随着多头逐渐接近 70,000 美元，比特币（BTC）以战斗状态开始了新减半时代的第一周。
成功减半开启了比特币历史上的最新篇章或时代，BTC 的价格走势可能会再次站稳脚跟。
经过一周的波动并跌至六周低点后，比特币无疑考验了交易员的决心——市场是否已经走出最糟糕的时期？
分析师们正在研究一些熟悉的因素。减半往往会导致比特币价格下跌，然后出现大幅反弹，但这往往会持续数月，而不是数天或数周。
然而，这一周期是众多首次之一——尤其是在减半事件发生之前，BTC/USD 创下了历史新高。
随着矿工适应新的现实并且比特币继续在脆弱的地缘政治和宏观经济格局中前行，2024 年一切皆有可能。
Cointelegraph 在每周摘要中仔细研究了比特币市场参与者未来需要关注的比特币价格触发因素的关键问题。
流动性限制了比特币减半后的反弹
在平静的一周收盘后，BTC/USD 很快上涨至 66,000 美元以上——这是自 4 月 15 日以来的最高水平。
根据 Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的数据，该货币对目前价格在 66,000 美元左右，是本周华尔街首次开盘前交易员关注的重点。
BTC/USD 1 小时图。资料来源：TradingView
上周的特点是美国交易时段出现抛售。
通过分析当前的订单簿设置，交易资源 Material Indicators 的联合创始人 Keith Alan 发现现货价格上方有大量卖出流动性。
他在 X（以前的 Twitter）上的一篇帖子中建议道：“看起来，这笔巨额 BTC 卖出流动性可能是为了防止出现绿色 W 收盘”。
“我猜测，在 TradFi 市场开盘之前，这 10 家#BTCETF机构中的一家可能会提出这一建议，以防止价格回落至 7 万美元的区间，这样他们就有机会逢低买入。”
币安的 BTC/USDT 订单簿数据。资料来源：Keith Alan/X
艾伦指出，在华尔街缺席的情况下，这种流动性并没有得到供应。
“事实上，这可能是他们周末不抛售的原因。毕竟，如果他们买不到，对他们来说就没有任何好处，”他推断道。
“预计周一会出现一些波动。”
BTC 清算热图（截图）。资料来源：CoinGlass
监控资源 CoinGlass 的最新订单数据显示，在撰写本文时，比特币正在蚕食部分流动性，其中大部分价值约为 66,600 美元。
CoinGlass 还显示，尽管 BTC/USD 创下周新高，但并未清算大量空头仓位，过去 24 小时内总计仅有 1700 万美元。
BTC 清算（屏幕截图）。来源：CoinGlass
著名交易员 Skew 继续表示，每周收盘价为 65,000 美元，这“相当不错”。
他在最新的比特币更新中告诉 X 粉丝：“本周初的趋势对风险和 BTC 来说很重要。”
“65,000 美元 - 66,000 美元区域对于 HTF 趋势而言相对稳定。我认为今天 4H 趋势将导致更高的时间范围确认，所以这基本上是我关注的重点。”
分析人士关注比特币价格区间，然后才是“抛物线上涨”
随着区块补贴减半的完成，市场参与者正在考虑比特币未来将如何反应——以及它是否会与之前的减半相比树立一个新的范式。
其中最主要的是著名交易员和分析师 Rekt Capital。
几个月来，分析已经指出了比特币前两次减半所共有的各种 BTC 价格“阶段”。
据 Cointelegraph 报道，比特币今年至少在一定程度上遵守了这些规定，同时也创下了新纪录，比如在减半之前创下了历史新高，而不是减半之后。
目前，Rekt Capital 认为 BTC/USD 正处于“重新积累阶段”，包括减半前后的盘整。
虽然这可以解释近期价格的沉默，但他现在认为，重新积累区间可以成为长期上涨的完美跳板。
他在 4 月 21 日问道：“如果比特币已经揭示了减半后重新积累区间的顶部和底部怎么办？”
“那么，在比特币最终准备好减半后的抛物线上涨之前，这个范围内的价格将是我们可以获得的最佳价格。”
BTC/USD 图表。资料来源：Rekt Capital/X
