比特币再次成为头条新闻，这是有充分理由的。加密货币的价值一直在大幅飙升，这让很多人怀疑它是否正处于牛市之中。CryptoQuant 的最新数据似乎表明情况确实如此。然而，它也凸显了投资者应该注意的一些担忧。
牛市最可靠的指标之一是链上损益指数，该指数在过去几个月中一直在稳步增长。这是一个明显的迹象，表明投资者买入的比特币多于卖出的比特币，从而推高了价格。此外，交易所间的流量也在增加，进一步证实了比特币正处于牛市。
虽然这些指标确实令人鼓舞，但仍建议谨慎行事。例如，牛市/熊市周期指标现在显示牛市过热，线条变为红色。这表明价格调整可能即将到来。
为了进一步说明这一点，CryptoQuant 确定了四个链上指标，这些指标可以洞悉比特币的近期活动。首先，短期持有者一直在以惊人的利润率获利，这是自 2021 年 11 月以来的最高水平。其次，随着比特币价格接近 28,000 美元，比特币流入交易所的资金大幅增加，达到 2023 年的最高水平。比特币矿工一直在为这些资金流入做出贡献，这一趋势进一步加剧。最后，流入交易所的比特币中有相当一部分来自大户，这表明鲸鱼最近一直主导着交易所的资金流入。
比特币的上涨并非由衍生品或杠杆推动：中性融资利率和低 OI 积累
然而，根据 Glassnode 的数据，比特币近期的涨势似乎并非由衍生品推动，而是由 Coinbase 上的现货积累推动。这无疑是一个积极信号，因为这表明涨势并非由杠杆人为推高。
值得注意的是，估算杠杆率仍低于过去三年的平均水平，且期货合约的未平仓合约并未大幅增加。
此外，持仓量不到 40 万比特币。虽然这并不一定意味着价格调整即将到来，但它确实表明投资者应该保持谨慎并密切关注市场。
总之，CryptoQuant 的最新数据表明比特币正处于牛市。然而，投资者应该谨慎行事，因为有迹象表明价格调整可能即将到来。通过密切关注链上指标和其他相关数据，投资者可以对比特币的投资做出明智的决定。
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