研究和经纪公司伯恩斯坦的分析师表示，在即将上任的特朗普政府领导下，美国现货以太坊交易所交易基金的质押收益率可能会获得批准——这是推动人们对第二大加密货币兴趣复苏的四个因素之一。
加密货币总市值最近超过 3.5 万亿美元，自唐纳德·特朗普赢得美国总统大选以来上涨了约 45%。在主要货币中，以太币在此期间表现优异，上涨 46%，而比特币和 Solana 分别上涨 41% 和 36%。XRP 最近的飙升也值得关注，同期上涨 358%，超过了 Solana 的市值。
然而，以太币今年迄今仍落后——仅上涨了 57% 左右，而比特币上涨了 125%，Solana 上涨了 122%。伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani 周一在给客户的一份报告中提出了悲观观点，他们认为，与比特币相比，以太币作为价值存储手段举步维艰，而且面临着来自 Solana、Sui 和 Aptos 等速度更快的第 1 层区块链的竞争。此外，他们表示，以太坊依赖第 2 层解决方案进行扩展，这会分散用户体验，迫使散户用户转向速度更快的区块链或某个特定的第 2 层，例如 Base，这可能会限制以太坊的费用增长和用户留存率。
Chhugani 表示，尽管表现不佳，但以太币的风险回报现在看起来很有吸引力，并概述了本周期剩余时间内的四个增长催化剂。
其中一个因素是，质押收益率最初被排除在美国现货以太坊 ETF 批准之外，但很快将被纳入其中。分析师写道：“我们相信，在特朗普 2.0 加密友好型新 SEC 的领导下，ETH 质押收益率很可能会获得批准。”他们补充说，在利率下降的环境下，以太币目前的收益率为 3%，随着区块链活动的增加，收益率可能会升至 4-5%，这越来越有吸引力，为投资者提供诱人的回报，同时通过改善 ETF 经济状况使资产管理者受益。
分析师认为，以太坊 ETF 资金流入量近期出现拐点是另一个催化剂。尽管推出时并不热衷，但自美国大选以来，这些基金已吸引了超过 11 亿美元的净流入，超过了 Grayscale 转换且费用更高的基金 ETHE 的大量初始流出，自 7 月推出以来，总净流入量达到 5.838 亿美元，管理的资产达 110 亿美元。分析师表示，周五，现货以太坊 ETF 的资金流入量为 3.329 亿美元，而比特币 ETF 的资金流入量为 3.2 亿美元，持续强劲的资金流入将进一步加强积极的供需动态。
以太坊向权益证明的过渡及其销毁机制已将供应量稳定在 1.2 亿 ETH 左右，其中 28% 的 ETH 锁定在质押合约中，另外 10% 的 ETH 锁定在借贷或第 2 层桥中。他们指出，过去一年中 60% 的 ETH 未动，这些因素表明投资者基础稳健，供需动态良好。
最后，分析师表示，以太坊的区块链活动开始再次激增，总价值的 63% 被锁定在所有区块链中，这表明鲸鱼和机构对其的信任度很高。他们辩称：“虽然 Solana 在散户用户中占据了绝对领先地位，但以太坊仍然是资产代币化和稳定币等机构用例的首选平台。”与此同时，他们表示，以太坊的 Layer 2 扩展模型正在继续增长，Layer 2 的每日交易量超过 1500 万，而基础层的交易量约为 100 万，这得益于以太坊的安全层和以太币作为主要费用货币。
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