彭博社今日发表一篇针对中国通缩螺旋风险的专题文章，文章提醒投资人当前的经济情况不容乐观，中国国债10年期收益率创下历史新低，若中国经济再无作为，可能会让市场情绪更加悲观，进而导致日本 1990 年代泡沫经济时期后的通缩螺旋困境再次上演。 （前情提要：乱象)中国企业发消费券代替工资，网呛：公司也能自行印钞了？ ） （背景补充：人民币兑美元贬破7.3！中国央行：要维稳汇率，坚持货币宽松立场 ） 彭博社（Bloomberg）今日发表一篇标题名为(市场敲响警钟：中国面临通缩螺旋风险)的专题文章，提醒投资者当前中国的经济情况不容乐观，若中国经济再无作为，可能将再次上演日本 1990 年代「泡沫经济时期」后的通缩螺旋困境。 中国 10 期国债收益率跌至历史低点 文章指出，在中国规模达到 11 兆美元的国债市场中，投资者正在经历前所未有的悲观，甚至有部分投资者已经开始押注中国经济将重现日本 1990 年代的通缩螺旋。 而在最近几周，中国十年期国债收益率已跌至历史低点（1.606%），与美国同类型债券收益率差距达到前所未有的 300 个基点（美国 4.671%）。此次收益率暴跌，使中国国债收益率远低于 2008 年金融危机和新冠疫情期间的水准，而超低的收益率是通货紧缩的标志之一，凸显了市场对中国可能陷入长达数十年的经济停滞感到担忧。 如果市场担忧成真，中国经济可能被长期通缩拖累，并进一步加剧资本外流。据了解，去年底中国金融市场已出现创纪录的资金外逃现象。 中国十年期国债收益率 日本教训：政府若未能及时消除市场恐慌，经济复苏难度将递增 虽然市场大部分投资者认为，中国不太可能重演日本的通缩螺旋，因为中国政府的「经济掌控力」相较于日本政府而言更加巨大。但中国目前经历的经济困境与日本经济泡沫后的情况十分相似，其中包括：房地产崩盘、私人投资疲软、消费不振、高额债务和人口老化。 对此，文章提到，日本泡沫经济给出的一个明确的教训是：「如果政府未能及时消除投资者、消费者和企业间的悲观情绪，经济复苏的难度会随著时间推移而增加」。abrdn Plc 投资总监 Xin-Yao Ng 表示： 这是一种恶性循环，如果不加以纠正，这种情况将会变得越来越糟。日本的教训中有一个心理因素，这种情况持续的时间越长，企业和消费者的信心就会越弱。 野村综合研究所首席经济学家 Richard Koo 也表示： 债券市场已经在告诉中国人民：「你们正处于资产负债表型经济衰退中」。 不过对于当前的经济疲弱，中国政府也并非毫无行动。自去年 9 月以来，中国推出一系列经济刺激计划。中国国家主席习近平甚至对此表示： 中国有信心实现 2024 年约 5% 的增长目标 然而，市场普遍认为，中国政策措施力度不足以扭转当前的经济困境，消费者信心疲弱、房地产市场危机和企业环境不确定性等因素，仍在加剧通缩隐忧。 经济学家：中国经济背景与日本泡沫时期不同 另一方面，也并非所有人都认同「资产负债表衰退」的警告，安盛投资管理公司经济学家 Wang Yingrui 指出，中国目前的情况与 1990 年代末的日本存在显著差异，尤其是中国较低的平均收入水平为经济增长提供了更多空间。 「资产负债表衰退」是指当大量企业和家庭为了偿还债务，同时减少支出和投资，并增加储蓄时，经济活动会大幅下降的现象。这种情况通常出现在经济泡沫破裂后，债务压力过大导致资金无法流入实体经济，进一步引发长期的低迷和通缩。 此外，也有部分经济学家认为，随著刺激措施的累积效应显现及房地产市场可能触底，经济可能在 2026 年回升。Bloomberg 经济学家 David Qu 表示： 房地产行业对经济的拖累可能减轻，而包括电动汽车在内的新兴产业将发挥更大作用。 相关报导 维权还是割韭菜？比特币大户砲轰 Solv Protocol 后发行代币 $ZAI 币安又来送钱了)Megadrop上线Solv Protocol，质押协议如何释放比特币流动性 比特币下杀9.6万美元、辉达重挫6％带崩美股，联准会今年恐只降息一次？ "中国公债殖利率创新低！彭博警告：恐引发通缩螺旋步日本后尘"这篇文章最早发布于动区BlockTempo(动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体)。
