其实现在行业，每天都在发生着对赌行为，我们也身在这样的环境。今天来看，不少项目的融资行为，或是社区的参与行为，都在对赌。赌更高的估值，赌更强的预期，赌更好的收益。

大家都在堆乐高。

我很有幸，今年跟了几个项目，看着它们逐渐成长，然后完成了路线图中的大多数，但我发现其实现在，很多项目方的傻批决策，往往都不是按照自己意愿做出的，因为大家都有自己的利益倾向。

之前，我在社区发表关于项目估值过亿的担忧，但实际上有一些项目，是被迫进行高估值融资的。

因为老资方们，会要求你如果不能尽快发币，或者完成路线图，要么进行更高估值的融资，帮我们找到下家的接盘侠，要么就赶紧把投资给我退了。

所以，今天很多看起来资方阵营很好的项目，它们背后也面对着天天被投资人询问，天天被 VC 盯着追的情况，毕竟大多数钱，放在了你那，你做不好，就是我失业的开始。

这也导致，估值 1.5 亿的项目融完，不得不去寻求 3 亿的融资；3 亿的融完，不得不寻求更知名机构的贴牌。

这个乐高，也在虚假的繁荣泡沫中，慢慢累积堆高，最终在高 FDV 发币的情况下，崩盘。

资方的退出。

其实现在，很多资方已经不寻求，等待发币后的退出了，而是更倾向于让项目，进行更高估值的融资，这样好在估值推高后，提前转让额度出去。

其中，最经典的应该就是 S 开头的公链了，在红 X 高估值接盘后，市场一度 FOMO，很多老投资人也不管那么多了，就找社区或没参与进来的机构，卖卖卖卖，转让合同做的一个比一个简陋，有时候微信打声招呼，转完 U，这转让就算生效了。

如果金额太大的，就拆出几十份，卖给 KOL 或社区。

于是后续的情况也看到了，没跑的机构们，要继续做家人，等待流通一年后的解锁，跑了的就继续闷声发大财，寻求下一个可以继续跟大家搭乐高的项目。

还记得，摩拜单车的创始人曾经说过，资本的钱都是临时的，最后总要还回去，最后，她确实把大多数的成果都还回去了，好像人生梦一场。

回归冷静。

现在看，其实整个行业，正在逐渐往健康的方向回归，很多一梯队的交易所们，也不愿意上这种高估值项目了，社区也对低估值或社区发射的更加能接受。

周期的轮动，确实会改变很多东西，也会改变玩法，至少今年底，有关这种对赌的情况越来越少了，因为玩不下去。

最近，很多同行，也加入到社区的 PVP 环节了，我觉得这种对赌其实更好玩，毕竟是实时的，与各路狗庄们进行战斗。

这远比，机构们的相互抬轿子，再比谁先跑，有意思的多，过程中，也认识了不少知名的博主和社区的大神。

希望以上的内容，对您能有所帮助或启发，感谢您的阅读。