在快速變化的 AI 市場中，投資者需要敏銳的洞察力與果斷的行動，以抓住百倍千倍的機會。本文將回顧過去幾個月的投資動態與成功經驗。本文源自 Tomb 所著文章，由 深潮 TechFlow 整理、編譯。 （前情提要： 《經濟學人》喊：2025是「AI Agent」時代，但須注意三點困難） （背景補充： DeFi融合AI：DeFAI 三大核心場景如何促進去中心化金融演進） 本文要點： 回顧過去幾個月中智慧體 (Agents) 和 AI 發展動態； 回顧市場中一些顯而易見的投資機會； 在新年期間稍作休息，從旁觀者的角度觀察了許多事情，並對過去的成功與失誤進行了深入反思； 接下來，我會盡量清晰地分享我的所有想法； 回顧過去幾個月中智慧體和 AI 發展動態 AI 智慧體回顧 對去年年底的表現感到非常滿意。從 9 月到 10 月初，我們就非常早地進入了許多關於 AI、智慧體 (Agents) 和基礎設施 (Infra) 的敘事領域。 沒有過度複雜化地分析這些趨勢，而是清楚地看到這些是 AI 超級週期的下一階段（未來還會有更多重要的催化劑）。 這種成熟的判斷力來自長期在市場中捕捉敘事的經驗。當你能夠識別這些趨勢時，可以迅速投入資金，而不需要過多猶豫。 即使現在，我還看到一些人爭論諸如 ChatGPT 的封裝應用、某個智慧體的具體功能、某個協議未及時回覆等無關緊要的問題。 但這些真的重要嗎？我們來這裡的目的是賺錢，而不是證明自己是對的。 關鍵是要清楚自己所處的市場週期階段。每一個週期都有其獨特的規則和策略。 這也是為什麼很多人會持有老專案太久，從而錯過一些 「簡單模式」 的熱點趨勢。我所說的 「老」 並非真正意義上的老，而是相對於行業快速發展的節奏來說變得 「相對老舊」。 請記住，每天都會有新的熱點出現，資金流動的速度會越來越快 —— 如果團隊無法清晰地傳達他們的想法或展示明確的路線圖，資金就會流向那些溝通能力更強且能夠快速落地專案的協議。 當我第一次接觸到 Goat 時，我就意識到了它的潛力，並在非常早期就關注了它 —— 讓我驚訝的是，其他人花了這麼長時間才通過跨鏈橋遷移到 Base 或開始探索 Sol 上的智慧體。 這種現象很大程度上是因為 「中度曲線效應」（Mid Curve Effect，指過度複雜化的思維方式）和市場恐慌情緒。如果你直到現在才意識到這些問題，你需要認真反思原因。 對過去幾個月我感到非常感激，因為沒有經歷太多嚴重的損失。 我抓住了 ai16z 在 3000 萬市值時的機會，也在 aixbt 3000 萬市值時入場，此外還有一些遊戲和對話類專案在 1000 萬以下市值時的佈局機會。 當然，也有一些錯過的機會，比如 Zerebro、Fartcoin、Snai 和 Swarm Node 等。但沒關係，不可能抓住所有機會，重要的是反思為什麼錯過以及它們為何會成功。 品質 一如既往，品質永遠是決定勝負的關鍵： 高水平的開發者； 出色的品牌塑造； 具有競爭優勢的創新想法或獨特技術； 有凝聚力的高品質社群； 清晰且有價值的資訊與溝通； 這些都是我們一直在關注的核心要素。如果以上有兩項或更多缺失，那就存在風險。為什麼？因為一定會有其他團隊能做到更好。 比如，在 Virtuals 的當前環境下，只要有高品質團隊推出 AI 智慧體或相關基礎設施，我都會在早期快速投資（即 「梭哈」）。開發者身份公開透明（doxxed），他們已經在這個領域深耕超過 5 年，並且參與過多個協議 —— 只要我在早期發現這樣的團隊，我就會果斷入場。 其實，你甚至不需要投入太多資金就能獲得可觀的收益。例如，我在 GEKKO 專案剛啟動時發現它，當時市值只有 400 萬美元。因為它是由 Axal 團隊開發的，並且獲得了 a16z 的投資 —— 這對我來說已經足夠了，於是我果斷投資。結果它從 400 萬市值漲到 4000 萬，收益非常可觀。我相信它還會有進一步的增長。將 4000 美元變成 40000 美元，這對一些人來說是一年的工資。有時候，你並不需要投入鉅額資金，用 2000 或 4000 美元就能帶來相當可觀的回報。不要小看這些資金的潛力。 另一個我一直在佈局的是 Acolyt，這個團隊實力非常強大，敘事和 GEKKO 類似。我之前也提到過，如果有 100 個不同的 AI 智慧體都能提供高品質的市場情報（alpha），那麼唯一能區分它們的就是身份、使用者介面（UI）、品牌、開發者水平等 —— 這和生活中的其他領域沒有區別。 這就是我一直在尋找的：那些已經專注構建很久的團隊 —— 那些充滿激情、持續發推、不斷推出新產品的頂尖開發者。他們才是我資金的唯一去向，其他地方我不會考慮。 需要避免的事情 避免未公開身份的單人開發團隊，特別是在構建投機性的智慧體專案時，這種風險很高。 另一個需要警惕的是由個人 「網紅」 發起的智慧體專案。這類專案常常在宣佈後不久就被拋棄，因為開發者意識到責任超出預期。 掙扎中的敘事 我不得不承認，有一些敘事是我個人非常看好的，但它們的發展確實遇到了一些困難。這並不是說這些專案不好，而是它們的推進速度相對較慢。 把資金投入一個看似前景光明的專案，卻發現它的表現不如預期，而周圍的其他專案卻在短時間內實現 2-3 倍的增長，這種情況確實讓人沮喪。 這些專案往往屬於 「慢熱型」，或者最終成為了其他專案的 「輔助試驗品」。 舉幾個例子，比如 $GRIFT+$REALIS+$OMEGA。我仍然持有其中一些，但從實際操作上看，我應該更早地止損並將資金轉移到更強勁的 AI 基礎設施專案上，比如 REI 和 ARC 等。這些專案的潛力更加明顯，表現也更加穩定。 當時，我在這些 「試驗型」 專案上投入了大約 10 萬到 12 萬美元，原本期望它們能夠佔據更大的市場份額。但回頭來看，像 Griffain 這種有 Solana 支援的專案明顯更強勢，而 Realis 這樣的專案則需要更多時間來成熟，可能是因為它們的想法過於超前，或者團隊...
