• 2024 年 1 月 17 日星期三，美国证券交易委员会 (SEC) 批准了 11 只比特币现货 ETF。消息传出后，BTC 价格没有太大变化，而 ETH 价格在 18 小时内从 2,475 美元上涨至 2,687 美元。同时，我们看到对 $ENS 等以太坊基础设施项目的强劲需求。

  • 在比特币现货ETF推出之前，BTC价格达到了两年高点49,000美元。然而比特币价格断崖式下跌，首个交易日的前两个小时跌幅超过6%。隔日，BTC价格持续下跌，美国市场收盘后，BTC价格再次下跌8.5%。周四下午，BTC 触及 41,500 美元的低点。

  • 相较之下，自 BTC 现货 ETF 获准以来的 7 天内，ETH 的表现优于 BTC。 ETH 上涨 8.3%，而 BTC 下跌 6.5%。

  • ETH 价格飙升的原因是美国证券交易委员会 (SEC) 将在今年第二季批准 ETH 现货 ETF 的预期。然而，随著 BTC 大幅下跌以及多份研究报告表明 ETH 现货 ETF 在近期不会获得批准，上涨势头崩溃。

整体市场

  • 上图显示了近两个月的BTC价格。

  • 在 11 档 BTC 现货 ETF 推出的前两个交易日中，BTC 遭到抛售，上方蓝色趋势线被突破，目前充当阻力线。

  • BTC 的抛售可能由以下几个原因造成：

    • 1. 买入谣言，卖出新闻报道：在美国 SEC 批准 BTC 现货 ETF 后，交易者平仓多头部位以确保利润。自 2023 年 9 月以来，BTC 现货 ETF 的说法已推动 BTC 价格上涨近 100%。

    • 2.资产配置：BTC现货ETF核准后，随后又上演了ETH现货ETF核准的故事，从ETH/BTC价格来看，大量资金从BTC流入ETH。

    • 3.灰阶比特币现货ETF流出：灰阶将其灰阶比特币信托转换为ETF，允许投资者在市场上出售其股票。先前，灰阶比特币信托需要六个月的锁定期，一旦锁定期结束，市场流动性就会受到限制。转换为 ETF 后，投资者因流动性增加而出售其股票。此外，灰阶BTC现货ETF收取的管理费最高，为1.50%，而其他ETF资产管理公司收取的管理费为0.25%或更低。管理费差异也可能促使投资人出售其 GBTC 股票，换取其他费用较低的 ETF。转换前灰阶比特币信托拥有 619.22K BTC；根据其网站上更新的信息，今天，他们的比特币现货 ETF 拥有 605,890 BTC。 GBTC ETF过去四个交易日净流出超过1.3万枚BTC，总计5.79亿美元。

  • 上图显示了2023年1月以来的ETH价格。

  • 上海升级后，ETH经历了下跌趋势，但价格在2023年11月成功突破下行通道并开始上涨。

  • 最近，BTC 的抛售影响了 ETH 的价格，其在 2,450 美元上方找到了支撑。从技术角度来看，ETH上行通道保持完好，ETH价格可能会继续上涨挑战通道上方边界。

  • 使用斐波那契水平，ETH 的下一个目标水平是 3,062 美元

选择权市场

  • 上表显示了 BTC 和 ETH 选择权的平值隐含波动率。

  • 自从上周三 BTC 现货 ETF 获准后，BTC 和 ETH 市场经历了一周的波动交易。比特币选择权的隐含波动率已从短期选择权的80%以上回撤至50%。 ETH 选择权的隐含波动率也是如此。

  • 我们的团队观察到，BTC和ETH选择权的隐含波动率已恢复到正常水平，较长期限选择权中ETH选择权和BTC选择权的隐含波动率之间存在较大价差。

  • 话虽如此，市场预计近期BTC价格将横盘整理，ETH价格将出现波动。



宏观一览

  • 上周四 (2024-01-11)

    • 2023年12月美国CPI年增3.4%，超过预期的3.2%和11月的3.1%。同期，核心CPI年增3.9%，超出预期的3.8%，但略低于11月的3.9%。由于美国CPI数据未如预期下降，市场预期联准会稍后将降息。数据公布后，美元指数 DXY 上涨 0.39%，但盘中回吐全数涨幅。

    • 美国首次申请失业救济人数仍处于较低水平，为 20.2 万，低于预期的 21 万和上周的 20.3 万。

    • 2023年12月中国CPI年减0.3%，降幅小于预期的0.4%降幅及11月的0.5%降幅。

    • 继11月下降3.0%之后，12月份中国PPI年减2.7%。中国CPI和PPI指数的下降显示中国经济面临强劲阻力，通货紧缩对中国经济复苏带来额外压力。

  • 周一 (2024-01-15)

    • 英国11月失业率为4.2%，略低于预期的4.3%，与10月持平。

    • 12月德国CPI年比为3.7%，较11月的3.2%上涨0.5个百分点。

  • 周二 (2024-01-16)

    • 1月美国纽约帝国制造业指数为-43.70，显著低于12月预估的-5.00和-14.50。该指数上次录得类似的低读数是在 2020 年 4 月，当时 Covid-19 导致全国封锁。该指数读数引发了市场对美国经济状况的担忧。

转换门户体积变化

  • 上表按区域显示了我们的 Convert Portal 上的交易量变化。

  • 在过去 7 天内，我们的服务台注意到不同区域的交易量发生了显著变化。

  • 上周，Liquid Stake 区域的交易量全线增幅最大。 Jito ($JTO) 是销售成长的主要贡献者。 Jito ($JTO) 是 Solana 网路上的流动质押和最大可提取价值 (MEV) 协定。

  • 在 Meme 区域，过去 7 天内，ConstitutionDAO ($PEOPLE) 和 BRC20 代币 ORDI ($ORDI) 和 SATS ($1000SATS) 的交易量大幅下降。 BTC 价格下跌对 BRC20 代币交易量产生了很大影响。

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