苹果公司正处于热火朝天的状态。该公司估值即将达到历史性的 4 万亿美元，投资者对其姗姗来迟的人工智能 (AI) 升级感到兴奋不已。
自 11 月初以来，苹果股价上涨了 16%，市值增加了 5000 亿美元，在实现这一惊人里程碑的竞争中，苹果远远领先于竞争对手 Nvidia 和微软。苹果市值高达 3.85 万亿美元，超过了德国和瑞士整个股市的总市值。
这一反弹是由分析师所称的“iPhone超级周期”驱动的，该周期由承诺振兴疲软iPhone销售的人工智能集成推动。投资者正在大举押注这些升级将引发新一波消费需求。
“人工智能是这里的魔法词，”Maxim Group的汤姆·福特（Tom Forte）说。但苹果对人工智能的缓慢进展让许多人怀疑公司是否在追赶。
苹果的人工智能战略终于成形
多年来，苹果被指责在人工智能方面落后于竞争对手。英伟达的股票在短短两年内暴涨超过800%，而苹果的股票仅仅翻了一番。但潮流可能正在转变。
在12月，苹果终于在其设备中推出了OpenAI的ChatGPT集成，此前在6月份宣布将在其生态系统中注入生成性人工智能。
这发生在许多压力下，证明苹果不仅仅是iPhone和AirPods。公司的人工智能推动被视为其未来的关键，时机再好不过。
分析师认为，这些升级可能会启动一个大规模的手机更换周期，摩根士丹利指出2026年可能是人工智能推动双位数服务增长和扩展毛利率的一年。
分析师将苹果称为他们2025年的“首选”，并指出随着人工智能功能和可用性的增长，iPhone需求正在改善。由于服务收入增长快于产品，预计苹果的毛利率将在未来三年每年扩展50个基点。
股票动量、贸易风险和特朗普的关税
苹果的迅猛崛起使其市盈率达到三年高点33.5。这高于英伟达的31.7和微软的31.3。但这种估值并不让所有人满意。
沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦将苹果作为其最大投资，今年已出售股份，称对高估值的担忧。
增加戏剧性的是，唐纳德·特朗普作为一个未知因素。即将当选的总统承诺对来自中国的商品征收10%的关税。考虑到苹果对中国制造的依赖，这可能是个问题。
不过，分析师认为苹果可能会躲过最糟糕的情况。“我们相信，像iPhone和Mac这样的产品可能会被排除在外，正如2018年一样，”摩根士丹利表示。
尽管如此，上周三在美联储宣布明年将减息速度放缓后，苹果的股价受到打击。科技股动摇，但分析师认为，长期宽松的货币政策将保持市场支撑。
摩根士丹利设定的每股273美元的目标价，意味着从当前水平还有10%的上升空间。该银行预测，到2026财年，苹果的每股收益可能超过8.50美元。
投资者似乎愿意押注于苹果的交付能力。该公司在2024年上涨了29%，超过了标准普尔500指数的27%涨幅。尽管对高估值的担忧，覆盖苹果的49位分析师中有35位将其评级为买入或强买入。
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