什么是交易所交易基金 (ETF)？
交易所交易基金 (ETF) 是一篮子投资证券，其交易方式与股票或债券类似。ETF 可让您同时投资多种证券，因此可以将其视为懒惰投资者的股市样本盘！
ETF 可以跟踪任何事物，它们就像投资界的变色龙。它们可以模拟任何事物的价格，从单一商品到大量证券。此外，它们还可以定制以匹配特定的投资策略。
交易所交易基金与共同基金
ETF 具有与股票类似的日内交易优势，而共同基金每天交易一次，收盘价由净资产价值决定。共同基金历史悠久，可追溯到近一个世纪，起源于 1924 年推出的第一只共同基金。相反，ETF 是投资领域的新进入者，首只 ETF SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 于 1993 年 1 月首次亮相。
通常，共同基金采用主动管理方式，基金经理负责资产配置决策。相比之下，ETF 主要采用被动管理方式，跟踪市场或行业指数。然而，两者之间的界限已经模糊，因为被动指数基金占共同基金管理资产的很大一部分。此外，投资者可以选择的主动管理型 ETF 越来越多。
ETF 类型：
有各种各样的 ETF 可以满足投资者的需求，无论他们是想通过投资组合获得收入、投机机会、资本增值还是降低风险。以下是当今市场上一些 ETF 领域的简要概述。
1-被动型 ETF 和主动型 ETF
被动型 ETF 通常采用买入并持有的方法，试图反映特定基准的表现。另一方面，主动型 ETF 依靠投资组合经理的投资策略来获得超越基准的回报。虽然被动型 ETF 通常比主动型 ETF 更实惠，透明度更高，但它们不具备超越基准的潜力，即所谓的阿尔法值。
2-债券ETF
与单支债券不同，债券 ETF 没有特定的到期日。许多投资者利用它们来获得基金内持有的单支债券产生的稳定收入。这些 ETF 通常包含各种类型的债券，包括政府债券、公司债券、州债券和地方债券。债券 ETF 的交易价格通常高于实际债券价值，或低于实际债券价值。债券 ETF 是股票 ETF 的一种有价值的低风险补充。
3-股票ETF
股票 ETF 又称股权 ETF，由代表特定行业（如汽车、科技或国外市场）的股票投资组合组成。这种多元化投资的主要目的是抓住行业的潜在增长，既包括成熟的高绩效公司，也包括有前途的新进入者。与股票共同基金不同，股票 ETF 通常收取较低的费用，并且不涉及直接拥有单个证券。
4-杠杆ETF
杠杆 ETF 寻求获得其基础投资回报的倍数（例如 2 倍或 3 倍）。例如，如果商品指数上涨 2%，3 倍杠杆商品 ETF 旨在实现 6% 的回报（如果指数下跌 2%，ETF 将蒙受 6% 的损失）。这些金融工具利用债务和衍生品（如期权或期货合约）来放大其回报。此外，还有杠杆反向 ETF，其寻求与基础资产相反方向的倍数回报。
5- 商品 ETF
商品 ETF，顾名思义，投资于原油、黄金或小麦等商品。这些 ETF 在您的投资组合多元化中发挥着至关重要的作用，有助于在市场低迷期间降低风险。例如，当股市下跌时，它们可以成为您的救星并充当保护盾。
选择商品 ETF 股票代表着比实际拥有商品更合理的财务决策，这主要是因为消除了与商品采购、储存和保险相关的费用。
6- 比特币 ETF
比特币 ETF 作为最新的加密证券，是本文的焦点。截至 2024 年 1 月，它们有两种不同的形式。现货比特币 ETF 是相对较新的产品，于当月获得了美国证券交易委员会的批准。这些 ETF 为投资者提供了在其标准经纪账户中参与比特币价格走势的机会。这种风险敞口通过收购和保留比特币作为基础资产来实现，允许投资者购买该基金的股份。
另一方面，2021 年获得批准的比特币期货 ETF 让投资者无需直接拥有加密货币即可投资。相反，它们利用在芝加哥商品交易所交易的期货合约来反映比特币期货合约的价格波动。
