唐纳德·川普的“美国制造”比特币承诺正在触及区块链现实的硬墙。早在 6 月份，这位「加密货币总统」就在 Truth Social 上发文表示，他希望所有剩余的比特币都在美国开采。
这项消息是在海湖庄园与美国主要加密货币矿商举行高调会议后发布的。
「投给川普！比特币挖矿可能是我们对抗 CBDC 的最后一道防线。拜登对比特币的仇恨只会帮助中国、俄罗斯和激进的共产主义左翼。我们希望所有剩余的比特币都是美国制造的！它将帮助我们成为能源主导！他写道。
但比特币的网络并不关心国界。它是去中心化的，这意味着没有人控制它——无论是特朗普、还是中国，甚至包括矿工自己。
在95%的比特币已经被挖掘，剩余的小块在全球的拉锯战中散落的情况下，把比特币完全变成美国制造的想法更像是一种幻想而非政策。
全球挖矿竞争正在压垮
比特币挖矿是一个庞大的业务——数百亿美元的规模。特朗普的爱国宣传必须面对一个充满资金雄厚竞争对手的全球市场。俄罗斯的寡头、迪拜的王室和在非洲的中国投资者都在发挥他们的影响力。
他们拥有廉价的电力、无尽的资本，并且对在美国的二线地位没有兴趣。数据说明了一切。美国的比特币挖矿已经发展成为一个数十亿美元的行业，但美国矿工贡献的全球哈希率不到50%——驱动挖矿的计算能力。这并不是因为美国矿工缺乏雄心，而是因为全球的竞争对手毫不留情。
哈萨克斯坦正在加速建设矿场。中国正在悄悄地将被禁止的操作重新上线。埃塞俄比亚的水电资源使其成为非洲的加密热点，而阿根廷的矿工则依靠比特币逃避严重的通货膨胀。
然后是中东。MARA Holdings，按市值计算是最大的比特币矿工，与阿布扎比的主权财富基金合作建立了一个巨大的挖矿农场。即使是美国公司也在参与全球游戏，寻找更便宜的能源并在国外达成交易以维持生存。
特朗普的愿景是雄心勃勃的，但全球挖矿场景是一个战场。每个人都想分一杯羹，一些国家——充裕的廉价能源——可以在每一步都对美国的运作进行削价竞争。
美国矿工面临着越来越大的压力
在特朗普从加密怀疑论者转变为全力支持行业的盟友后，美国矿工迅速团结在他身后。Riot Platforms和CleanSpark Inc.押注于特朗普承诺放松环境审查，减少竞争并取消拜登时代的法规。
这些矿工支持特朗普，帮助加密行业为他的竞选注入了1.35亿美元。但特朗普的支持并不能消除挑战。比特币在2024年的113%回报并没有拯救大多数矿业股票，这些股票在年末深陷亏损。
像Argo Blockchain这样的公司下跌了84%，而Sphere 3D则损失了69%。最大的赢家？Core Scientific上涨了327%，Bitdeer上涨了167%。然而，对于大多数矿工来说，数字并不乐观。
这不仅仅关乎市场回报。今年的挖矿难度飙升了50.71%，使得获取新的比特币比以往任何时候都更加困难。同时，运营成本也急剧上升。例如，BitFuFu报告称，挖矿成本猛增168%，每挖掘一个比特币的成本达到了51,887美元。
现在谈谈机器——任何挖矿操作的命脉。这些机器大多来自中国制造商比特大陆。与中国的贸易战可能会使这些设备变得更加昂贵，给美国矿工带来他们无法承受的成本。
基于美国的矿工不仅在与全球竞争对手作斗争，他们还在扩展自己的托管服务。简单来说，这意味着运行外国投资者拥有的挖矿机器。即使在美国境内，也并非所有都是“美国制造”。
减半削减，多样化增长
比特币减半——每四年挖矿奖励减半——正在以前所未有的方式压缩利润。在四月，奖励从每个区块6.25 BTC下降到3.125 BTC。这个可预测的事件削减了矿工的收入，在十二月时收入为4200万美元，而今年早些时候的峰值为1亿美元。
但一些矿工正在适应。Core Scientific，传统上专注于比特币，与CoreWeave合作进入了人工智能领域。他们在托管Nvidia GPU，借助人工智能的繁荣，预计在未来12年内获得87亿美元的收入。其他公司，如Hut 8和MARA，则正在积累比特币储备以增强他们的资产负债表。
美国矿工今年通过股票发行筹集了超过22亿美元。虽然这对许多人来说是一条生路，但也显示出这个行业变得多么艰难。奖励减少、成本飙升和激烈竞争迫使矿工们要么创新，要么退出。
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