全球最大的资产管理公司贝莱德向美国证券交易委员会 (SEC) 申请批准比特币现货#ETF 是当今加密市场最大的新闻。许多专家非常乐观地认为，美国批准首个比特币现货 ETF 将是一个大规模的看涨事件，吸引大量新资本并引发新一轮牛市。
但这个理论从何而来？比特币通常被称为21世纪的数字黄金，因此，看看黄金的历史和第一只基于黄金的现货ETF是一个显而易见的选择。
首先要注意的是，贝莱德申请的是现货 ETF，而不是期货 ETF。#SEC 已经批准了一些持有 CME 比特币期货合约的比特币期货 ETF。这些 ETF 目前在美国股票市场上交易，但受欢迎程度相对较低。这有其原因，首先就是所谓的“拖累”，正如 Scimitar Capital 所解释的那样。
拖累是指试图复制特定基础资产回报的基金表现不佳，是定期投资组合重新平衡的长期结果。为了跟踪现货价格，最大的比特币期货 ETF BITO 持有近月期货的 2/3 和下个月期货的 1/3。
然而，由于交易费、滑点以及最后一个月的期货通常以高于第一个月的 BTC 价格进行交易（“正价差”），这种“滚动”的成本很高。因此，从长远来看，期货 ETF 对散户交易者来说并不是一项好的投资，因此不受欢迎。
比特币现货 ETF 没有这些缺点。Scimitar Capital 表示：“这就是为什么 GLD 和 IAU 等实物支持的黄金 ETF 的资产管理规模总计达 900 亿美元，而 BITO 和 USO 等期货支持的 ETF 的资产管理规模仅为 16 亿美元。”
首只黄金 ETF，SPDR Gold Trust ETF (GLD)，于 2004 年 11 月 15 日在纽约证券交易所上市，彻底改变了黄金交易。在 GLD 上市之前，人们可以以金条、金币、证书和金矿公司股票的形式投资黄金。
交易所交易基金让投资贵金属变得轻而易举，并消除了运输和金库的问题。比特币现货 ETF 可能会给比特币带来同样的革命。散户投资者可以通过 ETF 长期持有比特币，而不必担心托管和私钥。
黄金价格的革命也体现在了其价格上。虽然 2004 年 11 月黄金价格还低于每盎司 450 美元，但随后几年黄金价格一路飙升。
2011年9月，即推出不到七年的时间，黄金交易价格为每盎司1920美元。许多经济因素影响了黄金价格，但ETF的推出无疑对吸引全球机构资金进入市场发挥了重要作用。
如果历史重演，21 世纪的数字黄金 #Bitcoin 可能仍会出现这种价格爆炸式增长。
截至发稿时，BTC 交易价格为 25,604 美元，收复 200 天 EMA（蓝线）。
