华尔街正在进军加密货币领域。
在过去的 12 个月里，传统金融前所未有地进军数字资产领域。
2024 年，贝莱德、富兰克林邓普顿等行业巨头推出了现货比特币交易所交易基金；Robinhood、Stripe 等金融科技公司宣布了收购加密货币公司的计划。
其他新银行 Revolut 和 Zodia Custody 等银行资助的公司也扩大了其加密货币产品。
中本聪 (Satoshi Nakamoto) 推出比特币作为引发 2008 年金融危机的系统的替代品，十六年后，加密货币已成为该系统的一部分。
传统金融（用加密货币术语来说为 TradFi）的蔓延没有停止的迹象。
那么接下来是什么？我们询问了领先的金融科技公司、资产管理公司、银行和由传统金融公司支持的加密货币公司，他们在 2025 年的期望是什么。
明年将是关键的一年：数字资产的乐观前景以及全球监管更加清晰，将使 2025 年成为增长最关键的一年。
许多人乐观地认为，美国将优先编纂法规，帮助其赶上成熟市场并推动创新。
特别是最近被提名的证券交易委员会主席预计将支持实施数字资产监管框架并推翻 SAB 121 指南，为投资者提供进一步的清晰度和信心。
在欧洲，全面引入酝酿已久的加密资产市场（MiCA）立法将意味着投资者和行业参与者将拥有一条清晰的跑道，有助于将以前分散的监管方法整合在一起，并使欧洲处于更加坚实的基础。
除了监管之外，还有很多理由让我们感到乐观。
随着企业和机构寻求更有效的方式来数字化和交易有形资产，现实世界资产的标记化可能是真正释放数字资产潜力的最重要的创新。
这些趋势标志着一个行业日趋成熟，扩大了区块链的实用性，扩大了加密货币的实用性。
随着信任的不断增强，2025 年可能标志着机构和零售参与的新时代，从而使数字资产成为全球金融格局不可或缺的一部分。
加密行业在迈向 2025 年时将拥有良好的基础，尤其是考虑到最近几周我们经历的历史最高水平。
美国政治局势的变化可能会为加密货币在全球的未来创造一条积极的道路。
无论美国证券交易委员会的立场如何，从监管角度来看，2025 年始终是一个重要的年份，这主要归功于欧洲经济区的 MiCA 的出现，它为如何在市场中运作带来了更大的清晰度。
与此同时，在英国，金融行为监管局发布了加密货币路线图，为加密货币特定立法提供了更加明确的规定。
我们非常关注机构领域。今年我们看到了大型收购，例如 Stripe 收购 Bridge。
我们还看到越来越多的人关注稳定币，并对现实世界资产的代币化感到兴奋
与此同时，现在越来越多的人了解如何使用这项技术来提供更好的客户体验。他们正在链上构建越来越多的游戏和其他产品。
这让我非常兴奋，尤其是数字会员卡等产品，它们由加密货币驱动，但不一定以加密货币为中心。相反，它们在后台使用加密货币来降低费用并提高速度。
我们密切关注的最后一个是加密和人工智能之间的交集。
关于对使用其材料来训练人工智能的创作者进行公平报酬的讨论很多，而加密货币可以在其中发挥重要作用。
稳定币因其在数字资产交易中的应用以及作为美元接入点、相对价值储存手段和全球支付手段而蓬勃发展。
2024 年是一个里程碑，欧盟稳定币法规将于 6 月生效，这是第一个引入该法规的主要司法管辖区，许多人想知道其他地区是否也会这样做。
展望未来，稳定币产品供应可能会继续激增，并促进与传统银行业务的整合，以及其他类似现金工具的使用。
它们可以与银行直接发行的代币化存款共存或竞争，并促进代币化传统证券的交易，提高效率并维持美元作为全球储备货币的地位。
2025 年，加密货币领域可能会出现由监管清晰度、机构采用和技术发展所塑造的关键进步。
全球金融监管机构可能会对代币化和加密货币采取更为有利的立场。
我们相信这将由美国证券交易委员会 (SEC) 等美国监管机构牵头，推动与加密货币相关的金融或投资产品更加多样化，例如 ETF 或代币化证券产品
