中美贸易战有了新的战场，而这场战争的核心就是硅片。这场战争的核心是半导体行业——一个价值 6000 亿美元的行业，推动着从智能手机到人工智能 (AI) 等所有领域的发展。
过去两年，美国芯片股一直受到人工智能热潮的推动。人工智能推动先进芯片需求猛增，Nvidia、Broadcom、AMD 和 Micron 都从中获益匪浅。
生产这些芯片的机器的工具制造商（Lam Research、Applied Materials 和 KLA）一直与他们同在。但这就是人工智能炒作与政治发生冲突的地方。
拜登政府将中国排除在半导体竞赛之外的举措造成了供应链混乱，重塑了全球销售格局，并引发了围绕技术的地缘政治斗争。
这件事始于 2022 年 10 月，当时华盛顿禁止向与政府有联系的中国公司出口最先进的芯片和制造工具。
随后，华盛顿于 2023 年 10 月收紧了规则，堵塞了漏洞，并限制向中国数据中心的销售。本月早些时候，打击行动进一步加强，将美国盟友拉入其中，并将中国主要买家拒之门外。
美国芯片限制措施带来沉重打击，但中国已预见到
禁令是有后果的。中国公司无法购买生产高性能芯片所需的尖端工具。对北京来说，这是一场噩梦。
中国想要在人工智能、5G 和先进技术领域领先世界的雄心取决于这些芯片。但美国、荷兰和日本都关上了大门。
北京并没有坐以待毙。由于预期到禁令，中国买家在 2024 年全年囤积了老一代设备。数据显示，中国对所谓“落后”设备的购买量大幅增加。落后设备是指那些虽然较旧但仍能使用的技术，可以生产不太先进的芯片。
中国推动独立，工具制造商面临长期风险
还有一个问题。这些禁令可能会无意中推动中国建立自己的半导体产业。多年来，中国一直依赖外国公司提供芯片制造工具。现在，由于被排除在先进技术市场之外，北京别无选择，只能发展自己的产品。
一些分析师认为，这可能对美国和欧洲的工具制造商构成长期威胁。但其他人则认为，无论身处何地，全球对芯片的需求都将使工具制造商得以生存。对于工具制造商而言，重点是满足全球需求，而不是芯片制造地的政治问题。
Lam Research 首席财务官 Douglas Bettinger 证实了这一点，他表示：“今年在中国的投资非常强劲。”但他也承认未来投资将放缓。
地缘政治压力不太可能减轻。如果特朗普重返白宫，他的贸易政策可能会进一步加剧紧张局势。特朗普的对华鹰派团队已准备好恢复强硬策略，关税可能重新摆上台面。
北京知道这一点。习近平已经向拜登发出了合作的信息，但他也划清了界限。在 11 月的亚太经合组织峰会上，习近平警告拜登不要跨越中国的“四条红线”：台湾、人权、中国的政治制度和发展权。
赌注也非常高。上周，中国在台湾海峡附近进行了 30 年来最大规模的海军演习。这是一次警告。北京视台湾为其领土，美国的任何干涉都可能引发进一步的报复。
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