我们评估加密货币交易所的杠杆率，以考虑流动性、违约风险以及永续期货交易由加密货币储备支持的程度。

尽管今年未平仓合约增加，但币安仍凭借强劲的储备脱颖而出。币安的比特币、以太坊和 USDT 储备远远超过未平仓合约。币安的杠杆率是主要交易所中最稳定的，从12.8（2023年12月）到13.5（2024年12月）。这种稳定性加上 2.6 倍的比特币未平仓合约扩张表明了币安应对市场波动的能力。

相较之下，Gate.io、Bybit和Deribit的杠杆率最高，分别为106、86和32，显示比特币持仓量超过或接近准备金。监控杠杆率非常重要，因为高杠杆率导致了 FTX 在 2024 年 11 月的下跌。