我们将看到主要的 TradFi 参与者和加密基础设施开始交叉，无论是加密原生公司进入证券业务，还是 TradFi 公司推出加密相关产品（例如稳定币）。
美国预计将出台稳定币监管框架，这将为主要金融机构发行自己的稳定币打开大门
受政府和机构支持力度加大的推动，比特币将巩固其作为全球金融资产的地位。一些国家可能会增加战略性 BTC 储备，从而刺激 BTC 在全球范围内被更广泛地采用作为价值存储和储备资产
随着各行各业优先考虑针对物流和物联网等实际应用的分散式高效解决方案，分散式物理基础设施网络（DePIN）的需求可能会增加。
人工智能代理将在加密货币领域变得更加普遍，实现链上交易和投资组合管理的自动化，并至少部分地将社交媒体等社交组件与链上活动自动合并
总体而言，随着加密货币的基础技术成为全球金融和运营系统不可或缺的一部分，2025 年将标志着从投机到实用的转变。
利益相关者应关注监管发展、机构动向以及人工智能-加密融合的进步，以应对这一动态形势。
2024 年迄今，机构通过美国现货 ETF 和 MicroStrategy 的大量购买，净买入了 693,000 个比特币。
这相当于所有比特币的 3.3%，并推动比特币突破 100,000 美元。
我们预计，2025 年机构流动速度将继续保持在 2024 年或以上。
MicroStrategy 正在提前实现其 420 亿美元的三年计划，因此其 2025 年的采购量应该会达到或超过其 2024 年的采购量。
至于美国 ETF，我们从美国证券交易委员会 13F 文件中注意到，养老基金仅占九只新 ETF 报告持股量的 1%。
我们预计，随着特朗普政府监管政策的改变，2025 年这一数字将会增加，传统金融将更容易参与数字资产。
这将推动比特币价格达到我们 2025 年底的目标水平 200,000 美元左右。如果比特币在美国退休基金、全球主权财富基金或潜在的美国战略储备基金中得到更快的接受，我们将更加看好它。
自美国大选以来，以太坊也成为现货 ETF 资金流入的主要受益者。
大选之前，由于灰度资本流出，现货 ETF 自 7 月成立以来已净亏损 5 亿美元。
自大选以来，他们已看到 20 亿美元的净流入，从市值份额来看，这与当时比特币的流入量大致相当，为 95 亿美元。
2025 年的持续资金流入应有助于推动以太坊达到我们 2025 年底的目标，即 10,000 美元左右的水平。
山寨币也将在今年受益，但波动性可能会更大。
从不同的最终用例来看，我们预计游戏和代币化将进一步增长；我们看到处于起步阶段的子类别具有快速增长的潜力，例如 DePin 和消费者社交。
由于 2025 年大量新资金流入加密货币市场，我们可能会看到反复出现的需求冲击。
我们仅看到机构资金刚刚开始流入 ETF 以及投资组合配置加密资产类别。
美国监管风险可能迅速下降支持了这一趋势，而央行比特币储备的可能性将大大提高，这将加速对比特币的需求，远远超过目前相对较小的市值所能吸收的程度，而不会对价格产生重大影响。
在传统金融机构和去中心化平台对稳定币和代币化基础设施进行大规模投资之后，我们预计稳定币将在 2025 年开始在支付领域得到广泛采用，代币化资产也将在交易和投资领域得到广泛使用。
尽管我们预计监管变化将使发行更多加密货币 ETF 成为可能，但我们并没有看到对更多单一代币 ETF 的巨大需求。
对 ETF 的期待可以推动各种代币的价格，但现实很可能会令人失望。
山寨币季节可能最终会重复过去的周期，主要受炒作和情绪而非基本面驱动，并由模因币 (memecoin) 引领。
然而，如果在监管方面取得快速进展，允许代币结构为资产带来实际经济价值，那么我们将看到广泛的、基本面驱动的用例和山寨币的复兴。
上面的见解已进行编辑以便更加清晰。
Eric Johansson 和 Liam Kelly 为 DL News 报道加密货币融资趋势。有提示吗？请发送电子邮件至 eric@dlnews.com 和 liam@dlnews.com。
