比特币反弹难掩流动性伤疤，阿拉米达缺口困扰交易员

2022年11月2日，加密领域的知名媒体CoinDesk披露了一份私人财务文件，指出加密货币交易所FTX的姊妹公司，也是行业最大的做市商Alameda Research目前可能存在的债务问题。这件事导致FTX及Alameda Research迅速倒闭。

市值最大的加密货币比特币在同月触底反弹。自那以来，比特币上涨了70%，至34,300美元。然而，FTX和Alameda倒闭的创伤仍然很明显，表现为流动性和市场深度的薄弱，市场深度是指市场以稳定价格吸收大额订单的能力。

总部位于巴黎的Kaiko研究分析师Dessislava Aubert表示，比特币、以太坊和市值排名前30位的加密货币的市场深度加起来只有2%，目前为8亿美元，比一年前低了55%。

换句话说，一年前，至少需要18亿美元的订单才能使价格上下波动2%。目前，8亿美元的订单足以影响价格。

Kaiko将流动性的大幅恶化将的问题称作“阿拉米达缺口”（Alameda Gap）意味着，希望执行大额订单的交易员的滑点成本更高。滑点是指交易的预期成本与实际执行成本之间的差额。流动性薄弱还意味着，少量大额订单可能对价格产生巨大影响，并引发价格波动。