上周是美国感恩节周，成交量清淡，市场大部分时间处于观望状态。美国股市即将再次创造历史，2024 年将成为历史上表现最好的年份之一，过去 6 年中有 5 年的回报率高达两位数。

市场广度依然具有支撑作用，52 周净高低点看上去健康，市场上升趋势保持不变，VIX 波动率处于下行趋势，而国债收益率已经趋于平静，在斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 宣布担任特朗普新任财政部长后，10 年期国债收益率较 10 月份高点下跌近 35 个基点。

除了所谓的“支持加密货币”立场外，贝森特还以财政鹰派和独立美联储的支持者而闻名，他宣布的 3-3-3 计划（财政赤字降至 GDP 的 3%，实际 GDP 增长率提高到 3%，美国能源产量提高 300 万桶/日）给美国固定收益带来了一种令人安心的解脱感。自他被提名以来，收益率曲线溢价一直稳定在当前水平。

虽然对他的核心观点尚无定论，但记者们仔细研究了他的旧演讲，发现他长期看好黄金，认为央行会加大黄金储备。这会对比特币产生溢出效应吗？尤其是最近围绕战略储备组合的讨论？至少可以这么说，未来 4 年将会很有趣。

本周，随着今年最后一次非农就业数据公布，交易员们将迎来更加忙碌的一周。尽管通胀回升的担忧初现端倪，但美联储降息的预期仍高达 65% 左右，不过考虑到潜在的经济实力，未来降息（2025-2027 年）的很大一部分已被排除在外。就就业人数而言，华尔街预计总体就业人数将反弹至 +160K 左右，失业率稳定在 ~4.3% 左右。鉴于近期 PMI 调查和高频就业数据的疲软，风险可能偏弱，但无论哪种情况，除非出现真正令人意外的不及预期，风险情绪可能仍将保持活跃。

加密货币的看涨情绪仍然普遍存在，不过本周的明星是瑞波币，因为人们预期政府将放弃长期诉讼，XRP 上涨了惊人的 73%。这一大幅上涨帮助 XRP 超越 USDT，成为市值第三大的加密货币，过去一个月，鲸鱼地址积极购买（现在又卖出）XRP，以迎接这一发展。

当前涨势主要集中在“主流货币”（ETH 除外）上，BTC 领涨，而山寨币目前仍在努力回到 1 月份的峰值。虽然 L2 和协议转型区块链（例如 Hyperliquid）最近的成功继续主导加密货币市场，但我们通过 ETF 流入看到了以太坊的一些生命迹象，周五流入量达到 +3.3 亿。在年底之前，我们会看到更多次要主流货币出现积极的溢出反弹吗？

无论如何，加密货币的底层指标继续呈现积极态势，稳定币的市场价值最终超过了 Terra-Luna 时期的高点。回想一下，稳定币通常是大多数法币用户进入加密货币的第一站，更高的市值（固定价格，因此全部由数量驱动）表明主流参与度更高。

随着投资者投入更多新资本，我们是否能在新的一年看到进一步的加速？我们当然可以期待！