比特币正面临新的压力，市场数据也反映出这一点。长期和短期持有者都在采取行动，表明比特币价格正在不断走弱。
对于长期持有者来说，其实际持有上限大幅减少，下降了 60 亿美元。
相比之下，短期持有者则一直在增加风险，采取更激进的仓位，将其实际上限推高 60 亿美元。
短期持有者是指持有比特币时间少于一年的人，他们经常利用价格波动进行交易以快速获利。
这些都是典型的日内交易者、波段交易者和剥头皮者。他们利用比特币的波动性来获利，快速进出市场。
但长期持有者则着眼于长远，通常会持有比特币一年以上。这些持有者相信比特币的长期前景，通常采取买入并持有的策略。
比特币的实际价格面临强劲阻力
另一个重要信号来自 1d ~ 1w UTXO 年龄区间。该指标显示持有 1 天到 1 周的比特币的实际价格。
实际价格是根据比特币上次移动的时间计算的，而不是其当前价值。
交易者关注这一水平，市场价格和实现价格在短时间内发生多次互动。
每当市场价格试图保持在此水平之上时，就会遭到拒绝。这意味着势头正在减弱。
未平仓合约一直在发出即将出现修正的信号。在过去四个月中，当未平仓合约移动到 +1 标准差水平以上时，就会触发修正和清算。
9 月 24 日，未平仓合约下跌了 8%。杠杆也发挥了重要作用。自 5 月以来，比特币顶部的杠杆率平均为 15.7%，这表明交易者承担的风险更大。
高杠杆通常会导致更快的清算，因为持有过度杠杆头寸的交易者会在调整中被消灭。
我们看到杠杆水平进入所谓的“冲动区”，交易者试图在该区内最大化利润，同时最小化损失。
但随着未平仓合约在 -10% 至 -8% 之间波动，很明显交易员正在谨慎行事。
关键指标显示市场处于维持现状状态
链上指标也描绘了一幅黯淡的景象。MVRV（市场价值与实际价值）比率是衡量比特币是否被高估或低估的关键指标，目前为 1.90。
从历史上看，当 MVRV 跌破其 365 天简单移动平均线 (SMA365) 时，意味着市场存在不确定性。
目前，MVRV 的 365 天移动平均线为 2.03，这意味着比特币正处于这一关键水平之下。
衡量市场趋势的 CQ Bull & Bear 指标也略低于其 SMA365 的 0.46，而 30 天移动平均线的看涨平均值为 -0.04。
自 8 月以来，该指标一直处于停滞状态，没有任何变化。目前，美联储政策和全球事件等宏观经济因素使市场处于紧张状态。
有人猜测，一旦降息周期开始，美联储开始新一轮量化宽松，比特币将出现牛市反弹。尤其是如果特朗普赢得大选的话。
但目前，交易商和持有者仍处于观望状态。
