创下短期局部低点。人们担心未来几周也会出现类似的情况，整个月也会出现净负收盘。

在其 14 年的历史中，BTC 仅在 9 月份实现了四次净正收盘。目前约 57,000 美元的价格水平也看起来不稳定，短期投资者持有未实现的亏损。

进一步下跌可能会使一些交易员亏本抛售，等待更低的价格区间。负面的宏观经济趋势和美联储即将于 9 月 18 日做出决定的不确定性加剧了市场的担忧。

虽然加密货币业内人士并未恐慌性抛售，但主流投资者可能正在对近期的波动做出反应。截至 9 月 3 日，比特币 ETF 净流出量为 2.878 亿美元，为 5 月以来的最高水平。上周 ETF 净抛售量也达到 7.6 亿美元，这与 BTC 波动性的增加相吻合。

流动性正在观望

稳定币形式的流动性似乎正在场外等待。大型组织和鲸鱼都持有 USDT、USDC 和其他稳定币。交易所的 USDT 也扩大至 3.62 亿美元，在过去几个月中增长了 100%。与闲置在钱包中的 USDT 相比，这些代币的影响可能更大。USDT 的链上所有权也扩大了，过去一个月从 591 万持有者增加到 598 万持有者。

自 2022 年低点以来，USDC 的供应量一直在扩大，从 2024 年初的 390 亿个 ERC-20 代币增加到 9 月份的 500 多亿个。其余供应量（总计 1181.4 亿个代币）是在 TRON 和少数几个较小的网络上铸造的，但可能不会以同样的方式影响市场。

在USDT供应量扩张期间，BTC价格保持区间波动，持有者使用稳定币进行低风险交易并锁定收益。

BTC 价格也对 FDUSD 的流入更具反应性，FDUSD 是一种稳定币，主要在币安上使用。最近跌破 57,000 美元，与 FDUSD 供应量的持续收缩相吻合，一天前 FDUSD 供应量为 27 亿枚，如今已降至 26 亿枚。

与所有类型稳定币的原始流入相比，FDUSD 的流入可能是更好的信号。即使有 1670 亿美元的稳定币可用，也并非所有稳定币都流向 BTC 交易对。

BTC 热情降低的标志之一是链上活动较少。在过去一个季度，BTC 每日活跃地址数降至平均每天 50 万。平均交易费用也低于 1 美元，表明并不急于完成交易。

Hristina Vasileva 撰写的 Cryptopolitan 报道