另一篇文章也证实了这一理论。比特币上周为投资者提供了“逢低买入”的机会，未来几周，比特币应该会重复这一机会，同时保持在当前区间内。
Rekt Capital 写道：“减半前的任何 BTC 下跌都代表着逢低买入的机会。”
“展望未来，未来几周的盘整将是一个逢低买入的机会。”
PCE 本周迎来美联储鹰派立场
本周，美国宏观经济数据这一熟悉的因素加剧了市场的波动。
这些数据包括第一季度国内生产总值（GDP）和失业救济申请，所有这些都将影响4月26日公布的3月份个人消费支出（PCE）指数。
众所周知，后者是美联储首选的通胀指标，因此在经济政策处于鹰派和鸽派之间的平衡时，应密切关注该指标。
风险资产继续寻找利率将尽快下降的迹象，而美联储官员近期的措辞则倾向于“更长时间维持高利率”的做法。
这是一个不寻常的发展，欧洲和英国的央行准备在美联储之前开始降息周期。
“PCE通胀数据是否会显示通胀再次上升？”交易资源The Kobeissi Letter在总结本周主要宏观事件的X线程中提出疑问。
“本周所有人的目光都将集中在美联储关注的通胀指标——个人消费支出通胀数据上。”
恐惧与贪婪指数注释图表。资料来源：The Kobeissi Letter/X
科贝西进一步指出，美国股市的情绪急剧下降。衡量这一情况的经典标准——恐惧与贪婪指数，在短短几天内就从“贪婪”转变为“极度恐惧”。
因此，比特币与股票的相关性可能再次成为人们讨论的话题。
比特币交易费用：“会长期居高不下吗？”
自减半以来，比特币的交易费用因错误的原因成为头条新闻，一度接近创纪录的 200 美元。
得益于符文现象，尽管区块补贴减少了 50%，比特币矿工仍然获得了丰厚的收益。
量化比特币和数字资产基金 Capriole Investments 的创始人查尔斯·爱德华兹 (Charles Edwards) 在研究现状后得出结论，新的减半时代代表着整个比特币的巨大转变。
“欢迎来到新范式”，他在 4 月 22 日的 X 节目上总结道。
爱德华兹解释说，比特币的电力成本——即每个开采区块的“原始”电力成本——现在高于现货价格，超过 77,000 美元。
“比特币矿工价格周六达到 24.4 万美元！这是每枚比特币的区块奖励 + 费用。随着交易费达到 230 美元以上（约为 2021 年创下的 68 美元历史高点的 4 倍），比特币价格一路飙升，”他写道。
“这意味着比特币的交易价格大幅折扣。”
比特币生产成本注释图。资料来源：Charles Edwards/X
Edwards 指出，BTC/USD 交易价格低于其电力成本的情况极为罕见，而且很快就会恢复平衡。这是由于 BTC 价格上涨、无利可图的矿工关闭以及费用高于以前等因素共同造成的。
他预测道：“三种情况都会有。”
“比特币跌破 10 万美元的日子已经屈指可数了。”
未平仓合约崩盘后，加密货币“贪婪”卷土重来
当股市进入低迷期时，加密货币情绪却朝着相反的方向发展。
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加密货币恐惧与贪婪指数（股票情绪指标的加密货币对应指数）目前位于“极度贪婪”区域下方，为 73/100。
就在几天前的 4 月 18 日，该指数测量值为 57/100，表明贪婪已基本被从雷达上清除。
加密货币恐惧与贪婪指数（截图）。资料来源：Alternative.me
这不仅伴随着 BTC 价格的回撤，还导致各交易所的融资利率和未平仓合约大幅下降。
金融评论员 Tedtalksmacro 在 4 月 22 日写道，这可能会产生最终的影响，从而推动更广泛的市场反弹。
他预测道：“市场为比特币交易者定位提供了一次漂亮的重置。”
“OI 加权融资自 2023 年 10 月以来首次变为负值……那是在比特币从 27k 涨至 46k 之前，没有任何显著下跌。”
比特币 OI 加权融资利率图表。资料来源：Tedtalksmacro/X
附图显示了自 3 月中旬比特币创下 73,800 美元的历史新高以来，形势发生了多大的变化。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行研究。
