稳定币 LUSD 背后的公司 Liquity 即将推出一款稳定币，其利率将由借款人选择，而非其前身的一次性费用，并接受以太币作为抵押品。
稳定币是加密技术在现实世界中最成功的应用之一，已在一些发展中经济体站稳脚跟。加密货币交易者也喜欢稳定币，因为它们让用户完全在区块链上进行交易，同时避免了其他加密资产的波动性。
该设计旨在解决加密纯粹主义者常见的权衡问题。去中心化通常以牺牲灵活性为代价，这可能会阻碍快速变化的加密经济中的项目。
LUSD 也不例外。自 8 月以来，其供应量已下降近 48%，周四降至仅 1.5 亿美元——仅占以太坊 790 亿美元稳定币市场的一小部分。
Liquity 的新稳定币计划于 2024 年第三季度推出。Liquity 产品负责人科林·普拉特 (Colin Platt) 向 DL News 表示，让投资者和交易者选择自己的利率应该会为那些喜欢 LUSD 的人提供一种替代当前“固定、不灵活的体系”的方案。
看跌期权
Liquity 允许用户用 Ether 借入 LUSD。然而，与类似协议不同的是，无论 LUSD 借款的规模或期限如何，它都无需支付利息，只需支付 0.5% 的一次性费用。
为了将 LUSD 兑换为支持它的以太币，任何持有者都可以将 LUSD 存入 Liquity，并从未偿还的贷款中提取以太币，从而有效地为他人平仓。
最先结清的贷款是那些抵押率最低的贷款，或者支持借入的 LUSD 的以太币最少的贷款。
虽然这激励人们为特定贷款提供大量抵押品，保护 LUSD 免受以太币波动的影响，但这也意味着借款人可能会在毫无预警的情况下失去以太币，同时也失去从其升值中获利的机会。
普拉特表示，一种允许借款人选择自己的利率的新型稳定币应该可以解决这个问题。
为了鼓励用户以非零利率借贷，新的 Liquity 协议将使用基于利率的赎回机制，而不是当前基于抵押品的机制。
普拉特称，“本质上，如果你在借款时决定支付零利息，而我决定支付一笔利息，那么你将在我之前获得赎回，这意味着你会失去上行空间。”
“从财务角度来看，这看起来很像债券内的看跌期权。”
普拉特表示，这应该会鼓励用户以相同数量的抵押品借入更多的稳定币。
普拉特表示：“这款产品会与我们现有的产品有重叠，但我们也在寻求扩大其覆盖范围，以吸引更多消费者。”
“我们一直在与许多大型机构进行沟通，他们研究过这种基于抵押品的赎回方式，并表示‘这会降低协议的有效性。’”
“最去中心化”
LUSD 是四种获得 Bluechip 评级“A”的稳定币之一，Bluechip 是一家与标准普尔和穆迪等华尔街评级机构类似的稳定币评级公司。
Bluechip 称 LUSD 是“最去中心化的稳定币”，也是最安全的完全在链上发行和兑换的稳定币之一。
它只接受以太币作为抵押品，而不愿接受美国国债等美元等价物，因为后者更受规模更大的竞争对手 USDT 和 USDC 的青睐。为了防范以太币的波动，LUSD 是超额抵押的；要铸造 1 美元的稳定币，借款人必须存入至少价值 1.10 美元的以太币。
Liquity 协议也是不可变的 - 也就是说，即使是它的开发人员也不能调整它来调整任何参数，例如利率或它将从想要铸造 LUSD 的人那里接受的抵押品类型。
Bluechip 写道：“它不需要治理、管理或对交易对手的信任。”“在设计这种稳定币时，LUSD 的创造者有意识地决定消除源于人类判断的风险，转而接受技术风险。”
但这个决定是有代价的。
LUSD 的供应量自 8 月以来缓慢下降。与此同时，稳定币的整体供应量自 11 月以来有所增加。
普拉特将这种流失归因于以太坊质押的兴起和市场动态的变化。
普拉特表示：“自 2021 年推出以来，我们看到流动性质押代币的增长和兴趣呈爆炸式增长。很多用户喜欢把它们作为抵押品，然后借钱。”
由于计划于今年下半年发布，Liquity 团队将有时间确保对新协议及其稳定币进行多次审计。对于发布后无法更改的协议来说，这是必要的，即使修复关键错误也是如此。
“我们的 LUSD 合约是全球第 17 大 ETH 持有者，”普拉特说。“这将使我们与一些大型美国交易所相提并论。”
尽管该团队自去年开始就预告 Liquity “v2”，但他们对该协议的下一轮迭代计划已经逐渐成型。该团队尚未确定新技术的名称。
“我认为我们有一些很酷的选择，可以真正解释为什么这件事与众不同、为什么会发生以及它将走向何方。”
