关键要点

  • DEX 允许用户直接从他们的钱包交易加密货币，从而完全控制他们的资产。

  • Uniswap 等 AMM 用流动性池取代了传统的订单簿。该系统允许用户即时交易，而无需匹配买家和卖家，从而使去中心化交易更加高效和便捷。

  • 去中心化交易所可能有点难以掌握，尤其是对于初学者来说。你需要管理自己的钱包，保证种子短语的安全，并了解 gas 费和区块链的工作原理。

介绍

从比特币诞生之初，交易所就在撮合加密货币买家和卖家方面发挥着至关重要的作用。如果没有这些论坛吸引全球用户群，我们的流动性就会大大降低，也无法就资产价格达成一致。

传统上，中心化参与者主导着这一领域。然而，随着技术的快速发展，越来越多的去中心化交易工具应运而生。

在本文中，我们将深入探讨去中心化交易所（DEX），即不需要中介的交易场所。

什么是 DEX？

去中心化交易所 (DEX) 是一种加密货币交易平台，您可以在其中直接与他人交易数字资产，而无需中介。理论上，任何点对点交换都可以构成去中心化交易。但在本文中，我们主要关注的是模拟中心化交易所核心功能的平台。

与中心化交易所不同，DEX 允许您完全控制您的资金。这一切都由智能合约提供支持，智能合约会根据特定条件自动执行交易。

当您使用中心化交易所时，您信任该公司来处理您的加密货币，就像银行处理您的资金一样。使用 DEX，没有人为您保管资产。相反，您通过区块链网络直接与其他交易者互动。

CEX 对比地塞米松

中心化交易所（CEX）的运作方式

在典型的中心化交易所，你可以存入你的资金——无论是法定货币（通过银行转账或信用卡/借记卡）还是加密货币。当你存入加密货币时，你就放弃了对它的控制权。这不是从可用性的角度，因为你仍然可以交易它，而是从技术的角度。如果你想在其他地方使用它，你必须提取你的资金。

您不拥有资金的私钥，这意味着当您提款时，您会要求交易所代表您签署交易。当您在 CEX 上交易时，交易不会在链上进行。相反，交易所会在自己的数据库中将余额分配给用户。

在 CEX 上，一般工作流程非常简化，因为交易不必依赖区块链确认，所有操作都在单个实体的系统中完成。加密货币更容易买卖，而且你可以使用更多产品和工具。

这确实需要牺牲独立性：你需要信任交易所来管理你的资金。因此，你将面临一些交易对手风险。如果团队卷走你辛苦赚来的 BTC 怎么办？如果黑客破坏系统并盗走资金怎么办？

对于许多用户来说，这是可以接受的风险水平。特别是如果他们坚持使用信誉良好、业绩记录良好且预防措施得当的交易所，以减少数据泄露并防止金融犯罪。

去中心化交易所（DEX）的工作原理

DEX 在某些方面与中心化交易所相似，但在其他方面则有很大不同。首先，我们来看一下，用户可以使用几种不同类型的去中心化交易所。它们的共同点是订单在链上执行（使用智能合约），并且用户在任何时候都不会牺牲资金的保管权。

跨链 DEX 已经完成了一些工作，但最流行的还是围绕单个区块链上的资产（例如以太坊或 BNB 链）。

链上订单簿

在一些去中心化交易所，一切都是在链上完成的（我们稍后会讨论混合方法）。每个订单（以及更改和取消）都写入区块链。这可以说是最透明的方法，因为你不信任第三方将订单传递给你，也没有办法混淆它们。

不幸的是，这也是最不切实际的。由于你要求网络上的每个节点永久记录订单，你最终需要支付费用。你需要等到矿工将你的消息添加到区块链中，这意味着体验也会很麻烦。

链下订单簿

在 DeFi 早期，链下订单簿 DEX 更为常见，但后来被其他替代方案取代。在某些方面，它们仍然可以被视为去中心化的，但它们不是将每个订单发布到区块链上，而是托管在其他地方。

例如，你可以让一个中心化的实体完全负责订单簿，这使得它们比其他类型的 DEX 更“去中心化”。这种模式也带来了一些风险。如果掌管实体心怀恶意，他们可能会在一定程度上操纵市场（即通过抢先交易或虚假陈述订单）。

