我对 RWA 叙事及其代币的研究越多，我就越失望。我以为，就像 AI 叙事一样，RWA 叙事会随着时间的推移变得看涨，并且与其相关的代币将在即将到来的牛市周期中表现出色。然而，我错了。RWA 行业主要由美国国库券推动，对房地产的投资很少，大多数都集中在稳定币上。因此，当美联储开始降息时，该行业将面临重大挫折，因为 TBILL 不会提供与以前相同的利息。
RWA 叙述中的五个值得注意的项目是 ONDO、Centrifuge、Parcl、Open Eden、Taucan 和 Jiritsu。这些项目都尚未获得关注，除非它们在美联储降息时推出新的更好的产品，否则它们可能不会获得关注。
人们大力推动将房地产纳入 RWA 领域，但房地产是一个受到严格监管的市场，你不能随意将其转移到区块链上。必须遵守严格的政府指导方针，而且经常出现新的法规，需要不断更新。因此，大多数 RWA 项目都是中心化的。如果它们是中心化的，为什么要把它们带到区块链上呢？
另一个问题是 RWA 严重依赖于 ORACLE。假设您的 RWA 项目名为 CFG，并且您与房地产行业合作。大型公寓和建筑物可以通过 CFG 协议进行买卖。您的项目大获成功，找到了稳固的市场，人们开始大举投资。渐渐地，您的项目的总 TVL（总锁定价值）达到 200 亿美元。但是，您的项目依赖于一个名为 DIA 的 Oracle，它每天更新房地产价格。
现在，假设 DIA 的市值只有 1 亿美元。一位亿万富翁购买了价值 1 亿美元的 DIA 代币并获得了对它的控制权，或者更糟的是，有人入侵了 DIA 的价格信息。由于您的 CFG 项目依赖于 DIA 的价格信息，黑客操纵房产价格，以 2 美元的价格挂牌出售巴哈马平房，然后通过 CFG 协议购买。你会怎么做？你显然会说这是犯规行为并拒绝继续。这种情况是 RWA 领域面临的重大风险，目前去中心化还无法真正实现。
