Ethena Labs 再次引起轰动，在其 USDe 交响乐中为比特币铺开了红地毯。这不仅仅是一次常规更新；这是一次重大转变，旨在将与美元挂钩的合成 USDe 推向新的可能性领域。Ethena 的家伙们并不胆小；他们希望将 20 亿美元的供应量扩大到未知领域。你猜怎么着？他们正在利用比特币热潮来实现这一目标。

整合比特币的大胆举措

深入研究后发现，将比特币作为抵押品整合到 USDe 并非凭空而来。这一战略举措正值比特币未平仓合约在过去一年中从 100 亿美元飙升至 2500 万美元之际。Ethena 认为这是一个将 USDe 规模扩大 2.5 倍的机会。根据 4 月 4 日 X 的披露，这不仅仅是增长，而是他们瞄准的指数级扩张。

很高兴地宣布，Ethena 已将 BTC 作为 USDe 的支持资产。这是一个关键的解锁，将使 USDe 从目前的 20 亿美元供应量中大幅扩张 pic.twitter.com/FOZRWBrVZV

— Ethena Labs (@ethena_labs) 2024 年 4 月 4 日

USDe 的旅程始于 2 月 19 日在以太坊区块链上。Ethena 大胆地宣称质押 USDe 的年收益率 (APY) 为 27.6%。这一承诺在社区中引发了热议，既引发了兴奋，也引发了怀疑。3 月 5 日，APY 峰值达到了惊人的 113%，但此后一直回落至 7.15%。

你可能会问，为什么是比特币？Ethena 坚信，比特币将为 USDe 代币持有者开启一个更加“安全”和“稳健”的时代。理由很明确：比特币的衍生品市场正在蓬勃发展，以更好的可扩展性和流动性超越以太坊——这是成功进行 delta 对冲的必要因素。

Delta 对冲是 Ethena 在衍生品市场选择的战场，这一策略旨在让 USDe 的价值牢牢挂钩。这种方法包括明智的举措，例如在以太坊或其衍生品中做空，当以太币价格下跌时，这些举措将带来回报。这样的操作让 Ethena 能够保护 USDe 的抵押品免受市场波动的影响。

策略与影响

在此改变游戏规则的举措之前，USDe 的支持是 ETH、Tether (USDT) 和基于以太坊的流动性质押代币的混合，分别占 45%、38% 和 17%。Ethena 的抵押品来源众所周知，其中大部分来自 Binance、Bybit 和 OKX 等，分别占 59%、15% 和 20%，而 Deribit、Bitget 和 BitMEX 则占剩余的 6%。

传奇人物 Arthur Hayes 也以他自己独特的方式在推特上谈论了这件事。他非常喜欢 Ethena。

所有仇恨者，请更加努力地应对 https://t.co/zPjodWOrzm

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 2024 年 4 月 5 日

人们可能会对比特币缺乏原生质押收益率感到疑惑，尤其是与质押的以太币相比。然而，Ethena 对此表示认同，并认为在牛市期间，3%–4% 的质押收益率意义不大，因为牛市期间融资利率可能会超过 30%。

这不是您每天看到的平淡无奇的更新。Ethena 决定将比特币整合到 USDe 中，这是一个着眼于未来的大胆战略举措。它旨在利用比特币蓬勃发展的衍生品市场的潜力，为 USDe 提供坚实且可扩展的基础。Ethena 不仅希望扩张；他们还希望彻底改变合成美元在加密货币领域的运作方式。

此次整合意义深远。借助比特币的流动性和可扩展性，Ethena 将 USDe 定位为寻求在动荡的加密货币市场中保持稳定的投资者的更具吸引力的选择。

此外，此次整合也证明了 Ethena 对创新和适应性的承诺。通过选择纳入比特币，Ethena 承认了加密货币对其他数字资产的增长和稳定性的潜力。