川普政府的有利政策、交易所买卖基金（ETF）的资金流入增加，以及稳定币技术的进步所推动，比特币有潜力创下新高（ATH）。

川普任命的美国证券交易委员会（SEC）官员的亲加密货币做法，正在为数位资产营造更有利的环境。今年比特币创下历史新高，受到美国现货ETF 批准和川普选举胜利的提振，尽管部分资产表现优于比特币。





比特币和以太币到2025 年都将迎来重大发展，推动因素包括预期美国加密货币ETF 获批、可能建立比特币战略储备等。

接下来的市场还有何风险？

周期性见顶风险

关于周期顶部的预测，需要不断地进行自我修正。虽然我不认为我们已接近周期顶部，但必须不断地重新评估。周期顶部并不一定是一个 “事件”，而更像是一个随着时间推移而慢慢接近的频谱。

SBR 兑现风险

随着川普的上任，每个人都会关注他的行动。尽管比特币预计会出现监管顺风，但如果总统完全忘记了它，那将是相当看跌的事件。在我看来可能出现的风险包括：SBR 被遗忘；或者更可能的情况是 SBR 不会发生，但会以其他某种方式推进。

对于后一种情况（更换 SBR 计划方案），这可能是一个起初看跌但最终看涨的事件，只要该计划本身支持比特币。

总而言之：看涨信号的出现意味着牛市继续；看跌信号的出现则意味着必须重新审视计划 —— 牛市可能会继续，但几率会降低。

供应风险

2024 年，我们在夏季见证了疯狂的宏观条件，股票市场创下了历史新高，但加密货币市场却跌多涨少，原因在于 MtGox、德国政府、Grayscale GBTC 等供应大户一次又一次的抛压持续打击着市场。

供应风险永远无法消除。总会有人持有大量比特币 —— 英国政府、暗网丝绸之路、FTX 持仓，或任何其他主体。这是你必须保持关注的事情，但在我看来，如果一切顺利，这些事件都会是不错的逢低买入机会。

宏观风险

我认为，较小的降息次数仍然是降息。虽然这“不那么看涨”，但事实是只要利率继续下调，流动性就会改善。

再一次，看涨信号的出现意味着牛市将会继续。除非加息或不降息，否则宏观经济都应该对数字资产有利。

后续的市场买哪些币可以走下去？

“买入并永远持有”的时代已经一去不复返了。尽管在 2023 年上涨了 10 倍，但 Solana 在 2024 年的整体表现几乎与比特币持平；像 TAO 这样的所谓龙头并没有从我们最近几个月看到的 AI 热潮中受益；而对于 meme 代币，现在狗也不戴帽子了（WIF），Chill guy 也不 chill 了，河马（MOODENG）看起来已是强弩之末……

这份清单上的任何东西都不可能让你 “买入并持有”。

除此之外，我还喜欢思考一个问题 —— 谁是边际买家？在这个市场，基本上有 3 个主要的边际买家 —— 机构（传统金融玩家）、基金（流动基金/加密货币原生基金）和赌徒（合约交易者、链上玩家等等）。

一个好的叙事必须至少被其中一方买走。让我们直接进入正题。

AI

是的，AI 依旧会是热门主题。我相信下一波浪潮即将到来。

宏观层面：炒作 > 基本面 > 实用性；

微观层面：Reply guy > 基础设施 > 应用/化身。

买入并持有不会有好结果。GOAT 是这一切的开端，但它已从高点下跌了 60%，且可能会继续表现不佳。

顶级选择：以应用技术、Swarms、游戏、消费者为中心的 AI。

像 ALCH（游戏开发）、Griffain（帮助控制钱包的代理）、Digimon、ai16z（所有 AI 的王者），在我看来都是顶级选择，可能还有很多我错过的。

DeFi

这也无需多说。DeFi 将继续是一个伟大的叙事，然而投资 DeFi 非常困难，因为真的很少有代币会从中受益。即使它们确实受益了，它们也可能不会上涨（看看 LST 赛道）。

坦白来说，就风险回报而言这也不会是我的首选，但我认为这将是一个持续增长到 2025 年的叙事。

顶级选择：AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL；

次级选择：稳定币/支付相关代币。

Layer1

我这么说可能会遭到很多人的憎恨，但我相信 Layer1 的交易机会又回来了。HYPE 毋庸置疑的表现优秀，但 SUI 在 1 美元附近时实际上被许多人不看好，可它又涨到了 2 美元，现在又到了 4 美元。我认为市场一直在错过 Layer1 交易 —— 它是没有人关注的领域之一，但却蕴藏着巨大的机会（HYPE 已经翻了 10 倍就是证明）。

顶级选择： SUI/HYPE；

次级选择：Abstract。

其他叙事

数据代币：Kaito / Arkm；

meem 代币：我只喜欢 PEPE，其他的……看起来已经过时了；

DePIN：PEAQ / HNT；

Ordinals；

老山寨：XRP；

老 DeFi ：CRV / CVX。

以上内容大致总结了我对 2025 年的预期。最好的建议和启示其实是“保持灵活，享受旅程”。市场会继续变化，但这只是人生游戏的一部分。

没有人能执行两次相同的交易。因为交易不同，人也不同。

祝大家好运，我们彼岸相见。如果你在此过程中获得了改变命运的利润，切记要利用它来改变你的生活。

既然比特币跌的时候不跟跌，那说明山寨已经到了相对的底部，比特币也不可能一直跌，也会反弹的，比特币反弹 山寨币会反弹的更多。