狗狗币（DOGE）期货未平仓合约在11月23日飙升至46亿美元的历史新高，超过之前的纪录100%。这一升幅表明对杠杆的需求显著增加，值得注意的是，DOGE的交易价格比2021年5月的高点0.74美元低35%。
交易者担心从11月3日到11月23日DOGE的224%涨幅，受衍生品驱动，可能意味著周期高点，让人想起2024年4月的价格行为。
DOGE未平仓合约（绿色）与DOGE/USD。来源：CoinGlass
从3月20日到3月28日，DOGE经历了82%的价格飙升，达到0.23美元的高点，期货未平仓合约达到23亿美元的峰值。过度杠杆的多头头寸导致在DOGE在五天内修正超过15%时发生了重大强制平仓。这一修正持续了三周，到4月19日价格下降了40%，降至0.14美元。
DOGE杠杆需求与埃隆·马斯克的影响
要评估DOGE未平仓合约的最近飙升是否表明类似的风险，关键在于检查永续合约的资金费率。在衍生品市场上，多头（买家）和空头（卖家）头寸不断匹配，但杠杆需求则波动。正的资金费率表明买家正在补偿卖家以维持其头寸。
DOGE平均8小时资金费率。来源：CoinGlass
目前，持有DOGE杠杆多头头寸的月成本约为2%，这在0.5%至2.1%的中性范围内。11月23日短暂飙升至7.5%并不代表典型的杠杆成本，因为该利率每八小时重置一次。与之前DOGE价格飙升的情况不同，这次的运动主要受到现货市场活动的推动。
DOGE在11月25日的161%涨幅乍看之下可能令人印象深刻，但在比较中，它落后于Stellar（XLM）、Cardano（ADA）和XRP（XRP）等同行。
DOGE/USD（蓝色）与XLM、ADA、XRP和MANA。来源：TradingView
尚不清楚DOGE头寸增加的杠杆需求背后的驱动因素是否与所谓的「恐龙币」的显著增长一致，这是一些分析师用来描述2018年前曾经流行的山寨币价值激增的术语。
例如，如果狗狗币的价格飙升主要是由特斯拉和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克频繁发表关于新当选的唐纳德·特朗普的D.O.G.E.倡议的帖子所驱动，那么狗狗币可能会与其他山寨币脱钩。这个部门由埃隆·马斯克和维韦克·拉马斯瓦米共同领导，旨在提高美国政府的效率。
X社交网络帖子。来源：elonmusk
考虑到狗狗币作为一个有趣的社区驱动项目的历史，不同于旨在用区块链技术革新世界的「恐龙币」，其柴犬吉祥物的广泛受欢迎可能会使狗狗币的价格在不受其他加密货币影响的情况下上升。
关于DOGE未平仓合约的急剧上升，只要杠杆保持平衡，交易者之间并不会有立即的强制平仓担忧。
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