Ripple 的诉讼即将结束。以下是律师的说法，以及结果对整个加密行业可能意味着什么。
随着美国证券交易委员会 (SEC) 今年对加密货币发起全面打击，针对该机构首批行业目标之一 Ripple 的持续诉讼仍然一如既往。
鉴于最近发生的事件，许多知情人士认为法院可能很快就会做出裁决。 Ripple 对 SEC 提起诉讼的结果将如何影响加密货币市场和整个监管环境？
让我们深入探讨这个话题。
评论：Ripple 与 SEC 2020 年 12 月，SEC 指控 Ripple 及其两名高管（首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 和前首席执行官克里斯·拉森 (Chris Larsen)）从 2013 年开始以 XRP 的形式进行未注册的 13 亿美元证券发行。
该诉讼导致 XRP 的价格当时暴跌，并促使许多加密货币交易所将该资产摘牌，以保持遵守联邦证券法。
然而，瑞波并没有退缩。 Garlinghouse 表示，该公司已花费约 2 亿美元针对 SEC 的指控进行辩护。该公司的主要论点是，XRP 本身不是一种证券或投资合约，而是一种用于促进跨境支付的数字货币。
上个月，加林豪斯表示有信心此案可以在几周内得出结论，这意味着可以随时宣布决定。
谁是对的？
到目前为止，美国国会尚未通过任何立法澄清加密资产应如何根据法律进行分类 - 作为证券或商品。
该国最高市场监管机构美国证券交易委员会（SEC）和商品及期货交易委员会（CFTC）在这个问题上存在分歧，前者似乎认为除比特币之外的所有加密资产都是证券。
当被要求公开讨论哪些加密货币是证券时，SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 保持沉默。相反，它经常向业界推荐 Howey 测试，这是一项存在了数十年的法律标准，用于确定金融资产是否属于投资合同，从而确定金融资产是否属于 1933 年《证券法》规定的证券。
通过 Howey 测试有四个标准：
1. 金钱投资：该资产必须涉及金钱、财产或其他贵重物品的投资。
2. 一般联营企业：资产的收入或利润必须完全依赖于其他人（例如发行人或第三方）的努力或活动。
3. 预期利润：资产投资者期望通过资产发行人的活动或管理从他人的努力中获利。
4. 发行人控制：资产的发行人或第三方必须对资产的成功或失败具有重大程度的控制或影响。
Ripple 等行业领导者经常对 SEC 对 Howey 测试适用于数字资产的解释提出异议。例如，Coinbase 认为，在 Paxos 上发行的像 BUSD 这样的稳定币（美国证券交易委员会本月将其指定为证券）并不是投资，因为它们的价值随着时间的推移保持“稳定”。
律师对 XRP 有何看法？
Crypto Law.US 创始人 John Deaton 是 Ripple 对 SEC 诉讼中代表超过 75,000 名 XRP 持有者的律师。他强烈反对 SEC 的立场，认为 XRP 不是证券，Gensler 应该被解雇。
拥有 25 年经验的专利律师 Sandy Seth 周一也在推特上表达了对 SEC 案件的怀疑，豪伊认为 XRP 不符合投资合同的所有要求。尽管塞斯不是专业的证券律师，但迪顿称赞他的分析“比我或其他任何人的分析都好或更好”。
“证券最基本的要求是成为证明整个企业的财务利益的工具，就像豪伊合同中的情况一样，”他说，相比之下，美国证券交易委员会试图消除这一要求是“虚假的”。那个要求。”
他的说法与 Deaton 的观点一致，Deaton 经常表示 Ripple 作为一家公司的成功并不一定与 XRP 在市场上的收益或损失挂钩。
Seth 表示，他希望 SEC 不会被 Howey 的解释“愚弄”，并决定 Ripple 出售 XRP 的合约均不属于证券，因为它们不会“转移整个企业的任何利益”。
Ripple 提出的另一个常见论点是，加密行业从 SEC 收到了关于数字资产如何分类的不正确且相互矛盾的指导。他们引用了前委员 William Hinman 2018 年的一次演讲作为例子，他在演讲中描述了曾经是商品的加密货币如何有可能成为证券，以及其他标准。
本月早些时候，美国证券交易委员会被迫发布有关该演讲的内部通讯。这些电子邮件显示，辛曼发表了这篇演讲，尽管他的机构同事多次警告称，这篇演讲可能会让读者对将资产归类为证券的特征感到困惑。
在向美国证券交易委员会提交潜在腐败证据时，塞思表示这些电子邮件可能只是“转移注意力”。
他解释说：“公平通知抗辩*不*涉及（如果法院裁定，XRP 本身和出售 XRP 所依据的 Ripple 合约都不是投资合约，这是理应如此）。”
这对加密货币意味着什么？
与加密行业的许多人一样，Seth 认为，一项有利于 Ripple 的裁决可能会“一举”表明 SEC 对加密行业没有广泛的权力。
这将有效保护加密货币公司免受未来机构执法行动的影响，直到国会通过澄清立法。在那之前，另一个机构——例如美国商品期货交易委员会——可以接管。
本月，美国证券交易委员会 (SEC) 起诉加密货币交易所币安 (Binance) 和 Coinbase，指控其平台上列出的十多种加密货币都是证券。其中许多代币 - 包括 Cardano (ADA) 和 Solana (SOL) - 的交易和行为与 XRP 类似，并且在 SEC 指控后遭受了与 XRP 类似的损失。
Seth 本人也是一名加密货币投资者，他在阅读包含简易判决的 SEC 文件后花了几个月的时间才得出此案的结论。
“美国证券交易委员会正在通过虚假的执法行动来恐吓加密货币行业，”他说。 “美国证券交易委员会伤害了加密货币投资者，更重要的是，它在提起这些诉讼时知道自己正在伤害投资者。”
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