狗狗币 (DOGE)、Dogwifhat (WIF) 和 Pepe (PEPE) 等模因币是目前表现最差的加密货币之一，凸显出早期推动该行业的热情明显减弱。
顶级 memecoins 的每小时、每日和每周价格表现。资料来源：CoinMarketCap 减半前的修正分形
表面上看，顶级加密货币的下跌是加密货币市场减半前抛售的一部分。
包括比特币（BTC）和以太币（ETH）在内的顶级数字资产最近从年度高点回落，因为交易员在 2024 年比特币减半之前确保利润，从而促使 memecoin 领域采取类似的策略。
这类似于 2020 年 5 月比特币上一次减半之前 memecoin 的反应，当时 DOGE 的价格下跌了 22.5% 以上。
DOGE/USD 每日价格图表。资料来源：TradingView
比特币和顶级 memecoin 之间存在很强的正相关性。例如，BTC 与 DOGE 的每日相关系数为 0.82，表明未来几天 DOGE 的价格趋势很有可能与 BTC 的价格趋势相似。
BTC/USD 与 DOGE/USD、SHIB/USD、PEPE/USD 和 WIF/USD 的每日相关性。资料来源：TradingView
Steno Research 预测，比特币可能会经历与 2016 年减半类似的模式。该公司预计，减半后抛售压力将持续长达四个月。这种“抛售新闻”的情绪进一步降低了 memecoin 行业的估值。
Memecoin 交易量暴跌
根据数据资源 Dune Analytics 的数据显示，memecoin 板块的调整伴随着每周交易量的大幅下降。
值得注意的是，包括以太坊和 Solana 在内的所有区块链上的 memecoin 交易流量已从最近的约 10 亿美元高点集体下跌了 88%。这表明投资者对该行业的兴趣或信心最近有所减弱。
Memecoins 总交易量。资料来源：Dune Analytics
在 Solana 中断的报道下，整个 memecoin 领域的交易量下降进一步加速。值得注意的是，3 月和 4 月初期间，网络上大约 75% 的交易失败，主要涉及最近的 memecoin 狂热带来的活动。
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数据分析平台 Messari 的研究员 Peter Horten 指出，Solana 已成为散户用户和 memecoin 交易者的主要区块链，其去中心化交易所的交易量在 2024 年第一季度与上一季度相比增长了 300% 以上。
但最近几周，Solana 的 DEX 交易量趋势有所下降，如下图所示。
Solana DEX 交易量。资料来源：Dune Analytics
DEX 活动的降低先于大多数基于 Solana 的顶级 memecoin 的下跌。
Solana memecoins 的每小时、每日和每周价格表现。资料来源：CoinGecko 美国数据强劲，避险情绪高涨
在美国劳动力数据强劲和通胀持续的情况下，人们对美联储推迟降息的押注不断增加，也提振了加密货币市场的抛售情绪，尤其影响了 memecoin，它是 2024 年迄今为止全球最赚钱的资产之一。
Memecoins 与 S&P500 和 BTC/USD 年初至今的表现图。资料来源：TradingView
根据芝加哥商品交易所的数据，利率期货交易员的预期已发生显著转变。目前约有 81% 的交易员押注美联储将在 6 月份维持利率在 500-525 个基点不变，而 4 月初这一比例约为 60%。
在利率较高时期，美国国债等收益资产比加密货币等无收益资产更具吸引力。因此，这种转变削弱了包括 memecoin 在内的高风险投资的吸引力。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行研究。
