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摩根大通:如果 ETF 转换获得批准,灰度比特币信托可能会出现 2.7B 美元的资金流出
报告称,由于部分资金可能完全退出生态系统,比特币价格可能面临压力。
今年,人们在二级市场上以较资产净值 (NAV) 大幅折扣的价格购买了大量灰度比特币信托 (GBTC) 股票,预计该信托向交易所交易基金 (ETF) 的转换将获得美国的批准。美国证券交易委员会(SEC)、摩根大通(JPM)周四在一份研究报告中表示。
该银行估计,自今年年初以来,已有 25 亿美元净流入 GBTC,如果加上空头利息回补,则将增加至 27 亿美元。
Nikolaos Panigirtzoglou 领导的分析师写道:“假设这种购买流主要是预期 GBTC 转换为 ETF 的投机性,那么这 2.7 亿美元很可能会从 GBTC 中流出,因为一旦 GBTC 转换,这些投资者就会获利了结。”
作者写道:“如果这 2.7 亿美元完全退出比特币领域,那么这样的资金外流当然会给比特币价格带来严重的下行压力。” “如果这 2.7 亿美元的大部分资金转移到其他比特币工具,例如在 SEC 批准后新创建的现货比特币 ETF(这是我们的最佳猜测),那么任何负面的市场影响都会更加温和。”
尽管如此,该银行表示,“我们认为,比特币价格的风险平衡偏于下行,因为这 2.7 亿美元中的一部分可能会完全退出比特币领域。”
报告补充称,如果转换为 ETF 后不大幅降低费用,GBTC 可能会流失超过 27 亿美元。
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