自动化做市商（AMM）

自动化做市商 (AMM) 模型摒弃了订单簿的概念。它不需要做市商或接受者，只需要用户、博弈论和一些公式化的魔法。

这是目前 DEX 世界中更受欢迎的选择。AMM 使用所谓的流动性池，而不是订单簿。当用户将其加密货币存入共享池时，就会创建这些池，并根据设定价格的公式进行交易。优势是什么？您可以随时进行交易，而无需等待买家或卖家匹配您的订单。

例如，最著名的 AMM 之一 Uniswap 使用常数乘积公式（x * y = k）来确定价格。流动性提供者通过向这些池子贡献资金来赚取费用，从而维持系统的运行。

AMM 的具体细节取决于具体实施。一般来说，它们将一系列智能合约串联起来，并提供巧妙的激励措施以确保用户参与。

目前可用的基于 AMM 的 DEX 往往相对用户友好，可与 MetaMask 或 Trust Wallet 等钱包集成。不过，与其他形式的 DEX 一样，必须进行链上交易才能结算交易。

热门 DEX

既然我们已经讨论了 DEX 的工作原理，让我们重点介绍一些主要参与者：

  • Uniswap：Uniswap 是一种流行的 AMM，可使交易变得简单且去中心化。其流动性池模型、多链支持和易用性使其成为最受欢迎的 DEX 之一。

  • SushiSwap：SushiSwap 最初是 Uniswap 的一个分叉，它在原有模型的基础上进行了扩展，引入了治理代币和流动性挖矿奖励等附加功能，并以其独特的激励措施吸引用户。

  • PancakeSwap：PancakeSwap 建立在 BNB 智能链 (BSC) 上，与基于以太坊的 DEX 相比，其费用较低，因此成为各类用户的热门选择。

使用 DEX 的好处

与中心化交易所相比，DEX 具有一些有趣的优势：

  • 自我托管：您可以直接通过钱包进行连接和交易，完全控制您的资金。无需信任其他人来管理您的资金。

  • 全球访问：任何拥有加密钱包和互联网连接的人都可以使用 DEX。

  • 未上市代币：未在中心化交易所上市的代币仍然可以在 DEX 上交易，只要有足够的供需。

  • 透明度：每笔交易和行动都记录在区块链上，这意味着任何人都可以验证交易。这创造了高度的信任。

使用 DEX 的挑战和风险

和所有事物一样，DEX 并不完美。以下是需要注意的事项：

  • 智能合约风险：DEX 依赖于智能合约，而智能合约的好坏取决于其所基于的代码。如果存在漏洞或缺陷，黑客可能会利用这些漏洞，从而导致重大损失。

  • 流动性问题：规模较小的 DEX 可能没有足够的流动性，这意味着您可能很难找到交易的买家或卖家。这可能会导致滑点，即您支付的价格高于预期。

  • 用户体验：DEX 对于初学者来说可能比较棘手。您需要管理自己的加密钱包，保证种子短语安全，了解 gas 费用，并了解区块链交易的工作原理。它不像登录中心化交易所那样简单。

  • 抢先交易：在 DEX 上，当您提交交易时，其他人可以在交易处理之前看到它。如果交易费更快的人抢先一步，他们就可以以更优惠的价格抢走您的交易。

  • 费用：根据您使用的区块链，费用可能相对较高，特别是在网络拥塞时。

DEX 的下一步是什么？

随着第 2 层扩展解决方案（如汇总和侧链）的进步，我们可能会看到更快、更便宜的交易。

此外，通过去中心化自治组织 (DAO) 进行治理越来越受欢迎。许多 DEX 正在引入治理代币，允许用户对重要决策进行投票。这让社区对平台的未来有了更多的控制权。

另一个令人兴奋的领域是跨链交易，它允许用户跨不同的区块链交易资产。虽然这项技术还处于早期阶段，但它将改变游戏规则，使 DEX 更加通用和用户友好。

结束语

DEX 正在改变我们对加密货币交易的看法。通过消除中间人、让用户控制自己的资产并开放全球金融服务渠道，它们为中心化交易所提供了一种引人注目的替代方案。

虽然仍有挑战需要克服，但前景一片光明。随着越来越多的用户采用去中心化金融，DEX 可能会在我们交易和管理数字资产的方式中发挥更大的作用。

如果您对去中心化交易感兴趣，DEX 值得一试。但请记住做好功课，妥善保管私钥，并注意风险。

进一步阅读

  • PancakeSwap 指南

  • BNB智能链（BSC）简介

  • 什么是自动化做市商（AMM）？

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