尽管美国证券交易委员会对加密货币相关风险持谨慎态度，但这些 ETF 的推出引入了一些监管保障措施。此外，它们还大大简化了加密货币市场的参与。
现货比特币 ETF 的运作方式
与金融市场中的任何 ETF 类似，比特币 ETF 跟踪标的资产的价格，导致 ETF 股价随比特币的价格走势而波动。
比特币 ETF 的运作方式是购买一定数量的比特币，并由托管人安全地存储在数字钱包中。通常，这些托管人使用冷存储库，离线保护比特币密钥，无法通过互联网访问。随后，ETF 发行代表公司持有的比特币的股票，股票定价反映比特币的当前现货价格。然后这些股票可以在传统证券交易所交易。
这种方法简化了散户投资者和交易者的比特币投资，使他们无需直接在钱包中拥有比特币即可买卖与比特币价值相关的资产。此外，它为寻求在退休账户中投资比特币的投资者提供了一种直接持有比特币的直接替代方案。除了现货比特币 ETF，当今市场上还存在基于衍生品的比特币 ETF，每种 ETF 的结构和对比特币价格变化的敞口都不同。
现货比特币 ETF 与期货比特币 ETF
按费用支出排名前 10 的比特币现货 ETF
以下是已获批准的 ETF 及其费用的列表（按费用从低到高排列）：
比特币 ETF 的优点和缺点
优点
四通八达的交通网络
选择比特币 ETF 可以让你了解比特币的价格走势，而无需深入研究比特币功能、浏览加密货币交易所或承担持有比特币的直接风险。例如，使用比特币 ETF，管理钱包中的比特币的责任和因忘记密码而造成的潜在损失被消除并转移到管理公司，从而简化了投资流程。
增强市场流动性
现货比特币 ETF 通过知名和经典的经纪账户促进交易，简化了比特币的买卖流程。这种方法反映了交易传统股票或 ETF 的熟悉流程，为主流投资者提供了平稳的过渡。
监管保证
独立购买比特币可能涉及监管监督方面的不确定性，而现货比特币 ETF 则在明确、标准化的监管下运作。这些法规确保透明度，并为保护投资者的利益提供必要的保障。
缺点
管理费
ETF 通常会收取管理费来弥补其提供的便利。因此，持有大量比特币 ETF 股份可能会随着时间的推移积累大量管理费。
ETF 跟踪准确度
虽然 ETF 旨在追踪基础资产的价格，但其多元化投资组合可能包含多种持股。因此，由于其他投资，比特币价格上涨 50% 可能无法准确反映在交易所交易基金的价值中。
缺乏比特币所有权
比特币可以对冲与中央银行、法定货币和股票相关的各种风险。它独立于中央银行，可以减轻传统金融体系固有的风险，而比特币区块链提供的隐私性可以为用户和投资者提供保护。然而，比特币 ETF 将受到政府监管，从而抵消这些好处并消除对比特币的直接所有权。
现货比特币 ETF 会影响比特币的价格吗？
现货比特币 ETF 可能不会直接影响比特币的价格，但可以通过各种渠道间接影响比特币的价格。首先，随着主流投资者寻求在其经纪账户中投资比特币，预计比特币的采用率将提高，从而导致大量投资流入和需求增加，进而推高比特币价格。其次，现货比特币 ETF 的批准和推出将有助于验证比特币在主流金融体系中的合法性，增强信心并可能推高价格。此外，现货比特币 ETF 的推出可能会刺激对冲基金、日内交易者和投机者增加交易活动，从而增加交易量和波动性。最后，支持者认为，现货比特币 ETF 可以降低机构投资者通过信托和私募基金购买比特币通常支付的溢价，从而在一定程度上对比特币价格施加下行压力。
必须承认，每种类型的 ETF 都存在固有风险。投资决策应始终以投资者的投资目标和风险承受能力为指导。可以想象，这两种基金可能都不适合你的投资组合。因此，在做出任何投资决定之前，彻底的研究是必不可少的。
